每日經(jīng)濟(jì)新聞 2020-07-31 21:33:00
7月31日,證監(jiān)會(huì)就《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《管理人辦法》)及相關(guān)配套規(guī)則公開征求意見(jiàn),這也是繼2012年后,監(jiān)管層對(duì)《管理人辦法》的又一次大修訂?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)相關(guān)修訂內(nèi)容進(jìn)行了整理,有九大要點(diǎn)值得注意。
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每經(jīng)記者 王晗 每經(jīng)編輯 謝欣
為配合資本市場(chǎng)發(fā)展軌跡的不斷更新,7月31日,證監(jiān)會(huì)就《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《管理人辦法》)及相關(guān)配套規(guī)則公開征求意見(jiàn),這也是繼2012年后,監(jiān)管層對(duì)《管理人辦法》的又一次大修訂。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)相關(guān)修訂內(nèi)容進(jìn)行了整理,有九大要點(diǎn)值得注意。
《管理人辦法》中一大要點(diǎn)在于完善了基金管理公司準(zhǔn)入監(jiān)管,具體包括:一、調(diào)整優(yōu)化主要股東定義,完善股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),對(duì)5%以下股東,新增準(zhǔn)入負(fù)面清單;對(duì)5%以上非主要股東,增加財(cái)務(wù)穩(wěn)健性要求;對(duì)主要股東,加大關(guān)注股東對(duì)公司的持續(xù)資本補(bǔ)充能力。二、完善境外股東和自然人股東準(zhǔn)入要求,合資基金公司的境內(nèi)股東不再要求滿足主要股東的條件。
《管理人辦法》加強(qiáng)了股權(quán)持續(xù)性監(jiān)管,進(jìn)一步落實(shí)《基金法》對(duì)實(shí)際控制人的監(jiān)管要求。具體包括:一、落實(shí)股權(quán)管理責(zé)任,由基金公司承擔(dān)股權(quán)變更的信息核實(shí)和報(bào)告責(zé)任;二、明確股東信息報(bào)送義務(wù),相應(yīng)增加對(duì)股東、實(shí)際控制人違規(guī)行為的法律責(zé)任條款。三、加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易的管理,管理人不得運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)直接或間接向其及其股東關(guān)聯(lián)方提供融資。
具體包括:一、統(tǒng)一各類機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),重點(diǎn)關(guān)注資管展業(yè)經(jīng)驗(yàn)及合規(guī)風(fēng)控情況。二、拉平公募持牌機(jī)構(gòu)監(jiān)管安排,在公募業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)控、投資運(yùn)作、合規(guī)管理、人員規(guī)范和公司治理等方面明確要求公募持牌機(jī)構(gòu)與基金公司適用同樣要求;三、適當(dāng)放寬“一參一控”限制,允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)。
多數(shù)券商受制于“一參一控”的限制,無(wú)法申請(qǐng)公募牌照。而伴隨著資管新規(guī)推出、券商大集合產(chǎn)品陸續(xù)改造,所有金融業(yè)務(wù)被放在同一個(gè)框架下,放寬“一參一控”為業(yè)務(wù)開展提供政策便利。
此外放寬“一參一控”限制有利于公募行業(yè)內(nèi)部的資源整合,也比較符合監(jiān)管對(duì)于目前放寬外資持股比例、提升境內(nèi)公募整體實(shí)力的整體導(dǎo)向,同時(shí)給未來(lái)公募基金并購(gòu)整合提供相對(duì)寬松的條件。
明確股東會(huì)、董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)層的長(zhǎng)周期考核要求,將基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)作為核心考核指標(biāo)。同時(shí)要求管理人對(duì)關(guān)鍵崗位人員的考核應(yīng)將基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、合規(guī)風(fēng)控情況作為重要依據(jù)。此外還要明確關(guān)鍵崗位人員的薪酬遞延安排。
一直以來(lái),公募基金行業(yè)的年度業(yè)績(jī)考核令投研人員深感壓力山大,不過(guò)這種評(píng)價(jià)周期過(guò)短的情況會(huì)導(dǎo)致部分基金經(jīng)理改變自己的投研節(jié)奏,此前已有部分大型基金公司將1年制考核期拉長(zhǎng)至三年,部分公司甚至?xí)南鄬?duì)排名和絕對(duì)收益兩個(gè)維度進(jìn)行考核。引導(dǎo)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向的激勵(lì)制度更有利于長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的深入貫徹。
