每經(jīng)記者 段思瑤    每經(jīng)編輯 裴健如

在跌破40萬元/噸大關后，3月1日電池級碳酸鋰價格又跌破39萬元/噸，報38.75萬元/噸，創(chuàng)逾1年新低，連跌23日，其中近30日累計跌超10萬元/噸。

鋰鹽產品下跌之快，超出了市場預期。此前業(yè)內普遍判斷，鋰價向下的拐點最早會在2023下半年到來。有觀點認為，此輪鋰價加速下行，除了供需兩端均維持弱勢，或與寧德時代（SZ300750，股價400.8元，市值9790億元）推出的“鋰礦返利”計劃不無關系。根據(jù)這一計劃，未來三年，寧德時代一部分動力電池的碳酸鋰價格，將以20萬元/噸的價格向多家戰(zhàn)略客戶結算。

中信建投期貨工業(yè)品分析師張維鑫表示，“鋰礦返利”計劃是繼整車廠價格戰(zhàn)之后新能源汽車領域的第二價格戰(zhàn)領域，預計將加速鋰價下跌，促使其更快回到合理價格水平。

圖片來源：視覺中國

一場豪賭？

寧德時代此次拋出的“鋰礦返利”計劃，頗有豪賭的意味。雖然3月1日電池級碳酸鋰報價已經(jīng)回落至38.75萬元/噸，但與寧德時代承諾的20萬元/噸結算價格相比，仍有接近一半的差額。

“從資源來看，寧德時代自有的上游鋰資源才是支撐其‘返利計劃’可行性的核心之處。”張維鑫認為。從2018年開始，寧德時代通過頻繁出資同天華超凈、永興材料、志存鋰業(yè)等企業(yè)成立合資公司、簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、增資礦企、建設材料回收項目的方式多元縱深布局上游鋰礦資源和正極材料。

粗略計算，寧德時代持有的碳酸鋰權益產能以及其電池回收的提鋰能力，保守預計2023年底可釋放鋰鹽產能約20.3萬噸、可供給動力電池290Gwh。以2022年寧德時代電池總裝車量（191.6GWh）為參照，其依靠自有產能就可支撐“鋰礦返利”計劃的實施。

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在這項“鋰礦返利”計劃中，寧德時代要求接受讓利的車企需向寧德時代承諾80%的電池采購量，且第4~5年的供貨量不低于前一年。

張維鑫認為，從戰(zhàn)略面考慮，其通過降低鋰價，可鎖定長單，和下游車企產能實現(xiàn)更深程度的綁定，減緩以比亞迪為首的其他電池廠商對其市場份額的沖擊；從利潤面考慮，通過實施返利計劃獲取更多長單增量后，寧德時代同上游鋰礦企業(yè)談判時將享有更多話語權、壓低成本價，進而釋放部分利潤空間。

在寧德時代推出“鋰礦返利”計劃后，下一步其他電池企業(yè)如何進一步接招，也充滿看點。億緯鋰能方面表示，最近也有客戶在和公司探討長期的定價模式，但長期的定價方式在材料價格變動較大的時不太好確定，因此是以價格聯(lián)動，再加上年度價格的方式。

2023年鋰礦供給偏緊格局仍在

SMM數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中旬以前，電池級碳酸鋰周均跌幅多在1萬元/噸附近，但近期降幅已經(jīng)達到了3萬元/噸，甚至出現(xiàn)了一天跌1萬元/噸的現(xiàn)象。

此次寧德時代推出的“鋰礦返利”方案，讓看空鋰價情緒再次加重。有觀點認為，從行業(yè)健康發(fā)展、鋰回收價值等角度來看，電池級碳酸鋰價格的合理水平大約在15萬~20萬元/噸。按照目前的趨勢，2023年碳酸鋰價格大概率會跌至30萬~35萬元/噸水平，2024年將來到20萬元/噸的水平。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝（資料圖）

鋰價下行帶動正極和電解液價格持續(xù)下行。據(jù)相關數(shù)據(jù)，目前磷酸鐵鋰價格下落至13.55萬元/噸，下跌0.9萬元/噸；三元材料（523）價格為29萬元/噸，跌幅為4.61%；電解液（三元/圓柱/2600mAh）價格為5.8萬元/噸，暫時維持穩(wěn)定。

光大證券研報認為，當前鋰價已階段性至支撐線，而鋰價穩(wěn)住對板塊投資機會才是好事，說明需求不差。核心在于3月和4月下游需求回暖程度，看好4月排產反彈，下半年鋰供給釋放后供需矛盾才將顯現(xiàn)。

值得關注的是，鋰鹽價格近期跌勢未止，仍有不少企業(yè)在搶礦，甚至出現(xiàn)“天價鋰礦”。2月下旬，新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦勘查探礦權以1580.9萬元起拍，最終被新疆志特新材料有限公司以約60.88億元的價格競價成功。

有分析認為，鋰礦資源的儲備將可能成為一些企業(yè)的差異化競爭優(yōu)勢。目前多家券商也表達出“維持看好2023年鋰礦股”的觀點，雖然短期看鋰價調整壓力還在，但以長期維度而言，2023年鋰礦供給偏緊的格局依然存在。