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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

小長假過去了，本周A股雖然只有四個(gè)交易日，但大盤依舊是穩(wěn)步上行，絲毫不受節(jié)前效應(yīng)的影響，做多情緒穩(wěn)定。本周，滬指上漲2.08%，深成指上漲3.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.85%，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲8.67%。單就本周A股的表現(xiàn)來看，漲幅算是冠絕全球了。

目前，上證指數(shù)已經(jīng)來到了3200點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，是一鼓作氣直接沖關(guān)，還是小碎步震蕩上行？科創(chuàng)板到底值不值得參與？小長假期間又有哪些值得關(guān)注的事件呢？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，咱們先說市場吧！5月24日市場大跌，當(dāng)時(shí)還有不少看空的聲音，而如今隨著指數(shù)連續(xù)上演逼空行情，幾乎看不到看空的言論了。達(dá)哥是如何看到這樣的變化，以及如何看待接下來的行情？

道達(dá)：確實(shí)，市場這樣的上漲有種逼空的意思，之前我也解釋了原因，應(yīng)該是有不少踏空的資金在場外等待機(jī)會(huì)進(jìn)場。所以最近大家經(jīng)常能夠看到盤中出現(xiàn)跳水又拉回的情況。

之前市場大幅下跌，看空的聲音不少，現(xiàn)如今市場上聽不到看空的言論了，說明市場情緒在好轉(zhuǎn)，對(duì)整個(gè)市場來說是好事。但換個(gè)角度講，這種時(shí)候我們反而要多留個(gè)心眼，要更客觀地評(píng)價(jià)這個(gè)市場。

先回顧“五一”節(jié)后我對(duì)于市場的觀點(diǎn)，一種樂觀的情況是上證指數(shù)能夠反彈到3300點(diǎn)，目前市場正在朝著這個(gè)積極的方向在走，而且離這個(gè)位置很近了。當(dāng)下，指數(shù)已經(jīng)來到了3200點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，對(duì)應(yīng)的是之前3月份市場下跌構(gòu)筑的密集成交區(qū)，這個(gè)位置想要跨過去，可能也沒有那么容易。

當(dāng)然，這都是在權(quán)重股不出現(xiàn)大幅拉升的情況下。從能力上講，只要是權(quán)重股拉升，即便上證指數(shù)3300點(diǎn)也不是什么難事，關(guān)鍵是市場得有賺錢效應(yīng)，這樣的上漲才是健康的。因此，達(dá)哥更傾向于指數(shù)小碎步式的震蕩上行，這種穩(wěn)步的推升有利于板塊輪動(dòng)和個(gè)股補(bǔ)漲，市場氛圍也會(huì)很好。

從兩市成交金額來看，這種間隔性質(zhì)的放量，也不支持市場拉出連續(xù)的大陽線，震蕩上行的概率更大。如果大盤突然出現(xiàn)大陽線爆量或者沖高回落爆量，反而很有可能是階段見頂?shù)嫩E象。急拉本身是一種背離，無論是個(gè)股還是市場，節(jié)奏的變換，如果不能持續(xù)，就是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

對(duì)于節(jié)奏慣性出現(xiàn)變化的個(gè)股或板塊，最好定一個(gè)止盈點(diǎn)。與此同時(shí)，我們也要注意，由于大盤指數(shù)暫時(shí)上行的空間并不太大，投資者要盡量回避追高買入的情況，市場出現(xiàn)回調(diào)或者下跌補(bǔ)量的情況，反而會(huì)是比較合理的布局機(jī)會(huì)。

再從基本面情況來分析。6月海外一件重要的大事是美聯(lián)儲(chǔ)加息，但看美聯(lián)儲(chǔ)上周非常溫和的表態(tài)，下半年美國的貨幣政策可能很難超預(yù)期。周四美國的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加上馬斯克瘋狂暗示美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)并表示要裁員，這些都進(jìn)一步印證了美國的貨幣政策難超預(yù)期。

與此同時(shí)，中美的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策由于疫情的影響本來就不一致，美國正處于滯漲周期的頂峰，即將進(jìn)入衰退周期；而我國已度過了最差的時(shí)期，信貸也開始逐漸發(fā)力，可能我們已經(jīng)進(jìn)入了復(fù)蘇周期的初期，只是這個(gè)初期仍然不穩(wěn)定，最主要的變量還是疫情，在未來預(yù)期方面，這始終是一個(gè)很大的因素。

綜合來看，我覺得如果疫情在6月份能夠逐步好轉(zhuǎn)，并能有效控制住，毫無疑問中國經(jīng)濟(jì)的方方面面都會(huì)好起來，股市也大概率會(huì)有一個(gè)好的表現(xiàn)，完全沒必要悲觀。短期來看，市場也沒有多大風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以以個(gè)股為主。

牛博士：本周科創(chuàng)板表現(xiàn)非常搶眼，科創(chuàng)50指數(shù)周漲幅更是達(dá)到8.67%，有個(gè)股甚至出現(xiàn)了4天翻倍的行情?？苿?chuàng)板值得參與嗎？

道達(dá)：最近的一些傳言，激發(fā)了科創(chuàng)板的炒作熱情，不過目前我對(duì)科創(chuàng)板的定義就是超跌反彈。在本輪市場見底之前，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了上市初始的基準(zhǔn)點(diǎn)位1000點(diǎn)，最低跌到853.21點(diǎn)，如今也只是反彈到了1079.85點(diǎn)，并不夸張。只是有個(gè)股出現(xiàn)了4天翻倍的情況，放大了賺錢效應(yīng)，這屬于是幸存者偏差。同理，可以比較一下最近市場的一些高標(biāo)股。

