每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

在日前北交所揭牌并敲鐘開(kāi)市儀式上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，持續(xù)深化新三板改革，努力辦好北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。對(duì)于這一歷史性機(jī)遇，投資者又將如何把握呢？11月17日下午，嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)擬任基金經(jīng)理李濤做客《每經(jīng)下午茶》直播間，與投資者分享了他對(duì)北交所投資的思考。

11月19日嘉實(shí)北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金即將發(fā)售。該基金將由劉杰、李濤出任“雙基金經(jīng)理”，重點(diǎn)關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、碳中和、軍工、TMT五大賽道。

嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)擬任基金經(jīng)理李濤，受訪者供圖

北交所開(kāi)市之初市場(chǎng)表現(xiàn)符合預(yù)期 未來(lái)將孕育眾多新投資機(jī)會(huì)

李濤首先點(diǎn)評(píng)了北交所開(kāi)市后最近三日市場(chǎng)表現(xiàn)情況。

他指出，北交所新股首日上市的漲幅還是不錯(cuò)的。對(duì)比原來(lái)的新三板精選層，新股上市平均漲幅更高。這是因?yàn)楸苯凰_(kāi)市后，更多符合條件的投資者參與其中，打新熱情高漲。

但精選層平移過(guò)來(lái)的一些上市公司，它們表現(xiàn)相對(duì)平淡，主要原因是因?yàn)樽詮谋苯凰⒊鰜?lái)后，大多數(shù)質(zhì)地優(yōu)良的公司經(jīng)過(guò)了一波上漲，今年以來(lái)漲幅已經(jīng)非?？捎^。雖然北交所成立后投資者數(shù)量增加，但北交所門檻相應(yīng)也較高，這些投資者具備一定專業(yè)知識(shí)，對(duì)于追漲較為謹(jǐn)慎。此外，近期一些相關(guān)上市公司董監(jiān)高發(fā)布了減持公告，也壓制了相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)，出現(xiàn)短期回撤較為正常。

李濤同時(shí)指出，從未來(lái)展望來(lái)看，需要?jiǎng)討B(tài)看待北交所的發(fā)展。從一家公司的成長(zhǎng)史來(lái)看，如果簡(jiǎn)單劃分為從0到1、從1到N的階段，最難的將是從0到1，最需要資金扶持。根據(jù)北交所定位，它幫助“專精特新”發(fā)展方向的創(chuàng)新型公司，也就是說(shuō)更多幫助相關(guān)公司完成從0到1的轉(zhuǎn)變。隨著更多公司能在資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)北交所將誕生非常多的投資機(jī)會(huì)，一定要去動(dòng)態(tài)觀察、去擁抱北交所的高速成長(zhǎng)。

公募基金投資北交所相對(duì)普通投資者更有優(yōu)勢(shì)

但李濤同時(shí)強(qiáng)調(diào)，北交所孕育著眾多投資機(jī)會(huì)，對(duì)投資者的投研能力要求也較高，因此對(duì)普通投資者而言，選擇相關(guān)基金應(yīng)該是較優(yōu)選擇。

這是因?yàn)?，北交所許多上市企業(yè)最初規(guī)模都不大，且屬于新興產(chǎn)業(yè)。一般投資者甚至可能并不知道它們到底從事哪些業(yè)務(wù)，也不了解它的競(jìng)爭(zhēng)壁壘?；蛘哒f(shuō)需要花費(fèi)更多時(shí)間去了解它未來(lái)增長(zhǎng)空間、是否有合適的市場(chǎng)。此外，北交所對(duì)投資者設(shè)置的門檻依然較高。而公募基金可以定期派研究員、甚至基金經(jīng)理本人去公司調(diào)研，較普通投資者更容易了解公司或把握核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此普通投資者通過(guò)公募基金渠道間接投資北交所，依賴專業(yè)基金經(jīng)理的投研能力，或許是更優(yōu)選擇。

李濤還指出，公募基金投資北交所公司，較普通投資者還有另一些優(yōu)勢(shì)。如公募基金可以參與戰(zhàn)略配售，可以通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、參與定增等方式，獲得比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格更為合理的的股票等。此外，由于北交所實(shí)行30%漲跌幅，通過(guò)公募基金分散投資還可以平滑投資風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，即便如此，北交所的相關(guān)上市公司或基金凈值波動(dòng)可能都會(huì)更大，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的投資者。

而對(duì)于哪些賽道可能更具有投資機(jī)會(huì)，李濤在直播中也分享了他的看法。

他指出，作為基金經(jīng)理，他會(huì)更加多將精力放到偏成長(zhǎng)型的科技賽道上，尤其是能夠補(bǔ)充國(guó)內(nèi)短板、同時(shí)代表未來(lái)新生產(chǎn)力發(fā)展方向的賽道上。此外，中國(guó)消費(fèi)需求足夠大、市場(chǎng)足夠?qū)拸V，一些傳統(tǒng)領(lǐng)域的新事物也值得重視。如新餐飲、新零售，甚至包括劇本殺等新消費(fèi)模式，可能也會(huì)階段性去研究，如果一些傳統(tǒng)領(lǐng)域中有新意的公司又有著合理估值，也不排除進(jìn)行投資。

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以上嘉賓觀點(diǎn)，僅代表直播之時(shí)嘉賓結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行情做出的分析判斷，隨著市場(chǎng)行情等因素的變化，嘉賓觀點(diǎn)會(huì)結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的詳細(xì)情況及風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。

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