每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 張海妮    

11年前，身披“中國最大高端化肥生產(chǎn)商”的榮耀登陸A股后，*ST金正（002470，SZ，即“金正大”）在資本市場很快迎來高光時刻。但隨著虛假交易、偽造業(yè)績、股東巨額占款等問題逐一暴露，這個股市曾經(jīng)的“優(yōu)等生”，肯定不會想到如今的落魄。

“在上班是不假，但除了打掃衛(wèi)生，就是等吃飯、等下班。”這種讓打工人艷羨的工作狀態(tài)，來自金正大臨沭總部的肥料車間。近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者在金正大臨沭總部調(diào)查獲悉，自10月中下旬開始停機后，其臨沭總部至今還沒有開機的跡象。同樣的情況還發(fā)生在金正大位于菏澤、安徽的多個基地，停機所涉及產(chǎn)能超過400萬噸。

隨著主要基地停產(chǎn)，“造血”能力也隨之削弱，這家前三季度虧損的上市公司，連虧三年已是大概率事件。雖然“退市新規(guī)”中沒有連虧三年就要退市的硬性規(guī)定，但此前已觸碰違規(guī)“紅線”的這家企業(yè)，因為一系列糟糕情況的發(fā)生，隨時可能遭到資本市場的最終審判。

雪上加霜的是，11月26日收盤后，*ST金正公告披露，公司名下的5個銀行賬戶被凍結(jié)。銀行賬戶被凍結(jié)，除了影響這家企業(yè)總部員工的工資發(fā)放，其購買原料、經(jīng)銷商打款發(fā)貨等都成了問題。

伴隨著控股股東至今生死未卜，這個迅速墜落的中國最大高端化肥制造商，注定年關(guān)難過……

兩大基地超時停機，過半產(chǎn)能停產(chǎn)月余

作為我國規(guī)模最大、產(chǎn)品最全、品牌最響的優(yōu)質(zhì)化肥生產(chǎn)基地，臨沭的復合肥產(chǎn)銷量，占全國市場份額的20%以上，坐落在青云山路西側(cè)的金正大、史丹利，則是最具代表性的兩家。

在臨沭當?shù)厝说挠洃浿?，十幾年來，拉化肥、送原料的卡車，讓位于城郊的青云山?ldquo;堵成粥”已是常態(tài)。在堵車如家常便飯的同時，在這條城郊馬路的東側(cè)，也催生了諸如餐館、修車鋪、物流公司等為化肥運輸服務(wù)的營生。

相比于廠區(qū)靠里的史丹利，坐落在青云山路邊上的金正大，則是讓青云山路“堵成粥”的直接原因。不過，今年入冬以來，以往排成長龍的卡車不見了蹤影，青云山路也突然變得空曠起來。

與以往春節(jié)才會消停幾天的情形相比，突然而至的冷清，讓早已習慣車水馬龍的商戶們，甚至產(chǎn)生了心理落差。這些靠化肥尋找營生的商戶們，給出的直觀解釋是：從金正大出入的卡車少了。

他們可能不知道，這家讓當?shù)匾詾榘恋幕数堫^，其總部所在的生產(chǎn)基地，自10月中下旬以來一直處于停機狀態(tài)。

金正大臨沭基地。圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝

11月27日上午9時30分許，此時本應(yīng)該正是車間忙碌的時候，但在金正大廠區(qū)內(nèi)的路口，有多位身著金正大工裝的人員，在陽光下閑聊。他們身后的復合肥生產(chǎn)車間，則大門緊鎖、空無一人，北側(cè)的推拉玻璃窗，甚至已經(jīng)有了蜘蛛網(wǎng)。

金正大臨沭基地的復合肥車間，停機后的窗口，如今已經(jīng)有了蜘蛛網(wǎng)。

圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝

“四季度是銷售淡季，按照慣例，每年10月15日開始，化肥生產(chǎn)線會陸續(xù)停機檢修。”在交談中，一位員工向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。在金正大總部一位銷售人員看來，檢修停機很正常，換配方也會停機，這都是正常程序。

