每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 謝欣    

自1990年12月19日上海證券交易所正式開業(yè)，首批“老八股”上市以來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)了30年的歷程。

雖然相比境外成熟資本市場(chǎng)上百年的發(fā)展時(shí)間，A股市場(chǎng)還顯得很“年輕”，不過(guò)憑著“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”和中國(guó)經(jīng)濟(jì)這30年來(lái)的快速發(fā)展，A股市場(chǎng)已從最初的小市場(chǎng)成長(zhǎng)為如今的全球第二大資本市場(chǎng)。30年的風(fēng)雨兼程，雖然中國(guó)資本市場(chǎng)在從無(wú)到有的生命歷程中經(jīng)歷過(guò)一些挫折，不過(guò)從投資、融資、投資者回報(bào)、對(duì)外開放、公司治理等多個(gè)維度來(lái)看，30年來(lái)，A股市場(chǎng)實(shí)實(shí)在在地走出了一條“上升通道”

十大維度圖解A股30年“上升通道”

回望A股市場(chǎng)，從投資端來(lái)看，30年來(lái)， A股市場(chǎng)的上市公司數(shù)量已從最初的8只，增加至今天的4000余只，30年來(lái)增長(zhǎng)了500倍，在這一過(guò)程中也釋放了大量的"財(cái)富效應(yīng)"。

這30年來(lái)，A股市場(chǎng)上市公司的總市值已從1990年的僅28億元，增長(zhǎng)至目前的超81萬(wàn)億元（截至今年11月30日）。在這條曲折的市值增長(zhǎng)曲線中，有一大批"牛股"給投資者帶來(lái)了可觀的投資回報(bào)，其中不乏萬(wàn)科A、格力電器、福耀玻璃等"千倍牛股"。

從融資端來(lái)看，30年來(lái)，A股市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能越發(fā)顯著。1991年，A股全年的首發(fā)募資金額還不到10億元，而截至2020年11月30日，2020年以來(lái)A股市場(chǎng)的首發(fā)募資金額已達(dá)到5690.24億元，創(chuàng)出歷史新高。

30年A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)之路也伴隨著對(duì)外開放的不斷升級(jí)。從2003年QFII正式登上中國(guó)證券市場(chǎng)，到2014年滬港通正式開閘，再到2018年A股首次被納入MSCI指數(shù)，這些年來(lái)外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響力可謂逐年提升。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，在2014年1月，外資持股規(guī)模為3329.99億元，而截至今年9月末，外資持股規(guī)模已達(dá)2.75萬(wàn)億元，7年間增長(zhǎng)了8倍。

與此同時(shí)，這些年，A股市場(chǎng)的各參與方正不斷走向成熟。最近20多年來(lái)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者不斷壯大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，早在1998年，國(guó)內(nèi)證券投資基金的數(shù)量只有6只，整體規(guī)模也只有120億元，而后國(guó)內(nèi)證券投資基金行業(yè)迎來(lái)了一輪長(zhǎng)達(dá)20年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，截至2019年，國(guó)內(nèi)證券投資基金的數(shù)量超過(guò)了6000只，總規(guī)模達(dá)13.7萬(wàn)億元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

和上述幾條30年來(lái)的"上升通道"相比，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)的換手率卻是一條"下降通道"。以滬市為例，1996年，滬市年平均換手率高達(dá)913.43%，到2019年這一數(shù)字降為157.59%。換手率持續(xù)走低在一定程度上反映出A股市場(chǎng)的成熟度正在提升。

另外，令人欣喜的是，如今現(xiàn)金分紅已成為上市公司回報(bào)投資者的主要方式。在1990年報(bào)告期，A股上市公司的分紅總額只有可憐的0.146億元，30年來(lái)，A股上市公司的分紅總額幾乎每年上個(gè)臺(tái)階，并在2017年報(bào)告期首次突破萬(wàn)億大關(guān)。在2019年報(bào)告期，A股上市公司分紅總額達(dá)到了1.36萬(wàn)億元，再次刷新歷史紀(jì)錄。

30年的砥礪前行，從證券化率（總市值占GDP比重）這一指標(biāo)也能反映出這一偉大成就。1990年，A股總市值占GDP比重只有0.12%，截至2019年年末，國(guó)內(nèi)股市總市值占GDP比重為60.24%，并且在2007年年末曾達(dá)到84.52%。

記者：王海慜

編輯：謝欣

視覺：帥靈茜

排版：謝欣 馬原