《管理人辦法》規(guī)定保持股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,要求股權(quán)相關(guān)方書面承諾在一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股權(quán)。其次規(guī)范股權(quán)質(zhì)押行為,承諾持有期內(nèi)不允許股權(quán)質(zhì)押,承諾持有期滿不允許向非金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押,5%以上股東股權(quán)質(zhì)押比例不得超過(guò)其所持股權(quán)的50%。此外,強(qiáng)化獨(dú)立董事專業(yè)要求、履職責(zé)任及問(wèn)責(zé)力度。
加強(qiáng)行業(yè)文化道德建設(shè)方面,一是強(qiáng)調(diào)股東、董監(jiān)高和從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念,廉潔從業(yè)、誠(chéng)實(shí)守信, 加強(qiáng)文化道德建設(shè),履行社會(huì)責(zé)任,遵從社會(huì)公德。二是管理人應(yīng)當(dāng)建立健全文化道德制度,強(qiáng)化員工文化道德教育,并納入考核范疇。
為打造國(guó)際一流資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),允許優(yōu)質(zhì)基金公司圍繞主業(yè),推進(jìn)集團(tuán)化運(yùn)營(yíng),具體包括支持集團(tuán)化運(yùn)營(yíng),優(yōu)質(zhì)公司可基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要設(shè)立子公司專門開展資產(chǎn)管理及相關(guān)業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、差異化發(fā)展。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),監(jiān)管鼓勵(lì)集團(tuán)化運(yùn)營(yíng),是因?yàn)橄M谫Y管端打造航母級(jí)、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的基金公司,優(yōu)質(zhì)頭部基金公司成立資管端的子公司去做更多種類業(yè)務(wù)可以擴(kuò)散公司業(yè)務(wù)面,也有利于把基金公司的規(guī)模做大做強(qiáng)。
一是子公司從嚴(yán)準(zhǔn)入,防止機(jī)構(gòu)忽視自身實(shí)力盲目擴(kuò)張;二是規(guī)范參股子公司行為,原則上基金公司應(yīng)該全資控股子公司,除對(duì)員工股權(quán)激勵(lì)和特殊類型公司外,不允許其他投資人參與設(shè)立子公司;三是明確子公司退出路徑,支持市場(chǎng)化退出機(jī)制,子公司經(jīng)申請(qǐng)可關(guān)閉。
根據(jù)《基金管理公司子公司管理規(guī)定》的要求,基金管理公司從業(yè)人員不得在子公司兼任職務(wù),此后不久多家基金公司對(duì)旗下從業(yè)人員在子公司兼職情況作出調(diào)整。如今《管理人辦法》對(duì)基金子公司準(zhǔn)入門檻進(jìn)一步升級(jí),規(guī)范了行業(yè)相關(guān)制度安排。
一是明確基金公司應(yīng)當(dāng)建立覆蓋整體的風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理和稽核審計(jì)體系,加強(qiáng)對(duì)子公司及分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)、信息系統(tǒng)和人員考核的統(tǒng)一管理。二是基金公司可為子公司提供必要的業(yè)務(wù)支持和服務(wù),但要嚴(yán)格劃分母子公司業(yè)務(wù)邊界,防范利益沖突和敏感信息不當(dāng)流動(dòng),做好必要的隔離。
為了支持管理人市場(chǎng)化退出以及有效處置重大風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)退出的可操作性,根據(jù)《基金法》有關(guān)規(guī)定,對(duì)管理人退出流程進(jìn)行明確:一、區(qū)分退出類型,明確觸發(fā)情形。明確了管理人的三種退出情形:解散、破產(chǎn)及采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施。其中,解散 和破產(chǎn)適用于公司合并分立、股東自主決議、觸發(fā)破產(chǎn)等情形,支持機(jī)構(gòu)選擇市場(chǎng)化退出,風(fēng)險(xiǎn)處置適用于管理人違法經(jīng)營(yíng)或出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)、非經(jīng)有序處置將嚴(yán)重?fù)p害持有人利益或危害金融市場(chǎng)秩序的情況,包括責(zé)令停業(yè)整頓、接管、取消公募基金管理資格或者撤銷公司等手段。
二、明確風(fēng)險(xiǎn)處置程序,強(qiáng)化全流程監(jiān)管。一是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)處置輕重順序,依次明確不同手段的實(shí)施程序及相互關(guān)系;二是規(guī)定證監(jiān)會(huì)及證監(jiān)局在各類風(fēng)險(xiǎn)處置過(guò)程中的監(jiān)管職責(zé),界定了接管組、行政清理組等臨時(shí)組織的責(zé)任邊界。
三、妥善處理存量業(yè)務(wù),壓實(shí)托管人共同受托責(zé)任。明確管理人退出時(shí)各方責(zé)任。其一是對(duì)于存量公募業(yè)務(wù),原管理人應(yīng)當(dāng)妥善保管業(yè)務(wù)資料并及時(shí)移交。其二是要求托管人承擔(dān)共同受托責(zé)任,管理人缺位情況下,負(fù)責(zé)召集基金份額持有人大會(huì),提名臨時(shí)管理人和新管理人等事項(xiàng)。其三是規(guī)定原管理人相關(guān)人員的配合義務(wù),不得擅自離崗、離職、離境等,并明確相關(guān)罰則。
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