每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

市場動態(tài)：

● 5月21日盤前美股期指全線下挫。截至北京時間5月21日17:30，標普500指數(shù)期貨跌16.88點（-0.56%）、納指期貨跌45.75點（-0.48%）、道指30期貨跌138點（-0.56%）。美股中概股盤前普跌，人人網(wǎng)跌10.9%，跟誰學跌3.24%，愛奇藝跌2.57%，京東跌3.39%，阿里巴巴跌1.52%。美國時間周三，美國參議院通過了一項加強對外國企業(yè)監(jiān)管的法案。

● 歐洲方面，截至北京時間5月21日17:30，英國富時100跌0.78%、法國CAC40跌0.82%、德國DAX跌1.11%。

● 周四歐市早盤，采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，隨著歐洲多國政府逐漸放松封鎖措施，公共衛(wèi)生危機對歐元區(qū)經(jīng)濟的破壞程度有所減弱。IHS Markit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月綜合PMI從4月的13.6大幅回升至30.5，超過市場預期的25.0。不過，讀數(shù)仍然低于50的枯榮線。法國5月綜合PMI初值 30.5，預期 32.4，前值 11.1。法國5月制造業(yè)PMI初值 40.3，預期 36，前值 31.5。法國5月服務業(yè)PMI初值 29.4，預期 28，前值 10.2。英國5月綜合PMI初值 28.9，預期 25.7，前值 13.8。英國5月服務業(yè)PMI初值 27.8，預期 24，前值 13.4。英國5月制造業(yè)PMI初值 40.6，預期 37.2，前值 32.6。

● 市場研究機構(gòu)IHS Markit首席經(jīng)濟學家Williamson：歐元區(qū)5月企業(yè)活動進一步下滑，但調(diào)查數(shù)據(jù)至少帶來了令人寬慰的跡象，顯示經(jīng)濟下滑可能在4月觸底。IHS Markit經(jīng)濟學家Eliot Kerr：最新的PMI數(shù)據(jù)表明法國經(jīng)濟活動的萎縮在五月有所放緩，更多企業(yè)重啟，因封鎖措施謹慎解除。盡管一些企業(yè)開始重啟，私人領(lǐng)域整體經(jīng)濟活動仍急劇下降，數(shù)據(jù)凸顯了經(jīng)濟在復蘇中可能面臨的困難，因企業(yè)在持續(xù)的不確定前景中繼續(xù)裁員?？紤]到兩周的封鎖措施就造成一季度GDP大幅萎縮，最新的PMI數(shù)據(jù)暗示我們將在第二季度看到經(jīng)濟活動的大幅減少。

●摩根大通稱，世界各國推出的史無前例的貨幣和財政刺激措施有可能導致長期增長減弱和貨幣貶值。該行策略師John Normand和Federico Manicardi在一份報告中說，貨幣貶值風險明年或?qū)⒓哟?，這一點將更多在日元和黃金而非美元價值上得到體現(xiàn)。2020年通脹大幅上升的風險依然較小，未來兩年也不會有太大的變化。報告稱，G-10國家為應對疫情導致的經(jīng)濟停擺而普遍采取降息行動，使得大多數(shù)貨幣的名義收益率已經(jīng)接近零，盡管日本、歐元區(qū)和瑞士的實際利差反而有所擴大。

● 5月20日，英國首次發(fā)行負收益率中期國債，投資者對英國央行出臺更多刺激措施的預期升溫。具體來看，英國出售了38億英鎊的三年期國債，收益率為負0.003%。略為負的收益率意味著，持有債務到期的投資者不但沒有收益，還將倒付一筆費用。英國在2016年以負收益率出售了一個月期票據(jù)，但這是它第一次以低于零的收益率出售常規(guī)中期債券。英國在周三的拍賣中獲得了81億英鎊的認購，是債務管理部門打算出售數(shù)量的2.15倍。此次超額認購交易反映出人們?nèi)找嬖鲩L的預期，即英國央行將在下個月增加其2000億英鎊的債券購買計劃，以支撐經(jīng)濟，并試圖將萎縮的通貨膨脹率回升至2%的目標。決策者們還面臨著有關(guān)是否可能將基準利率降低至零以下的質(zhì)疑，而英國央行行長貝利也轉(zhuǎn)變了其立場，在5月20日給出了負利率的暗示。

● 日本4月出口降幅創(chuàng)2009年全球金融危機以來的最大降幅，因新冠疫情沉重打擊全球?qū)ζ嚒⒐I(yè)材料和其它商品的需求，有可能令日本這個全球第三大經(jīng)濟體進一步深陷衰退。數(shù)據(jù)公布之際，正值日本決策者尋求在抗疫措施和部分重啟經(jīng)濟之間取得平衡，而出現(xiàn)二次疫情的風險令這個挑戰(zhàn)變得更難。日本央行將于周五召開緊急政策會議，將為金融機構(gòu)設立一套獎勵機制，以鼓勵他們向受到新冠疫情打擊的小企業(yè)增加放貸。決策者也在考慮向各種規(guī)模的企業(yè)注入現(xiàn)金。

● 三星電子公司周四表示，其在韓國的第六條代工芯片生產(chǎn)線已于本月較早時破土動工，計劃明年下半年開始生產(chǎn)，將生產(chǎn)邏輯芯片，以減少其對波動較大的存儲芯片部門的依賴。三星正與臺積電在代工生產(chǎn)業(yè)務上展開競爭，以贏得高通等客戶的訂單。新的生產(chǎn)線位于距首爾兩小時車程的平澤市，將使用極紫外線（EUV）光刻技術(shù)，生產(chǎn)先進的5納米芯片。

● 特斯拉將加速推進更高密度、更適應場景、技術(shù)更先進的充電體系。2020年年初，特斯拉定下年底前在中國布局4000+個超級充電樁目標，兩倍于過去5年建設總量。特斯拉方面表示，建設超級充電樁的目標雖受疫情影響有一定挑戰(zhàn)，但不會改變或推遲。截至目前，特斯拉在中國大陸已建設2500+個超級充電樁，2400+個目的地充電樁，分布在中國140+座城市，覆蓋東西、南北主干道。

重點關(guān)注事件：

● 20:30 美國初請失業(yè)金人數(shù)、美國費城聯(lián)儲5月制造業(yè)指數(shù)；

● 21:45 美國5月Markit制造業(yè)PMI、美國5月Markit綜合PMI、美國5月Markit服務業(yè)PMI；

● 22:00 美國4月成屋銷售年化總數(shù)（戶）；

重要公司評級變化：

評級上調(diào)：

● Odeon將摩根大通評級從“持有”上調(diào)至“買入”，目標價105.75美元；

評級下調(diào)：

● Compass Point 將德美利證券評級從“買入”下調(diào)至“中性”，目標價38美元；

● Compass Point 將嘉信理財評級從“買入”下調(diào)至“中性”，目標價35美元；

● 美銀美林將拼多多評級從“買入”下調(diào)至“中性”，目標價64美元；

首次覆蓋：

● 無；

恢復評級：

● 無

重申評級/目標價變化：

● Telsey Advisory Group重申Kohl's“與大盤持平”評級，將目標價從25美元下調(diào)至20美元；

● Telsey Advisory Group重申摩爾瑪“跑贏大盤”評級，將目標價從135美元上調(diào)至140美元；

● Telsey Advisory Group重申家得寶“與大盤持平”評級，將目標價從220美元上調(diào)至250美元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)