每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳旭    

10月18日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1~9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）461204億元，同比增長5.4%，增速比1~8月份回落0.1個百分點。

值得關(guān)注的是，在最近幾個月的固投領(lǐng)域，基礎(chǔ)設施投資增速逐步回升。1~9月基礎(chǔ)設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長4.5%，而此前1~8月、1~7月的基礎(chǔ)設施投資同比增速分別為4.2%、3.8%。

今年以來，地方政府專項債的發(fā)行規(guī)模不斷增加，發(fā)行進度也不斷加快，到目前效果也持續(xù)顯現(xiàn)出來。在今年地方政府專項債發(fā)行基本完畢的情況下，四季度的投資情況又將會如何呢？

圖片來源：新華社

基礎(chǔ)設施投資增速逐步回升

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，在前三季度46.1萬億元的固定資產(chǎn)投資當中，民間投資為26.48萬億元，同比增長4.7%，增速比1~8月份回落0.2個百分點。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資下降2.1%；第二產(chǎn)業(yè)投資增長2.0%，其中制造業(yè)投資增長2.5%；第三產(chǎn)業(yè)投資增長7.2%，其中基礎(chǔ)設施投資增長4.5%。

高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長12.6%，增速比全部投資快7.2個百分點；高技術(shù)服務業(yè)投資增長13.8%，增速比全部投資快8.4個百分點。

圖片來源：國家統(tǒng)計局

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇分析，盡管外部存在不確定性，但國內(nèi)確定性的支撐因素還是比較多。從投資來看，短板領(lǐng)域投資、高技術(shù)領(lǐng)域投資持續(xù)保持比較快的增長，1~9月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、社會領(lǐng)域投資增長速度都在13%以上。

毛盛勇表示，今年以來，國家出臺了一系列大力度減稅降費的政策，效果正在不斷顯現(xiàn)。同時還增加了地方專項債的發(fā)行規(guī)模，并加快了發(fā)行進度。最近幾個月固定資產(chǎn)投資中，基礎(chǔ)設施投資增速在逐步回升。

專項債對經(jīng)濟托底效應增強

今年專項債發(fā)行情況如何？對于穩(wěn)增長發(fā)揮了哪些作用？

毛盛勇介紹，2018年我國專項債發(fā)行了1.35萬億元，今年加大了力度，增加了8000億元，約為2.15萬億元。到目前為止，發(fā)行已基本告一段落。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家、研究部負責人章俊認為，目前各地正陸續(xù)上報專項債項目，將充分發(fā)揮專項債撬動社會資金、拉動有效投資的作用，確保專項債投資和其他社會投資形成最大合力。隨著專項債額度的提前下達，預計對經(jīng)濟的托底效應仍將進一步增強。

華泰證券分析稱，穩(wěn)增長是短期內(nèi)經(jīng)濟工作的重點，積極財政政策和轉(zhuǎn)向穩(wěn)健略寬松的貨幣政策有望在一定程度上對沖經(jīng)濟下行壓力。

此前9月4日召開的國務院常務會議部署精準施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作，并確定加快地方政府專項債券發(fā)行使用的措施，帶動有效投資支持補短板擴內(nèi)需。

會議提出，要著眼補短板、惠民生、增后勁，進一步擴大有效投資，今年限額內(nèi)地方政府專項債券要確保9月底前全部發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項目上，督促各地盡快形成實物工作量。

毛盛勇表示，下一步，專項債要逐步形成實務工作量，逐步把這些項目落實到位。發(fā)行過程中，中央政府或者有關(guān)部門已經(jīng)考慮到地方債務承受能力，地方政府債務有分類管理，債務水平高一點的地方，額度可能小一點，償債能力更好、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Ω蟆l(fā)展水平更好、項目盈利前景更好的地方，專項債發(fā)的額度可能就高一些。下一步通過專項債的發(fā)行，希望更好地帶動民間資本一起做好基礎(chǔ)建設。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長李奇霖向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，結(jié)合金融數(shù)據(jù)來看，企業(yè)中長期貸款連續(xù)兩個月好轉(zhuǎn)，其中基礎(chǔ)設施和制造業(yè)的貸款增速明顯回升，未來政策性銀行逆周期調(diào)節(jié)可能會繼續(xù)加大對基建融資的支持，預計將呈現(xiàn)制造業(yè)投資穩(wěn)、基建回升的組合。

“我們測算，基建投資增速回升到8.5%，就可以對沖房地產(chǎn)投資增速下滑到5.0%的負面拖累，在現(xiàn)有政策組合下，基建8.5%的增速并非難事，因而對經(jīng)濟無需過度悲觀。”李奇霖表示。

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