每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月24日晚間，電子煙龍頭思摩爾國(guó)際（HK06969，股價(jià)15.46港元，市值940億港元）發(fā)布的2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入56.5億元，同比下降18.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為14.4億元，同比下降51.7%。毛利率從上年同期的54.9%下降到47.9%，下降7個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于上半年凈利潤(rùn)下降的主要原因，公司解釋稱(chēng)：“主要是來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的收入下降；不同毛利率產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性變化；為培育新的增長(zhǎng)領(lǐng)域，加大研發(fā)投入以及管理、銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增加導(dǎo)致的。”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2022年上半年，思摩爾的研發(fā)費(fèi)用投入為6.04億元，較去年同期上漲156%。

談及如何衡量研發(fā)費(fèi)用的投入產(chǎn)出時(shí)，思摩爾國(guó)際董事會(huì)主席陳志平在8月25日的線上財(cái)報(bào)會(huì)上回應(yīng)媒體記者提問(wèn)時(shí)稱(chēng)：“思摩爾過(guò)去通過(guò)制造盈利，但隨著社會(huì)的發(fā)展，光靠成本優(yōu)勢(shì)，不能支持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，我們要以‘技術(shù)創(chuàng)新+先進(jìn)制造’的新制造來(lái)推動(dòng)公司發(fā)展，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。當(dāng)前，研發(fā)投入占整個(gè)收入的10%是健康的，希望持續(xù)做難事，成為一個(gè)高質(zhì)量的科技公司，走高質(zhì)量發(fā)展之路。”

國(guó)內(nèi)已獲三張生產(chǎn)牌照

公開(kāi)資料顯示，思摩爾成立于2006年，公司業(yè)務(wù)模式主要有兩類(lèi)：企業(yè)客戶(hù)的電子霧化科技制造業(yè)務(wù)（ODM），以及自有品牌的零售客戶(hù)業(yè)務(wù)（APV）。

對(duì)于上半年的成績(jī)單，陳志平表示，“2022上半年基于大環(huán)境的變化，給我們的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了一系列的挑戰(zhàn)，也讓業(yè)績(jī)出現(xiàn)了暫時(shí)性波動(dòng)，但我們依然相信霧化行業(yè)的美好未來(lái)，公司的經(jīng)營(yíng)非常健康。”

從思摩爾的營(yíng)收來(lái)源區(qū)域劃分來(lái)看，可以分為中國(guó)市場(chǎng)、美國(guó)市場(chǎng)和歐洲及其他市場(chǎng)。其中，中國(guó)市場(chǎng)方面，上半年銷(xiāo)量同比下滑40.1%。對(duì)此，思摩爾集團(tuán)副總裁兼CFO王貴升表示“思摩爾積極擁護(hù)國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策。當(dāng)前國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局的規(guī)劃和監(jiān)管，正是行業(yè)步入規(guī)范發(fā)展的新起點(diǎn)。思摩爾嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，積極申請(qǐng)煙草專(zhuān)賣(mài)生產(chǎn)許可證，目前已有三家子公司已獲頒生產(chǎn)許可證。同時(shí)，思摩爾將一方面繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)符合國(guó)標(biāo)的產(chǎn)品，滿(mǎn)足監(jiān)管要求，另一方面從制造端保證符合國(guó)標(biāo)產(chǎn)品的交付。”

美國(guó)市場(chǎng)方面，上半年思摩爾銷(xiāo)量同比下滑了33%，王貴升解釋稱(chēng)，“主要是因?yàn)樗寄栐诤Ｍ馔瞥鲆淮涡噪娮屿F化產(chǎn)品，通過(guò)讓利的方式，助力客戶(hù)占據(jù)美國(guó)市場(chǎng)份額第一，預(yù)計(jì)下半年訂單會(huì)穩(wěn)定健康。”