不過，他們沒有想到的是，以往也就一個月的檢修，如今已經(jīng)超時，生產(chǎn)線仍處于停機狀態(tài)。在交流中，上述銷售人員雖多次強調(diào)停機、停產(chǎn)的區(qū)別，但在這種持續(xù)了一個多月的停機期間，金正大位于臨沭的總部生產(chǎn)基地，確實也未有化肥的實際產(chǎn)出。

《每日經(jīng)濟新聞》記者以經(jīng)銷商名義在臨沭廠區(qū)內(nèi)走訪時看到，雖然工人仍在正常上班，但更多只是在從事打掃衛(wèi)生、設(shè)備養(yǎng)護等工作，金正大位于臨沭總部的水溶肥、復合肥、控釋肥、生物肥車間，也未有生產(chǎn)跡象。其中，在存放復合肥的4#倉庫，肥料的生產(chǎn)日期則是2021年5月22日。

倉庫內(nèi)堆放的肥料，生產(chǎn)日期為半年前的5月份。

圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者自相關(guān)渠道獲取的信息顯示，除了山東臨沭總部的生產(chǎn)基地，*ST金正位于山東菏澤的基地，自10月中下旬開始也已停機，至今沒有開工的跡象。

至于何時開機生產(chǎn)，多位金正大臨沭基地的員工表示，這個要看公司安排，但卻一直沒有相關(guān)消息。

值得注意的是，就在11月16日，*ST金正還在投資者互動平臺表示，目前公司經(jīng)營一切正常，公司員工工資按時發(fā)放。

對于停產(chǎn)信息是否屬實、是否有復產(chǎn)計劃等問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者嘗試聯(lián)系金正大集團總部、臨沭基地和菏澤金正大方面，但其電話均未有人接聽。此外，*ST金正證券部門相關(guān)人士以不便回應(yīng)，拒絕了記者的采訪要求。

對金正大來說，臨沭、菏澤兩個基地的意義非同一般。公司官網(wǎng)信息顯示，臨沭生產(chǎn)基地是金正大集團最早的生產(chǎn)基地，主要從事復合肥、緩控釋肥、硝基肥、水溶肥、液體肥的生產(chǎn)銷售，年產(chǎn)能為110萬噸復合肥、120萬噸緩控釋肥、10萬噸水溶肥。菏澤金正大成立于2007年5月，年產(chǎn)能為60萬噸復合肥、30萬噸緩控釋肥、90萬噸硝基復合肥，為公司異地擴張的第一個生產(chǎn)基地。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲取的信息顯示，兩個基地生產(chǎn)規(guī)模在金正大所有公司中排名前三位，是金正大最主要的生產(chǎn)基地。在金正大710萬噸的產(chǎn)能中，臨沭、菏澤兩個基地的總產(chǎn)能超過400萬噸。也就是說，在進入10月中下旬以來，*ST金正至少有過半產(chǎn)能處于停機、停產(chǎn)狀態(tài)。

臨沭基地停機。圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝

上市公司賬戶被凍結(jié)，恐引發(fā)連鎖反應(yīng)

除了未向外界披露的“停機”，前期因業(yè)績造假、關(guān)聯(lián)方占款、虛假披露，*ST金正一直徘徊在退市邊緣。如今，另外一個突發(fā)狀況，卻可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

11月26日晚間，*ST金正發(fā)布公告稱，公司于2021年11月24日至25日通過查詢開戶銀行賬戶信息并與開戶銀行聯(lián)系確認，獲悉公司名下的5個銀行賬戶被凍結(jié)。

從*ST金正發(fā)布的公告來看，上述賬戶被凍結(jié)資金合計人民幣749.02萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.12%，在被凍結(jié)賬戶解除凍結(jié)之前，公司尚不能排除后續(xù)或其他銀行賬戶被凍結(jié)的情形。

