每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

最近多家券商發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。1月18日晚間，新三板僅有的3家券商之一的國都證券率先發(fā)布了2020年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

這份財(cái)報(bào)顯示，2020年國都證券實(shí)現(xiàn)凈利潤7.68億元，同比增長42.6%。從公司營收結(jié)構(gòu)來看， 經(jīng)紀(jì)、投行等輕資本業(yè)務(wù)的占比較低，相比之下，以自營業(yè)務(wù)為代表的重資本業(yè)務(wù)占比較高。

值得一提的是，就在前不久，公司臨時(shí)股東大會(huì)剛剛否決了一則募資金額不超過25億元的增發(fā)預(yù)案。而這也將給公司未來的經(jīng)營前景蒙上陰影。

自營業(yè)務(wù)成利潤貢獻(xiàn)主力

1月18日晚間，新三板僅有的3家券商之一的國都證券率先發(fā)布了2020年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

這份財(cái)報(bào)顯示，2020年國都證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入16.01億元，同比增長14.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.68億元，同比增長42.6%。

截圖自：國都證券公告

在國都證券2020年16.01億元的總收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為5.58億元，同比增長19%；利息凈收入為2.39億元，同比小幅下滑；投資收益達(dá)8.11億元，同比大幅增長61.2%。

由此來看，目前國都證券的經(jīng)營結(jié)構(gòu)中經(jīng)紀(jì)、投行等輕資本業(yè)務(wù)的占比較低，相比之下，以自營業(yè)務(wù)為代表的重資本業(yè)務(wù)的占比較高。

此外，相比其他業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)有著更高的毛利率。這也使得2020年國都證券營收實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長的同時(shí)，營業(yè)支出卻不增反減，進(jìn)而促使凈利潤的增速超過了營收的增速。

值得一提的是，近年來國都證券的經(jīng)營情況顯示了較大的波動(dòng)性。2016年公司凈利潤同比大幅下滑45.6%，2018年公司甚至還出現(xiàn)虧損。與之相對應(yīng)的是，這兩年公司的自營業(yè)務(wù)都從“利潤中心”變成了“出血點(diǎn)”。

以2018年為例，當(dāng)年國都證券的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入分別同比下降32%、23.6%，而投資收益卻同比大幅下滑77%，此外，當(dāng)年公司的公允價(jià)值變動(dòng)收益也大幅縮水。自營業(yè)務(wù)的大幅退坡，直接導(dǎo)致了國都證券2018年的營業(yè)收入同比大幅下降66.7%。而2019年公司業(yè)績之所以能實(shí)現(xiàn)“逆襲”，自營業(yè)務(wù)的大幅回升立下了首功。

25億元增發(fā)被否

2020年12月10日，國都證券發(fā)布了一則股票定向發(fā)行預(yù)案。據(jù)預(yù)案顯示，此次發(fā)行股票預(yù)計(jì)募集資金總額不超過25億元。而這也是自國都證券在新三板掛牌以來的首次定向發(fā)行股票。

國都證券當(dāng)時(shí)在公告中表示，“本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)全部用于補(bǔ)充公司資本金和營運(yùn)資金，以促進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司整體經(jīng)營能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升公司的綜合競爭力，為公司后續(xù)發(fā)展帶來積極的影響。”

截圖自：國都證券公告

然而就是這份能為國都證券帶來資本補(bǔ)充的增發(fā)預(yù)案卻在之后的股東大會(huì)上遭到否決。

2020年12月25日，國都證券召開了2020 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。在多數(shù)議案獲得通過的同時(shí)，上述增發(fā)預(yù)案卻遭到了否決。

近年來，隨著信用、自營等重資本業(yè)務(wù)逐漸取代了傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商行業(yè)的利潤中心，各大券商都紛紛通過各種渠道補(bǔ)充資本金。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來，已經(jīng)有近10家A股券商完成了各自的定增計(jì)劃。

有分析認(rèn)為，鑒于國都證券在經(jīng)營上對重資本業(yè)務(wù)較為依賴，此次增發(fā)計(jì)劃未果將對公司未來的經(jīng)營前景蒙上陰影。

公開信息顯示，目前國都證券無實(shí)際控制人。2020年中報(bào)顯示，該公司前三大股東為中誠信托、北京國際信托和國華能源投資有限公司，分別持股13.33%、9.59%、7.69%，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

而這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)在以往也曾給國都證券的一些重大決策帶來意想不到的“阻力”。2017年，因?yàn)榍岸麻L王少華“失聯(lián)”，國都證券在繼任董事長選舉上曾費(fèi)了一番周折。當(dāng)時(shí)第一大股東中誠信托曾提名其總裁張樹忠為國都證券第一屆董事會(huì)董事候選人，對此國都證券董事會(huì)曾全票通過，而張樹忠也一度被認(rèn)為是繼任董事長的熱門人選。然而，在隨后召開的股東大會(huì)上，此項(xiàng)議案卻未獲表決通過。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)