每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 魏官紅    

5月25日開盤，A股算力、GhatGPT、通信ETF等多個概念普漲。消息面上，北京時間今日（5月25日）早晨，英偉達發(fā)布了截至2023年4月30日的2024財年第一財季財報，第一財季公司營業(yè)收入為71.92億美元，凈利20.43億美元，均高于此前市場預期。

自打人工智能概念爆火后，英偉達占據(jù)壓倒性優(yōu)勢的AI芯片業(yè)務的業(yè)績備受市場期待。從財報數(shù)據(jù)來看，第一財季英偉達包含AI芯片在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收為42.8億美元，同比增長14%，較分析師預期的39.1億美元高約9.5%。游戲業(yè)務營收同比下降38%至22.4億美元，較上一季度有所回升。

超出預期的業(yè)績數(shù)據(jù)一出，除了英偉達自身股票上漲，5月25日開盤，A股相關概念也迎來小范圍“狂歡”，除AI及人工智能概念外，通信類ETF、CPO概念、5G概念等多個概念內(nèi)均有公司股票上漲。而與英偉達關系相對緊密的公司，如憑借AI中心“綁定”英偉達的鴻博股份、英偉達最具規(guī)模的顯卡生產(chǎn)商之一柏能集團等一度觸及漲停。

AI芯片“超能力”初顯 游戲業(yè)務同比下降38%

今年初人工智能概念爆火后，憑借在AI芯片的“壟斷性”優(yōu)勢，英偉達（NVDA.US，股價305.38美元，市值7552.4億美元）成功“逆襲”。不過，此前披露的年報并沒有完整顯示AI芯片的“鈔能力”，盡管陸續(xù)有英偉達H100（主要應用于大模型的芯片）供不應求且頻頻漲價的消息傳出，但市場對英偉達究竟借此賺了多少錢并不知曉。

北京時間5月25日早間，英偉達公布了2024財年第一財季（以下簡稱一季報）數(shù)據(jù)。一季報顯示，第一財季英偉達總收入高于預期，本季度收入指引也要高于市場預期。具體來看，第一財季英偉達實現(xiàn)營收71.9億美元，分析師預期65.2億美元；調(diào)整后每股收益為1.09美元，分析師預期0.92美元。

除了一季報中的業(yè)績數(shù)據(jù)，英偉達還公布了本季度預期。與分析師此前預計的同比下降13.4%至71.8億美元的數(shù)據(jù)不同，英偉達預計第二財季營收110億美元，上下浮動2%。以110億美元來計算，英偉達預期第二財季營收將同比增長約32.7%，較分析師預期高出了53.2%。

若按照英偉達自身預期，第二財季公司將扭轉(zhuǎn)收入連續(xù)三個季度同比下滑的趨勢。

此外，英偉達還在財報中提及，二季度非GAAP口徑下的調(diào)整后毛利率為70%，上下浮動50個基點，即69.5%至70.5%，也高于分析師預期的66.9%。

分業(yè)務拆解這份財報，自從“挖礦”潮散熱，英偉達的“支柱”游戲業(yè)務開始進入艱難期。從此次財報數(shù)據(jù)來看，第一財季英偉達游戲業(yè)務實現(xiàn)營收22.4億美元，雖然高于分析師預期的19.8億美元，但同比下降38%。

不過，一季報游戲業(yè)務較前一季度略有好轉(zhuǎn)，回升了22%。對此，英偉達在財報中解釋稱，游戲業(yè)務下滑源于宏觀經(jīng)濟增長放緩造成的需求疲軟，以及渠道庫存的出貨下降。

汽車業(yè)務方面，英偉達在第一財季錄得2.96億美元營收，環(huán)比上升1%。至于備受期待的數(shù)據(jù)中心業(yè)務，第一財季英偉達數(shù)據(jù)中心實現(xiàn)營收42.8億美元，分析師預期為39.1億美元。一季報毛利潤率66.8%，分析師預期66.6%。