本周只有四個(gè)交易日，但科創(chuàng)50指數(shù)卻放出近兩個(gè)月的巨量，而且還出現(xiàn)了連續(xù)堆量的情況，很明顯是有資金在關(guān)注科創(chuàng)板。一般來說，放量大漲意味著節(jié)奏或慣性的變化，如果不變，就又會(huì)回到之前調(diào)整的節(jié)奏。

還記得我之前提到的短線嗎？一根放量的K線或者連續(xù)幾根堆量的K線之后，就是連續(xù)的縮量調(diào)整，而縮量調(diào)整又不跌破之前放量的區(qū)間。

短期來說，科創(chuàng)板以游資炒作為主。從這次科創(chuàng)板的個(gè)股上漲方式來看，游資炒作的跡象較為明顯，方向也主要是之前跌幅較大的風(fēng)光電儲(chǔ)等新能源方向。這些短期漲幅較大的個(gè)股，估值來看實(shí)際上也并不便宜。科創(chuàng)板對(duì)于做強(qiáng)勢股的投資者來說確實(shí)是一個(gè)方向，但對(duì)于中長期投資者或者價(jià)值投資者來說沒有借鑒意義。

拉長周期來看，科創(chuàng)板還是值得關(guān)注的?？苿?chuàng)板實(shí)行的是注冊制，代表中國經(jīng)濟(jì)的方向，未來可能也將是整個(gè)A股市場最有活力的市場，公司的業(yè)績彈性會(huì)非常大。但這會(huì)對(duì)投資者的選股能力提出更高的要求，只有精選好公司才能獲得超額收益。

另外，科創(chuàng)板在經(jīng)歷短期消息刺激和大漲之后，即將迎來7月份的解禁潮，可能在7月會(huì)迎來比較大的調(diào)整。對(duì)科創(chuàng)板感興趣的投資者，可以借助解禁潮來臨時(shí)，再做加倉動(dòng)作。不想做長線的投資者，可以借助最近科創(chuàng)板大漲進(jìn)行落袋為安。

說起解禁，有朋友可能非常討厭解禁，但大資金都會(huì)趁著解禁時(shí)對(duì)上市公司加倉。比如藥明康德和寧德時(shí)代，賺得最多的股東，就是趁他們解禁時(shí)上車加碼。

牛博士：小長假期間，有很多關(guān)于汽車消費(fèi)的利好，另外還有家電下鄉(xiāng)的消息，海外也有特種氣體的消息傳來。這些消息如何解讀？

道達(dá)：汽車板塊是連續(xù)利好疊加，而且是陸續(xù)有政策出來，屬于是火上澆油了。但北上廣深的購車補(bǔ)貼都已經(jīng)出臺(tái)，說明這一波政策基本上快到尾聲，要小心兌現(xiàn)了。板塊內(nèi)部，更多是補(bǔ)漲的思路，短期可以按照輪動(dòng)的思路來，中期需要等像樣的回調(diào)機(jī)會(huì)。

小長假期間，討論比較多的是家電下鄉(xiāng)，大有和汽車下鄉(xiāng)相提并論的意思。目前各地消費(fèi)券發(fā)放不少。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，家電下鄉(xiāng)對(duì)相關(guān)上市公司帶來的業(yè)績刺激顯而易見。不過我覺得，家電板塊的體量和汽車相比，可能整體差點(diǎn)意思，還得看后續(xù)的發(fā)酵吧。當(dāng)然，不排除有個(gè)股能出現(xiàn)趨勢性的強(qiáng)勢表現(xiàn)。

6月2日，俄羅斯工業(yè)和貿(mào)易部表示，在2022年年底前，將限制氖氣等惰性氣體的出口，以加強(qiáng)其市場地位。氖氣是制造芯片的一種關(guān)鍵原材料。在芯片領(lǐng)域，硅片是第一大耗材，惰性氣體材料排第二。

根據(jù)數(shù)據(jù)，俄羅斯出口的氖氣占全球消費(fèi)量的30%左右。而俄羅斯的鈀，也是半導(dǎo)體的重要原材料，主要用在封裝環(huán)節(jié)，被用于傳感器和存儲(chǔ)器的制造。據(jù)了解，俄羅斯的鈀產(chǎn)量占全球鈀供應(yīng)量的40%左右。

俄羅斯將限制惰性氣體的出口，對(duì)A股的相關(guān)題材肯定是一個(gè)刺激。尤其是氖氣，作為鋼鐵行業(yè)的副產(chǎn)品，中國作為全球鋼鐵大國，早已經(jīng)掌握了氖氣純化技術(shù)，其不再是能夠卡脖子的技術(shù)。俄羅斯限制出口，反而會(huì)強(qiáng)化我國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力和地位。

綜合來看，小長假期間的消息比較平淡，整體對(duì)A股的影響并不大，對(duì)指數(shù)平穩(wěn)開局是一個(gè)好事。當(dāng)下，只要指數(shù)沒有多大風(fēng)險(xiǎn)，更多的是以個(gè)股為主。由于指數(shù)短期本身上漲空間有限，達(dá)哥更傾向于震蕩上行的節(jié)奏，在這個(gè)過程中要盡量避免追高，回避高位股。

（張道達(dá)）

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