每經記者 朱成祥    每經編輯 文多    

8月30日晚間，至純科技（603690，SH）披露2021年中報，公司營收9.20億元，同比增長76.51%；歸母凈利潤1.50億元，同比增長395.51%；扣非后歸母凈利潤4263.52萬元，同比增長69.06%?？梢钥闯觯良兛萍伎鄯呛髿w母凈利潤增速與營收增速基本保持同一水平。

對于營收增長，至純科技表示主要系集成電路產業(yè)景氣所帶來的高純系統(tǒng)業(yè)務及半導體設備業(yè)務訂單大幅增加所致。對于歸母凈利潤增長，上市公司表示主要系公司收入規(guī)模整體增加、公允價值變動損益及補貼收入增加所致。中報顯示，公允價值變動收益為4118.00萬元，計入當期損益的政府補助為7801.84萬元。

8月31日，至純科技幾近平開，開盤后股價一路走低，收報53.29元/股，下跌8.01%。

受益半導體高景氣，業(yè)績大漲

至純科技從高純工藝系統(tǒng)起步，逐步拓展為具備濕法設備/晶圓再生、高純工藝系統(tǒng)、先進工藝材料、生物制藥、光傳感及光器件業(yè)務等五大業(yè)務。

以經營業(yè)務劃分，公司可分為高純工藝系統(tǒng)、半導體設備、光傳感器及光電子元器件業(yè)務三個報告分部。2021年上半年，對應業(yè)務營收分別為5.81億元、2.69億元和6857.13萬元，同比增長53.40%、254.02%、2.76%。

可以看出，上市公司絕大部分營收仍由高純工藝系統(tǒng)貢獻，而半導體設備增速尤其高，已成為公司重要的業(yè)務增長點。

不管是高純工藝系統(tǒng)，而是半導體設備，均與半導體高景氣密切相關。據信達證券研報，晶圓廠建設成本的75%為購買設備，25%為廠房建設。高純工藝系統(tǒng)正屬于廠房建設中的潔凈室系統(tǒng)，占建廠成本的8%。

清洗設備，是貫穿晶圓制造全過程的關鍵設備，不管是半導體硅片制造、晶圓制造還是封測流程，都需要清洗設備。

在“缺芯”的大背景下，各大晶圓廠商紛紛擴產。而如上文所述，至純科技在晶圓廠廠房建設和設備兩個領域都有產品提供，無疑將受益于晶圓廠商擴產。

截至中報期末，至純科技整體業(yè)務新增訂單涉及金額17.2億元。半導體板塊新增訂單涉及金額14.2億元，占比高達82.56%。其中濕法設備新增訂單4.3億元，濕法設備中，單片濕法設備新增訂單2億元。

值得一提的是，至純科技雖然歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤大幅增長，但經營性現(xiàn)金流凈額仍為負值，并較去年同期進一步下降。上半年，至純科技經營性現(xiàn)金流凈額為-1.70億元，而去年同期為-1.06億元。

對此，上市公司表示主要系隨著公司濕法設備在客戶端投入更多的驗證機臺以及各業(yè)務板塊訂單的提升，公司經營性現(xiàn)金流將階段性地更多支出，以支持業(yè)務的擴張。

清洗設備的國產化機會

當前，全球清洗設備市場以日本、韓國和歐美企業(yè)為主，主要市場份額由日本Dainippon Screen（即DNS）、TEL，韓國SEMES和美國Lam Research（泛林）占據。2018年，這四大巨頭占據了98%的市場份額。國內主要清洗設備廠商為北方華創(chuàng)、至純科技、盛美半導體和芯源微，份額相對較低。

國內轟轟烈烈的晶圓建廠潮，給了國內半導體設備廠商國產化的機會。上海證券認為：“未來隨著清洗設備收入占比不斷提升，至純科技估值有望重構。在當前背景下，國產化是行業(yè)發(fā)展趨勢，看好公司濕法設備的成長性。”

根據中報顯示，至純科技已經具備生產8~12寸高階單晶圓濕法清洗設備和槽式濕法清洗設備的相關技術，目前已可以提供28納米節(jié)點的全部濕法工藝設備。首批次單片濕法設備已交付并順利通過驗證，2021年下半年將有7臺套12寸槽式設備和8臺套12寸單片設備交付到主流客戶產線。

2021年上半年新增訂單中，17臺套來自中芯寧波、中芯紹興、中芯天津、華為、燕東科技和力積電等老客戶的重復訂單，11臺套是化合物半導體、大硅片以及先進封裝領域的銷售新突破，客戶包括綠能芯創(chuàng)、天岳、英諾賽科、晶方等。

先進制程方面，至純科技在14納米~7納米技術世代已經接到4臺套機臺多個工藝的正式訂單，將于2022年交付至客戶產線驗證。

需要注意的是，經過7月的大漲后，資本市場對于半導體行業(yè)的熱情已有所下降。8月以來，至純科技股價整體持續(xù)下跌。8月1日至8月31日，至純科技區(qū)間跌幅達22.91%。

另外，公司在半年報中提醒，下游行業(yè)投資的周期性波動、受國際形勢影響程度等變化，會對公司的市場需求、銷售毛利率及銷售回款等造成直接影響，從而導致公司業(yè)績波動。

封面圖片來源：攝圖網