每經記者 袁園    每經編輯 易啟江    

隨著中國太保、中國平安前9月保費數據的出爐，A股五大上市險企前三季度的保費已經全部出爐。據《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險合計實現(xiàn)保費收入1.94萬億元，同比增長8.8％。

以總保費而言，中國平安旗下四家子公司合計實現(xiàn)保費收入6147.27億元，位列五大上市險企保費之首；中國人壽以4970億元的保費收入位列第二，較去年同期增長6.1%。以增速來看，中國人保增速最快，旗下三家子公司合計實現(xiàn)保費收入4372.74億元，同比增長11.9%。

前三季度中國人保保費同比增速最快

根據各家險企披露的保費數據來看，中國平安實現(xiàn)原保險保費收入6147.27億元，同比增長9.5%；中國人壽實現(xiàn)原保險保費收入4970億元，同比增長6.1%；中國人保實現(xiàn)原保險保費收入4372.74億元，同比增長11.9%；中國太保實現(xiàn)原保險保費收入2856.6億元，同比增長8%；新華保險實現(xiàn)原保險保費收入1079.12億元，同比增長7.9%。

壽險業(yè)務原保費方面，1-9月，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險累計原保費依次為4970億元、3933.49億元、1858.79億元、1079.12億元、867.3億元，累計同比增速依次為6.1%、9.2%、5.7%、7.9%、2.6%。

與壽險業(yè)務相比，上市公司財險保費增速較為平穩(wěn)。2019年1-9月，人保財險、平安財險、太保財險分別實現(xiàn)原保險保費收入3317.55億元、1968.75億元、997.81億元，同比增長12.9%、8.7%、12.6%。

申萬宏源曾分析，展望下半年隨著費用結構變動，預計已賺保費、原保費收入比率將在四季度回升，助力綜合成本率邊際下行。預計全年人保財險、平安財險和太保財險的ROE回升至15%、19%和11%。

此外，9月份，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于支持做好穩(wěn)定生豬生產保障市場供應有關工作的通知》提出“提高能繁母豬、育肥豬保險保額，暫時將能繁母豬保險保額從1000—1200元增加至1500元、育肥豬保險保額從500—600元增加至800元，持續(xù)開展并擴大生豬價格保險試點”，也被業(yè)內預測，將提升農險保源。

“2018年我國農業(yè)保險保費573億，農業(yè)險深度為0.85%，占財險公司總保費的比例為5%。經測算，如要達成2022年的目標，農險保費2019-2022年的復合增速需達到10%左右(假設第一產業(yè)增加值年均增長4.5%)。”天風證券分析稱，2018年我國農險保費同比增長20%，增長較前幾年提速，在新的指導意見下，各地有望陸續(xù)出臺農業(yè)險支持政策，預計未來幾年行業(yè)農險保費增長有望保持在20%左右。

券商預計上市險企三季報凈利高增

與保費同樣受關注的還有上市險企的三季度報告。2019年以來，保險行業(yè)利好政策頻出，直接影響較大的一方面是對投資端的松綁，另一方面是減稅降費的利好。

“股市波動、利率窄幅震蕩，預期投資收益改善與準備金釋放利于利潤增速,9M19上市險企凈利潤累計增速預計為66.5%。”申萬宏源分析稱，上市險企凈利潤高增主要受益于三個方面：投資收益預期同比改善、750日均線處于上行通道、稅收新政下有效稅率降低使得稅費下降。

申萬宏源預計，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險和中國人保9M19歸母凈利潤同比增速分別為53.9%、120.5%、71.1%、64.3%和57.2%。中國平安歸母營運利潤同比增速為20.4%（其中壽險、財險、銀行、資管和金融科技板塊增速分別為30.8%、58.8%、15.8%、-17.4%和-24.6%）。

此外，四季度以來，已有不少險企為明年的“開門紅”做準備。近日，中國人壽推出國壽鑫享至尊年金保險（慶典版），被保險業(yè)界視做打響了2020年人身險市場“開門紅”備戰(zhàn)第一槍。業(yè)界普遍預計，隨著險企加大對健康險、終身壽險等保障型產品的銷售力度，“開門紅”階段的產品結構將出現(xiàn)進一步調整，預計形成產品期限延長、保障力度升級、險種創(chuàng)新加大等多元化布局模式。由于年金保險風險保障多元化，更為靈活，預計仍將是明年“開門紅”的主打產品。

“隨著時間步入四季度，上市險企開門紅將成為市場關注點，我們初步預計2020年有望實現(xiàn)開門‘紅’。”招商證券表示，從公司內部目標來看，根據上市險企對2019年的業(yè)務規(guī)劃，預計4季度上市險企對2019年業(yè)績目標均“已有打算”，2020開門紅時間預計將同比提前，有望帶來開門紅期間新單保費的同比較好增長；從外部競品收益率來看，在當前我國市場流動性偏寬松的大背景下，居民對后續(xù)各類資產收益率的下行預期較為明顯，使得具有“剛兌”屬性的年金產品吸引力增強。因此，綜合來看外部環(huán)境將有利于上市險企開門紅年金的銷售。

招商證券進一步指出，從目前各公司對2020年“開門紅”的初步規(guī)劃中來看，均對開門紅業(yè)績有較高的期望，啟動時間有所提前、投入力度上較2019年有所提升，預計開門紅期間上市險企整體新單保費均將實現(xiàn)兩位數增速，進一步而言，明年一季度的新業(yè)務價值增速，預測將顯著好于今年全年增速，奠定全年穩(wěn)健增長趨勢。

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