圖片來源：公告截圖

對三季度末賬上有11.81億元貨幣資金的金正大來說，700多萬資金遭凍結(jié)可能算不上什么，但5個賬戶被凍結(jié)、數(shù)目還有零有整且合計僅為700余萬元，卻反映出這家公司總部的資金，可能真遇到了問題。

對于此次賬戶凍結(jié)對公司的影響，*ST金正在公告中表示，部分銀行賬戶被凍結(jié)對公司的日常經(jīng)營和業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大影響，對公司后續(xù)債務(wù)風險化解的影響存在不確定性，公司將持續(xù)跟進事態(tài)發(fā)展，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及時履行信息披露義務(wù)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述被凍結(jié)的賬戶分別是工商銀行、恒豐銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行位于臨沭的支行或分行。這些賬戶的支配權(quán)直接歸*ST金正總部，在遭到凍結(jié)后，勢必會對其總部及總部基地的運行產(chǎn)生一定的影響。

一位接近當?shù)卣娜耸客嘎叮?strong>此前臨沂市政府層面在對金正大救助工作部署時，為了保證上市公司的正常運轉(zhuǎn)，曾明確要求銀行不壓貸、不抽貸，如今公司賬戶被凍結(jié)，就怕引起其他銀行跟風，一旦發(fā)生抽貸、壓貸，對上市公司將是致命打擊。

在11月26日晚間的公告中，*ST金正稱，截至公告披露日，公司尚未收到相關(guān)法院裁定文書，正在積極核實了解以上具體相關(guān)情況，在被凍結(jié)賬戶解除凍結(jié)之前，公司尚不能排除后續(xù)或其他銀行賬戶被凍結(jié)的情形。

然而，在其他銀行采取行動前，已經(jīng)停機一個多月的*ST金正臨沭基地，卻要面臨更為棘手的問題。

一位不愿具名的相關(guān)人士透露，金正大總部及總部基地員工工資的發(fā)放、臨沭基地的原材料采購，以及山東、河北等主要市場的經(jīng)銷商打款發(fā)貨等，都要通過公司總部的賬戶，如今公司賬戶被凍結(jié)，將直接影響到公司總部及總部基地能否正常運營。

值得注意的是，在經(jīng)歷2019年、2020年的連續(xù)虧損后，*ST金正在2021年上半年實現(xiàn)盈利近4600萬元，不料三季報再傳“噩耗”，公司當季虧損6927.25萬元，并因此造成前三季虧損2333萬元。

對于第三季度業(yè)績變動的原因，*ST金正在前三季度業(yè)績預告中稱，公司受財務(wù)費用和管理費用大幅增加、子公司德國康樸投資有限公司出售園藝業(yè)務(wù)產(chǎn)生的相關(guān)稅費、國外其他板塊受當?shù)丶竟?jié)性影響，導致三季度業(yè)績虧損。受大宗商品價格上漲，國內(nèi)產(chǎn)品毛利率增加，利潤同比下降。

今年9月份，在回復交易所問詢時，*ST金正稱，目前公司各項生產(chǎn)經(jīng)營正常進行，銷售趨勢向好，公司內(nèi)部管理穩(wěn)步提升，經(jīng)營性現(xiàn)金流得到逐步改善，公司生產(chǎn)經(jīng)營得到持續(xù)改善。

“今年這個行情，越早拿貨的越便宜，年初和年尾（每噸）能相差一千多。”*ST金正一位銷售人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，進入2021年以來，受大宗商品漲價帶動，國內(nèi)化肥市場頻繁提價，金正大各類產(chǎn)品普遍有5、6次的提價，最近一次平均每噸漲了300塊錢左右。

在一位化肥行業(yè)人士看來，四季度本身就是化肥行業(yè)的銷售淡季，但以煤炭為代表的大宗原材料漲價，進一步加大了相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)成本，化肥廠商也以提價應(yīng)對，但金正大此時關(guān)停主要基地的動作明顯有違常理。