歐洲市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，思摩爾企業(yè)客戶(hù)業(yè)務(wù)（ODM）及零售客戶(hù)業(yè)務(wù)（APV）在歐洲地區(qū)高速增長(zhǎng)。上半年?duì)I收中，中美之外的其他國(guó)家和地區(qū)收入占比為39%，與去年同期的23%相比，增加了16個(gè)百分點(diǎn)。

展望下半年，思摩爾集團(tuán)副總裁邱凌云對(duì)媒體記者表示，基于海外市場(chǎng)（美國(guó)和歐洲）的發(fā)展，總體上下半年整體的收入表現(xiàn)會(huì)好過(guò)上半年。毛利率方面，他稱(chēng)：“海外一次性產(chǎn)品初期的毛利率相對(duì)是比較低的，但隨著銷(xiāo)量逐步在下半年提升，能夠明顯看到我們的規(guī)模效應(yīng)，成本端會(huì)有一定的改善，從而提升毛利率。”

醫(yī)療霧化產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)審批通道 有望未來(lái)上市

值得注意的是，思摩爾凈利潤(rùn)同比下滑也與公司重金投入研發(fā)有關(guān)。上半年，公司研發(fā)費(fèi)用投入為6.04億，較去年同期上漲約156%。

公司介紹稱(chēng)，上半年，思摩爾在全球的基礎(chǔ)研究院達(dá)到14所，截至6月30日，思摩爾擁有研發(fā)專(zhuān)家1472人，研發(fā)人員占比超過(guò)40%。目前，全球?qū)＠季稚暾?qǐng)專(zhuān)利達(dá)4337件，其中上半年新增申請(qǐng)達(dá)929件。

在國(guó)際大環(huán)境變化的情況下，加大研發(fā)投入是否合適？對(duì)此，陳志平表示，技術(shù)投入對(duì)公司的發(fā)展有巨大的好處。“我們堅(jiān)信霧化事業(yè)的美好未來(lái)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新可以讓產(chǎn)品做得更好，并且技術(shù)進(jìn)步還有很大的空間。”

從思摩爾的業(yè)務(wù)類(lèi)型來(lái)看，可以分為ODM和自有品牌業(yè)務(wù)，其中ODM目前占絕對(duì)主導(dǎo)地位。“單靠思摩爾通過(guò)制造的成本領(lǐng)先很難支持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，為此我們提出新制造的概念，要以‘技術(shù)創(chuàng)新+先進(jìn)制造’來(lái)推動(dòng)公司發(fā)展，不能只停留在制造上。”

陳志平表示，在思摩爾打造全球領(lǐng)先的霧化科技平臺(tái)的道路上，不可能一帆風(fēng)順，要基于長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持發(fā)明和創(chuàng)新。他認(rèn)為，研發(fā)投入占比大幅度增長(zhǎng)是健康的。“我們整體鼓勵(lì)創(chuàng)新，但也會(huì)立項(xiàng)評(píng)估商業(yè)價(jià)值，太容易成功的事情，不一定是好事。要想推出極度振奮人心的產(chǎn)品，確實(shí)比較難，需要不斷攻克難事，才能推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。”

除了新興煙草市場(chǎng)，今年思摩爾還在醫(yī)療、美容領(lǐng)域進(jìn)行新的探索與布局，打造第二曲線。

目前，在醫(yī)療霧化領(lǐng)域，思摩爾在美國(guó)成立全資控股子公司專(zhuān)注于呼吸藥產(chǎn)品的研發(fā)（哮喘和慢阻肺）。“我們已與全球最大的藥物制造公司之一達(dá)成協(xié)議，開(kāi)發(fā)兩款霧化藥品，如產(chǎn)品順利獲批，有望未來(lái)幾年上市。“陳志平說(shuō)道。此外，思摩爾在國(guó)內(nèi)自研自造的首款霧化給藥裝置，已經(jīng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)審批通道。

最后，談及競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，思摩爾方面回應(yīng)媒體記者稱(chēng)：“有良性的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)提升消費(fèi)者體驗(yàn)，對(duì)思摩爾來(lái)說(shuō)，我們堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和制造領(lǐng)先作為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500450503