每經(jīng)編輯 楊建    

NO.1  9月29日，中國(guó)自行研制的、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中短程商用干線雙發(fā)噴氣式大型客機(jī)C919獲得民航管理局頒發(fā)的合格證證書(shū)。拿到合格證之后，今年內(nèi)C919還要正式交付，首個(gè)客戶是東航。據(jù)中國(guó)商飛，C919已獲得28家客戶的815架確認(rèn)/意向訂單，其中國(guó)外訂單34架，總訂單金額超5000億元。

點(diǎn)評(píng)：C919大型客機(jī)是我國(guó)自行研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)。飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)在工業(yè)的皇冠，國(guó)產(chǎn)客機(jī)千億市場(chǎng)打開(kāi)。根據(jù)中國(guó)商飛預(yù)測(cè)，到2040年中國(guó)客機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到9957架，占全球比例22%，成為全球最大單一航空市場(chǎng)。未來(lái)20年中國(guó)將接收民航客機(jī)9084架，市場(chǎng)總價(jià)值超9萬(wàn)億人民幣。國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919獲得合格證，可以正式交付，國(guó)內(nèi)需求前景龐大，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)機(jī)會(huì)。

江航裝備：公司聚焦于航空裝備及特種制冷領(lǐng)域，主要產(chǎn)品涵蓋航空氧氣系統(tǒng)、機(jī)載油箱惰性化防護(hù)系統(tǒng)、飛機(jī)副油箱等航空產(chǎn)品以及軍民用特種制冷設(shè)備。其中包括制氧（氧源）系統(tǒng)、供氧系統(tǒng)、供氧個(gè)體防護(hù)裝置。氣源預(yù)處理子系統(tǒng)、制氮子系統(tǒng)、分配子系統(tǒng)以及監(jiān)控子系統(tǒng)。外掛副油箱、內(nèi)置燃油箱。工業(yè)用特種耐高溫空調(diào)、專(zhuān)用車(chē)空調(diào)。敏感元件、氧氣地面保障設(shè)備、航空產(chǎn)品維修服務(wù)。

北摩高科：公司自成立以來(lái)一直深耕剎車(chē)制動(dòng)領(lǐng)域，以剎車(chē)盤(pán)（副）為基礎(chǔ)，逐步向飛機(jī)機(jī)輪、剎車(chē)控制系統(tǒng)、起落架著陸全系統(tǒng)延伸。公司于2021年1月正式收購(gòu)陜西藍(lán)太，陜西藍(lán)太是目前為止我國(guó)取得民航飛機(jī)炭剎車(chē)PMA許可證最多最全的企業(yè)，公司已于2022年正式進(jìn)入民航飛機(jī)剎車(chē)盤(pán)后市場(chǎng)，開(kāi)創(chuàng)碳碳復(fù)合材料剎車(chē)盤(pán)國(guó)產(chǎn)替代先河。公司將繼續(xù)整合北摩高科和陜西藍(lán)太多個(gè)飛機(jī)剎車(chē)盤(pán)PMA資質(zhì)，努力叩開(kāi)各航空公司的航材配套大門(mén)，民航業(yè)務(wù)有望成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

NO.2  據(jù)特斯拉中國(guó)確認(rèn)，北京時(shí)間10月1日上午，特斯拉將舉行2022 AI Day活動(dòng)，屆時(shí)Tesla Bot原型機(jī)將首次亮相，特斯拉人形機(jī)器人將是一個(gè)通用型機(jī)器人。據(jù)了解，特斯拉的純視覺(jué)技術(shù)路線迭代需要路外數(shù)據(jù)補(bǔ)充缺乏的長(zhǎng)尾場(chǎng)景，人形機(jī)器人可以在規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)進(jìn)入室內(nèi)環(huán)境，收集人體形態(tài)等長(zhǎng)尾效應(yīng)顯著的數(shù)據(jù)。

點(diǎn)評(píng)：人形機(jī)器人落地后，從其推廣來(lái)看，隨著應(yīng)用領(lǐng)域的增多，核心零部件的諧波減速器產(chǎn)能缺口達(dá)數(shù)千萬(wàn)臺(tái)，RV減速器產(chǎn)能缺口達(dá)數(shù)百萬(wàn)臺(tái)，百億級(jí)市場(chǎng)空間靜待國(guó)內(nèi)減速器廠商填補(bǔ)。同時(shí)2027年，特斯拉機(jī)器人帶來(lái)的伺服電機(jī)需求量市場(chǎng)空間或?qū)⑦_(dá)到399億元，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司將迎來(lái)機(jī)會(huì)。

綠的諧波：公司生產(chǎn)的諧波減速器產(chǎn)品主要應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等高端制造領(lǐng)域。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)可以自主研發(fā)并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的諧波減速器的廠商，成功打破了國(guó)外廠商在該領(lǐng)域的壟斷，截至2021年底公司產(chǎn)能達(dá)到了年產(chǎn)30萬(wàn)臺(tái)諧波減速器，首發(fā)募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后公司的諧波減速器產(chǎn)能將逐步提升到60萬(wàn)臺(tái)以上。公司作為國(guó)內(nèi)頭部諧波減速器生產(chǎn)商，有望分享行業(yè)擴(kuò)容紅利，突破產(chǎn)能瓶頸后，規(guī)模化效應(yīng)有助于降低公司成本。