“賬戶被凍結(jié)，可能引發(fā)一系列的問題，工資發(fā)放應(yīng)該只是小事。”在業(yè)內(nèi)人士看來，除了不能開工、企業(yè)難以恢復“造血”能力，在先款后貨的經(jīng)營模式下，經(jīng)銷商也不敢輕易打款訂貨，一系列連鎖反應(yīng)，可能會像多米諾骨牌那樣難以預測。

對號稱“中國最大高端化肥制造商”的金正大來說，一個多月后就要來臨的年關(guān)，注定會是最難熬的時刻。

摘星脫帽申請至今未獲批，復合肥一哥“大限”將至？

如今，對已經(jīng)連續(xù)兩年虧損、今年前三季度仍未扭虧的*ST金正來說，主力基地的停產(chǎn)，讓*ST金正極有可能面臨連續(xù)第三個年頭虧損的尷尬。

一位熟知*ST金正的資本市場人士則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然2020年底落地的“退市新規(guī)”沒有在業(yè)績上連虧三年就要退市的硬性規(guī)定，但“造血”能力減弱，財務(wù)造假、關(guān)聯(lián)方占款的負面影響，以及公司股票退市風險警示未能解除，讓這家以化肥生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的上市公司，在接下來的前途很難預料。

事實上，*ST金正當下的境遇，并非朝夕之間形成，這家號稱復合肥產(chǎn)銷量連續(xù)9年居國內(nèi)首位的企業(yè)，早已觸碰違規(guī)“紅線”。

從履歷來看，成立于1998年，曾是國內(nèi)民營化肥龍頭企業(yè)，其復合肥曾連續(xù)9年行業(yè)銷量居首。2010年9月，臨沂金正大投資控股有限公司（以下簡稱“臨沂金正大”）控股的金正大生態(tài)工程集團股份有限公司（即金正大）登陸深交所。

登陸資本市場后，金正大開始向高端轉(zhuǎn)型，布局了緩控釋肥、水溶肥、硝基肥、生物肥等高端化肥，成為中國最大的高端化肥生產(chǎn)商，市值也一度超過500億元。公司創(chuàng)始人、董事長萬連步也被稱為“中國肥料大王”。

2016年之前，金正大業(yè)績一路飆升，連續(xù)多年復合增長率超30%。從2016年開始，公司業(yè)績突然急轉(zhuǎn)直下，歸屬于上市公司股東的凈利潤從2016年的10.17億元驟降2018年4.21億元。

在2018年業(yè)績驟降后，金正大2019年業(yè)績發(fā)布后引發(fā)的連鎖反應(yīng)，讓這家企業(yè)直接陷入泥潭。2020年6月30日，較規(guī)定時間推遲了兩個月后，金正大姍姍來遲的2019年年報，曝出了6.83億元巨虧。

隨后，因涉嫌存在信息披露違規(guī)行為，金正大在2020年9月14日收到了證監(jiān)會立案調(diào)查通知書。

經(jīng)過了8個多月調(diào)查，2021年5月21日，*ST金正披露，公司收到中國證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，*ST金正涉嫌三大違法事實也被公之于眾。

從監(jiān)管部門的調(diào)查情況來看，通過虛構(gòu)貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增收入利潤，2015年至2017年及2018年上半年，金正大方面通過與供應(yīng)商、客戶和其他外部單位虛構(gòu)合同，累計虛增收入近231億元，虛增利潤總額近20億元。

同時，2018年度、2019年度，金正大通過預付賬款的方式，暗中向關(guān)聯(lián)方諾貝豐(中國)農(nóng)業(yè)有限公司分別支付資金55.45億元、25.29億元，卻并未按規(guī)定披露。

值得注意的是，2020年12月31日，最嚴退市新規(guī)正式落地，其中新增重大違法財務(wù)造假指標：連續(xù)2年財務(wù)造假，營收、凈利潤、利潤、資產(chǎn)負債表虛假記載金額總額達5億元以上，且超過相應(yīng)科目兩年合計總額的50%。

