每經(jīng)評論員 李少婷

在資本市場上，央企上市公司在國資和證券的雙重監(jiān)管體系下，本應成為資本市場最大的“正能量源”，對中小投資者表現(xiàn)出最大的善意。但是，個別央企上市公司卻辜負了這份期待。

不久前，央企中國旅游集團旗下上市公司中國國旅（601888，SH）披露，擬以約130億元投資?？趪H免稅城項目，這是公司上市以來規(guī)模最大的投資項目。但在中國國旅披露?？趪H免稅城項目四個月前，?？谑姓岸嗉颐襟w已經(jīng)對項目的開工建設進行了大范圍報道。

盡管中國國旅方面堅稱“開工”是形式大于內(nèi)容，信息披露沒有違反規(guī)定，但也難言及時、充分，難言尊重投資者。更令人失望的是，拍地、招標、開工都走在了股東大會決策之前，中小股東的投票儼然成了“走過場”。

我們注意到，現(xiàn)階段，國有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正不斷被注入上市平臺。按照國資委的計劃，到2020年，要力爭實現(xiàn)超過70%的央企資產(chǎn)上市。不同于普通上市公司，央企上市公司幾乎聚集了最優(yōu)質(zhì)的資源和資產(chǎn)，可謂“生而不凡”。在投資者眼中，央企上市公司就是A股市場的“優(yōu)等生”。

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至8月26日，A股上市公司中屬性為中央國有企業(yè)的共計373家，占比10%，2018年凈利潤占比為35%。以8月26日收盤價計算，央企上市公司市值占A股所有上市公司總市值的25%。

能力越大，責任越大，外界的期望值也越高。央企上市公司更容易獲得市場和投資者信任，那么在公司治理、戰(zhàn)略決策、信息披露和保護中小投資者等方面，亦應該更加規(guī)范和審慎。

然而市場上卻不乏反面案例，某些央企上市公司面對輿論監(jiān)督，對采訪不溝通、不回復，擺出一副“我是央企，我不在乎”的架子。

在行業(yè)最熱的時候高溢價跨界并購追逐“風口”，在概念最火的時候不置可否、態(tài)度模糊，這些行為放在哪家上市公司身上都會被輿論詬病，甚至被監(jiān)管關注。央企上市公司大唐電信，就接連出現(xiàn)跨界“玩游戲”埋下商譽“地雷”、成為5G概念股卻并無相關業(yè)務等現(xiàn)象，直到最近發(fā)布半年報，面對游戲業(yè)務的虧損，大唐電信仍未正視跨界轉(zhuǎn)型決策的失誤。

在業(yè)績增長、分紅派息等上市公司“力所能及”的非硬性要求上，央企上市公司理應作出表率。但光是這些還遠遠不夠，央企上市公司需要在良性資本市場建設中發(fā)揮更大的作用，特別是在公司治理和信息披露方面。

這也符合國資委的要求。原國資委主任肖亞慶在2018年全國兩會期間曾表示，央企上市公司一方面要提高價值的創(chuàng)造能力，做優(yōu)秀的上市公司，另一方面要完善公司治理，提高上市公司的透明度。

事實上，不管是“提高價值的創(chuàng)造能力”，還是“提高上市公司的透明度”，充分尊重投資者都是核心要義。央企上市公司不僅要做到科學決策，更要堅守“程序正義”，不能以一貫的“我行我素”風格進行信息披露。

或許中國國旅的管理層自信，其在海南的百億投資項目將獲得較好的回報，自認為“跟票”的投資者不會吃虧。但現(xiàn)實情況是，沒有大型商業(yè)綜合體運營經(jīng)驗的中國國旅并不能保證項目萬無一失。即使未來能賺得盆滿缽滿，也不能以“霸道總裁”自決的方式代替上市公司決策流程。

市場希望看到的是，央企上市公司的信披能夠一絲不茍地規(guī)范進行。上市公司不是投資者的“家長”，而是投資者的服務生。尊重投資者，央企上市公司應該“帶個好頭”。