步科股份：公司主要從事工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備控制核心部件與數(shù)字化工廠軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，并為客戶提供設(shè)備自動(dòng)化控制、數(shù)字化工廠解決方案。公司的工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備控制核心部件包括工業(yè)人機(jī)界面、伺服系統(tǒng)、步進(jìn)系統(tǒng)、可編程邏輯控制器、低壓變頻器等，貫通了工控領(lǐng)域控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層。公司布局的低壓伺服市場(chǎng)更偏向于工業(yè)機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、醫(yī)療康復(fù)機(jī)器人等領(lǐng)域。

廣聯(lián)航空：9月29日合計(jì)4家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研

海通證券：公司于21年建設(shè)投入了最大加工范圍長(zhǎng)達(dá)34米的超大型數(shù)控龍門(mén)銑床。公司利用自身在航空工裝領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，掌握了無(wú)人機(jī)全部成型工裝、裝配工裝設(shè)計(jì)與制造能力，自主研發(fā)與承制多款工業(yè)級(jí)旋翼無(wú)人機(jī)和固定翼軍用無(wú)人機(jī)產(chǎn)品。公司已經(jīng)形成了以航空工裝業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，航空、航天復(fù)合材料產(chǎn)品為核心，無(wú)人機(jī)整機(jī)結(jié)構(gòu)研制為目標(biāo)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并基于自身工裝和零部件加工能力優(yōu)勢(shì)，公司降低了無(wú)人機(jī)研發(fā)制造成本、縮短了研發(fā)周期。

華凱易佰：9月29日合計(jì)1家特定機(jī)構(gòu)參與調(diào)研

中信建投：公司精品業(yè)務(wù)是公司加強(qiáng)跨境電商品牌化運(yùn)作的新嘗試，通過(guò)精品業(yè)務(wù)公司有望創(chuàng)建高溢價(jià)的自有商品品牌，是中長(zhǎng)期發(fā)展的重要著力點(diǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。綜合服務(wù)平臺(tái)——“億邁”是公司依托自身在泛品類(lèi)業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期沉淀的供應(yīng)鏈資源和信息系統(tǒng)稟賦，可以為賣(mài)家提供全方位的跨境業(yè)務(wù)解決方案，包括供應(yīng)鏈服務(wù)、全球物流等。我們認(rèn)為，跨境電商行業(yè)在市場(chǎng)不斷開(kāi)拓、政策大力支持等因素推動(dòng)下是大勢(shì)所趨。

東吳證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予邁為股份（300751.SZ，最新價(jià)：508.32元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）再獲金剛玻璃4.8GW訂單，2022年以來(lái)新簽訂單已達(dá)25GW；2）降本增效不斷兌現(xiàn)，2022年底HJT電池片生產(chǎn)成本有望與PERC打平；3）擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模逐漸清晰，HJT2022年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望突破30GW；4）邁為股份市占率穩(wěn)步提升，龍頭設(shè)備商贏者通吃；5）規(guī)模效應(yīng)凸顯，公司盈利能力將持續(xù)提升。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游HJT擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。

德邦證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予航宇科技（688239.SH，最新價(jià)：75.65元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）航空發(fā)動(dòng)機(jī)環(huán)形鍛件核心供應(yīng)商，供需共振業(yè)績(jī)持續(xù)高增；2）千億藍(lán)海市場(chǎng)催生鍛造小巨人；3）公司核心競(jìng)爭(zhēng)力凸顯，發(fā)展前景明朗。風(fēng)險(xiǎn)提示：新型號(hào)批產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)、募投項(xiàng)目進(jìn)展及收益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)聯(lián)證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予永太科技（002326.SZ，最新價(jià)：23.2元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）深耕精細(xì)氟化工領(lǐng)域，鋰電業(yè)務(wù)助力公司快速發(fā)展；2）電解液一體化布局提升公司盈利能力；3）擴(kuò)產(chǎn)疊加長(zhǎng)協(xié)打造業(yè)績(jī)新曲線。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

東方財(cái)富證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予雅化集團(tuán)（002497.SZ，最新價(jià)：25.8元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）鋰鹽板塊持續(xù)發(fā)力，量?jī)r(jià)齊升業(yè)績(jī)暴增；2）遠(yuǎn)期產(chǎn)能規(guī)劃10萬(wàn)噸，利潤(rùn)增長(zhǎng)仍有較大空間。公司一期生產(chǎn)線2萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰今年已經(jīng)全面達(dá)產(chǎn)；3）多渠道鋰礦資源布局，鎖定上游優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能；4）順應(yīng)民爆行業(yè)重組整合要求，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)地位。