從相關(guān)數(shù)額、年限來看，*ST金正均已觸碰新規(guī)中設(shè)定的“紅線”。此外，*ST金正2019年度財務(wù)報告被大信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了無法表示意見的審計報告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其股票交易自2020年7月1日開市起被實行退市風險警示，股票簡稱由“金正大”變更為“*ST金正”。

在披星戴帽近一年后，*ST金正并未主動放棄。今年5月12日，*ST金正提出撤銷公司股票退市風險警示的申請，其依據(jù)是“公司未觸及新規(guī)退市風險警示的情形，且未觸及原規(guī)則暫停上市的情形，公司符合申請撤銷公司股票交易退市風險警示的條件”。

然而，在遞交申請時，*ST金正也提示了風險：申請撤銷退市風險警示需經(jīng)深圳證券交易所核準，能否獲得批準尚存在不確定性。從后續(xù)來看，這種不確定性很快就成了現(xiàn)實。

今年6月1日，深交所在向*ST金正下發(fā)年報問詢函時發(fā)問，要求其說明是否符合申請撤銷風險警示及退市的情形。在多次延期后，*ST金正于9月6日對問詢函進行回復，但對于該問題，*ST金正的回復頗為謹慎：公司正在進行核查，待核查完畢后，再行補充披露。

如今，時間又過去了兩個多月，但*ST金正仍未作出補充。

一位山東區(qū)域資本市場人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從問詢和回復情況看，金正大的撤銷退市風險警示申請，并沒被交易所審核通過，這一條已經(jīng)足夠讓其退市。

屋漏偏逢連夜雨，控股股東生死未定

除了自身經(jīng)營、業(yè)績遇到問題，控股股東的破產(chǎn)重整的結(jié)果，對危機重重的*ST金正來說，可能帶來更為沉重的打擊。

2020年12月11日，*ST金正收到控股股東臨沂金正大的《告知函》及轉(zhuǎn)發(fā)的臨沭縣人民法院《民事裁定書》、《決定書》，臨沂金正大以“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且資產(chǎn)已經(jīng)不足以清償全部債務(wù)”“仍具備重整價值”為由，向臨沭縣人民法院提交了破產(chǎn)重整申請書。

圖片來源：視覺中國

此后，臨沭縣人民法院受理臨沂金正大的破產(chǎn)重整申請，并指定由當?shù)乜h政府相關(guān)部門成員及中介機構(gòu)組成金正大風險化解工作專班擔任臨沂金正大管理人。

當?shù)貒Y也試圖挽救這個化肥行業(yè)的龍頭、挽救這個當?shù)刈畲蟮钠髽I(yè)。2021年1月29日，臨沂城市建設(shè)投資集團有限公司、臨沭城鄉(xiāng)建設(shè)投資集團有限公司共同發(fā)起30億紓困基金，用于臨沂金正大的破產(chǎn)重整。

與此同時，*ST金正的關(guān)聯(lián)方諾貝豐(中國)農(nóng)業(yè)有限公司也通過資產(chǎn)、存貨、現(xiàn)金等方式累計償還20.15億元，只剩4.97億元尚未歸還（截至今年8月28日）。為聚焦主業(yè)以自救，上市公司也開始出售非核心資產(chǎn)。2021年6月2日，*ST金正控股子公司康樸投資擬以1.52億歐元的價格出售23家園藝業(yè)務(wù)公司100%股權(quán)，剝離園藝業(yè)務(wù)，集中精力聚集國內(nèi)核心肥料及種植服務(wù)業(yè)務(wù)。

然而，在*ST金正與控股股東的諸多難題有化解跡象之時，關(guān)于控股股東重整計劃的表決卻是一波三折。

臨沂金正大第三次債權(quán)人會議已于2021年9月2日如期召開。管理人在該次會議上提交了《臨沂金正大投資控股有限公司重整計劃（草案）》（以下簡稱“重整計劃草案”），由債權(quán)人會議對該重整計劃草案予以表決。