英偉達在財報中表示，數(shù)據(jù)中心收入激增主要是由于對使用基于Hopper和Ampere架構GPU的生成式AI和大語言模型的需求不斷增長。

值得強調(diào)的是，在國內(nèi)大廠及創(chuàng)業(yè)公司紛紛進場大模型的背景下，英偉達想在中國市場“大展拳腳”卻有不少限制。根據(jù)《環(huán)球時報》25日報道，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛于近日發(fā)聲，稱抑制中國半導體制造業(yè)發(fā)展而實施的出口管制“捆住了（英偉達的）手腳”，讓公司無法在其最大的市場銷售先進芯片。

黃仁勛表示：“如果我們被剝奪了中國市場，我們是沒有應急措施的，（世界上）沒有另一個中國，只有一個中國。”

多個概念股股價上漲，業(yè)績尚未有明顯提振

好于預期的財報數(shù)據(jù)率先提振了英偉達自身的股價。截至發(fā)稿，英偉達股價在盤后漲24.63%，報380.6美元/股。

另外，英偉達對A股市場的帶動也十分可觀。

5月25日一早，A股CPO概念，服務器、半導體、光通信、ChatGPT、人工智能等板塊均有上漲；通信類ETF也迎來資金推動。截至5月25日上午收盤，通信ETF（515880）最大漲幅超4.5%、5GETF（515050）、人工智能ETF（159819）、云計算ETF（516510）等均有上漲。

除了相關概念，部分與英偉達關系緊密的公司，在早盤漲幅也不小，一度觸及漲停。其中，金百澤（SZ301041，股價26.38元，市值28.14億元）20CM一字漲停。從涉及業(yè)務來看，根據(jù)此前據(jù)金百澤披露信息，該公司專注電子互聯(lián)技術，聚焦電子產(chǎn)品研發(fā)和硬件創(chuàng)新領域，有相關技術與產(chǎn)品應用于400G超高速光模塊，并具備一定的生產(chǎn)能力。此外，公司研發(fā)的產(chǎn)品方案有使用英偉達的產(chǎn)品，并得到相關技術支持。

值得一提的是，此前市場有消息稱，金百澤旗下造物工場與英偉達在GPU算力方面有深度合作，不過金百澤方面并未就此透露更多信息。

此外，已公開與英偉達在出租算力等方面展開緊密合作的鴻博股份（SZ002229，股價23.58元，市值117.51億元）也迎來股價上漲，5月25日報收于23.58元/股，漲幅9.98%。不過，目前來看，與英偉達的合作所帶來的利好只在股價方面有所體現(xiàn)。

財報數(shù)據(jù)顯示，鴻博股份今年一季度實現(xiàn)營收1.44億元，同比增長20.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1825.11萬元，同比下降42.7%，仍處于虧損狀態(tài)。

此外，栢能集團（HK01263，股價4港元，市值15.52億港元）股價在早盤上漲10%后有所回落。公開信息顯示，柏能集團是英偉達最具規(guī)模的顯卡生產(chǎn)商之一，在業(yè)內(nèi)的知名度和華碩顯卡類似。

2022年年報數(shù)據(jù)顯示，栢能集團為計算機電子產(chǎn)品制造商，主要產(chǎn)品為圖像顯示卡、主機板及迷你個人計算機，與英偉達NVIDIA及AMD兩間占有全球主導地位之圖像處理器企業(yè)（GPU供應商）均有合作。2022年，栢能集團收入減少46.84億港元，減幅為30.3%。

梳理A股中的“英偉達概念股”業(yè)績后不難發(fā)現(xiàn)，目前來看，盡管AI熱度高漲，龍頭英偉達也在第一財季實現(xiàn)了業(yè)績逆襲，但A股仍缺少真正“借光”英偉達后業(yè)績有明顯增長的企業(yè)，未來這些英偉達的合作方究竟能分多少羹，仍有待觀望。

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