國(guó)金證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予比音勒芬（002832.SZ，最新價(jià)：22.34元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）中高端運(yùn)動(dòng)休閑龍頭，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)/穩(wěn)定性行業(yè)領(lǐng)先；2）發(fā)力高爾夫賽道，品牌勢(shì)能再提升；3）拓店空間仍較大，多元優(yōu)質(zhì)渠道觸達(dá)目標(biāo)客戶。風(fēng)險(xiǎn)提示：存貨積壓、庫(kù)存老化，拓店不及預(yù)期，疫情反復(fù)影響線下門(mén)店，門(mén)店經(jīng)營(yíng)管理不及預(yù)期，稅收政策變動(dòng)，股東減持。

首創(chuàng)證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予康辰藥業(yè)（603590.SH，最新價(jià)：23元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）金草片具有較高臨床價(jià)值，公司產(chǎn)品梯隊(duì)有望進(jìn)一步豐富；2）金草片臨床II期研究結(jié)果良好，未來(lái)有望較大概率獲批上市。風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品在全國(guó)/地方集采中降價(jià)幅度超預(yù)期；疫情影響產(chǎn)品銷(xiāo)售。

東方財(cái)富證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予金圓股份（000546.SZ，最新價(jià)：15.47元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）捌千錯(cuò)鹽湖放量在即，新能源材料領(lǐng)域加速布局；2）海外鋰資源項(xiàng)目落地，加快實(shí)施新能源515規(guī)劃；3）環(huán)保業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊跌，拖累公司整體業(yè)績(jī)；4）剝離建材業(yè)務(wù)，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)布局。風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰鹽價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)能及下游需求不及預(yù)期。

東方財(cái)富證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予川能動(dòng)力（000155.SZ，最新價(jià)：18.77元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）李家溝建設(shè)方案調(diào)整優(yōu)化，加速出礦投產(chǎn)；2）鋰鹽產(chǎn)業(yè)布局迅速，整體盈利能力提升；3）合資建設(shè)3萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目，2024年有望投產(chǎn)；4）新能源電力仍為業(yè)務(wù)重心，公司資源開(kāi)發(fā)潛力較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期鋰資源價(jià)格變動(dòng)。

國(guó)海證券09月28日發(fā)布研報(bào)稱，給予納芯微（688052.SH，最新價(jià)：322.49元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）納芯微主營(yíng)高性能模擬及混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)，近幾年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高；2）立足工業(yè)、汽車(chē)、通訊等應(yīng)用領(lǐng)域，技術(shù)壁壘較高，利潤(rùn)空間較大；3）獨(dú)創(chuàng)“AdaptiveOOK”技術(shù)，數(shù)字隔離芯片性能達(dá)國(guó)際水平，汽車(chē)與工控領(lǐng)域驅(qū)動(dòng)盈利增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；隔離芯片市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；汽車(chē)芯片應(yīng)用不及預(yù)期；光伏逆變器應(yīng)用不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

群益證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予金山辦公（688111.SH，最新價(jià)：205元）買(mǎi)進(jìn)(Buy)評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）用戶訂閱業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁，信創(chuàng)業(yè)務(wù)靜待回暖；2）用戶粘性持續(xù)提升，C端月活、付費(fèi)率等數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。風(fēng)險(xiǎn)提示：1、信創(chuàng)訂單不及預(yù)期；2、用戶月活數(shù)量不及預(yù)期；3、付費(fèi)轉(zhuǎn)化率不及預(yù)期。

浙商證券09月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予百利科技（603959.SH，最新價(jià)：12.15元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）收購(gòu)燒結(jié)設(shè)備制造商云棲谷40%股權(quán)（51%表決權(quán)），設(shè)備自供率提升至80%；2）鋰電材料設(shè)備+產(chǎn)線整包商，鋰電營(yíng)收占比88%，鋰電訂單同比增長(zhǎng)33%；3）鋰電三大主材產(chǎn)線投資額未來(lái)三年CAGR達(dá)52%，國(guó)內(nèi)多為單點(diǎn)設(shè)備商；4）外延并購(gòu)促進(jìn)設(shè)備自供率趨勢(shì)性提升，有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)；5）內(nèi)生研發(fā)實(shí)力雄厚，客戶資源優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定，在鋰電材料設(shè)備領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位。風(fēng)險(xiǎn)提示：大股東質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)；鋰電池市場(chǎng)景氣度不及預(yù)期；收購(gòu)整合不及預(yù)期等。

9月29日，券商給予評(píng)級(jí)的個(gè)股數(shù)共有51只，獲得買(mǎi)入評(píng)級(jí)的個(gè)股數(shù)共有29只。在公布了目標(biāo)價(jià)格的9只個(gè)股中，按照最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，預(yù)期漲幅排名居前的個(gè)股是恒銘達(dá)（002947.SZ）、永太科技（002326.SZ）、長(zhǎng)城汽車(chē)（601633.SH），預(yù)期漲幅分別是143.61%、126.64%、61.92%。