2021年9月13日，第三次債權(quán)人會議表決《臨沂金正大投資控股有限公司重整計劃（草案）》時，現(xiàn)場債權(quán)人表決僅有稅款債權(quán)組表決通過重整計劃草案，有特定財產(chǎn)擔保債權(quán)組和普通債權(quán)組均未通過。同時，多家金融機構(gòu)債權(quán)人提出延期表決的書面申請。經(jīng)臨沭縣人民法院批準，協(xié)商期延期至2021年11月9日。

不過，因部分債權(quán)人主張權(quán)益高出債務(wù)人還款承受能力，雙方始終僵持不下，未能在協(xié)商期限內(nèi)達成一致。

在協(xié)商期限屆滿之時，臨沂金正大管理人與部分債權(quán)人之間的協(xié)商仍未取得一致意見。也正是在這個背景下，臨沭縣法院同意臨沂金正大管理人與債權(quán)人的協(xié)商期限再次延期至2021年12月31日。

也就是說，債權(quán)人對臨沂金正大事關(guān)命運的投票，再次有了一個多月的時間。

根據(jù)*ST金正的公告，延長的協(xié)商期限內(nèi)不再對重整計劃草案繼續(xù)表決，臨沂金正大管理人將根據(jù)協(xié)商的結(jié)果及時對重整計劃草案予以修正，待修正完成后將重整計劃草案修正案提交債權(quán)人予以表決。

一位接近臨沭縣政府的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，考慮到風險因素，協(xié)商期限的再次延期，說明多數(shù)債權(quán)人也不希望臨沂金正大走破產(chǎn)清算的路，一旦清算，他們手中的債權(quán)必然會大打折扣。

也正是在協(xié)商期延期的公告發(fā)布后，*ST金正的股價在11月26日開盤即封上漲停板。但在債權(quán)人達成同意意見之前，協(xié)商期限的延期，并不能說明*ST金正的控股股東已成功上岸。

在11月26日的公告中，*ST金正提醒道：公司控股股東臨沂金正大雖獲得了法院繼續(xù)協(xié)商的復函，但重整仍存在巨大的不確定性，有被宣告破產(chǎn)并轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算程序的風險。

對于與債權(quán)人協(xié)商的進展，11月29日，《每日經(jīng)濟新聞》記者嘗試聯(lián)系臨沂金正大管理人方面，但未能獲得回應(yīng)。

如今，臨沂金正大的命運，對其控股的*ST金正來說異常重要。在一位了解*ST金正的券商人士看來，即便按新規(guī)不退市，萬一遭遇控股股東破產(chǎn)清算和上市公司極有可能連續(xù)三年虧損，這樣一個危機重重的*ST金正，又有哪家戰(zhàn)略投資者敢接盤呢？

記者手記｜*ST金正該不該退市

在2020年1月份金正大集團召開的2019年度總結(jié)表彰大會上，*ST金正的董事長萬連步說：“2020年將可能是更加艱難的一年。”但2021年，*ST金正則是“難上加難”。

調(diào)查了8個月后，證監(jiān)會今年5月份公布了*ST金正的罪狀：累計虛增收入近231億元，虛增利潤總額近20億元……若按退市新規(guī)，*ST金正已無生還可能?；蛟S是“以2015至2020年財務(wù)數(shù)據(jù)按照原規(guī)則標準判斷其是否觸及重大違法強制退市情形”這句話，為*ST金正至今保留上市公司地位留下一扇活動便門。

但在*ST金正該不該退市這個問題上，交易所也并沒有給出明確說法。今年5月12日，*ST金正曾向深交所提出撤銷公司股票退市風險警示的申請，但隨后被交易所詢問是否“夠格”。幾個月后，*ST金正的回復頗為謹慎：公司正在進行核查，待核查完畢后，再行補充披露。但*ST金正至今也未作出補充。

*ST金正徘徊在懸崖邊，被套的公司中小投資者日子也不好過，整天處在金正大存與亡的無盡焦慮中。

記者：彭斐

編輯：張海妮

視覺：帥靈茜

視頻：祝裕

排版：張海妮 王蜀杰