每經(jīng)編輯 李凈翰    

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關）

才4個月時間，小甜甜就變成了牛夫人。

7月12日晚間，大族激光發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預告顯示，歸屬上市公司股東的凈利潤同比下滑60%-65%。

圖片來源：大族激光公告

受此影響，大族激光股價今天（7月15日）跌停，報32.45元，市值蒸發(fā)38.6億元，11.6億元的成交額也創(chuàng)下近3個月新高。

圖片來源：Wind

當日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通賣出1.51億元，三家機構賣出6666萬元。

圖片來源：Wind

在遭到深股通無情甩賣背后，是大族激光在今年3月還被外資強烈看好并不斷買入，甚至因外資持股比例過高導致深股通交易通道關閉，只能賣不能買。

凈利潤預計下降超60%

目前，激光在多行業(yè)加速滲透，在具體應用方向上，主要包括激光切割、焊接、打標、鉆孔、醫(yī)療、顯示、照明、測量、熔覆、通信、微加工等。

圖片來源：中信建投

這個行業(yè)內(nèi)的大族激光可謂是中國高端制造的標桿企業(yè)。公開資料顯示，公司是亞洲第一大、全球第三的激光設備企業(yè)，客戶覆蓋了蘋果、華為、松下、奧林巴斯等消費電子、面板、新能源汽車、PCB（電路印刷版）諸多領域的知名企業(yè)，也是世界上少數(shù)擁有“紫外激光專利”的公司之一。

從激光產(chǎn)業(yè)鏈看，大族激光處于上游，公司核心業(yè)務布局在消費電子，其中又以手機產(chǎn)業(yè)鏈為核心。

圖片來源：中信建投

當處于下游的手機行業(yè)不景氣（中國信通院統(tǒng)計，2019年第一季度國內(nèi)智能手機出貨量同比下滑11.9%），手機企業(yè)削減開支，就很容易影響到大族激光業(yè)績。公司公告顯示，2019年1月1日～2019年6月30日，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.57億元-4.07億元，比上年同期減少60%-65%。

對此，公司表示，預告期內(nèi)，受制于消費電子行業(yè)周期性下滑及部分行業(yè)客戶資本開支趨向謹慎的影響，公司預計營業(yè)收入較上年同期下降約7%，由于產(chǎn)品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利率預計較上年同期下降5-6個百分點。

在業(yè)績下滑的同時，大族激光的多位高管今年以來多次減持股票，累計減持市值達1470萬元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

此前遭外資爆買

有基金經(jīng)理曾總結，外資買A股的風格一直是傾向投資有以下特點的公司：

一、有比較高的技術內(nèi)涵；二、在行業(yè)內(nèi)有明顯的競爭優(yōu)勢；三、值得信賴的管理層。

在此背景下，大族激光受到了外資的青睞，在今年3月甚至讓外資“只能賣不能買”。

2019年3月5日，港交所發(fā)布公告，接獲深圳證券交易所通知，由于大族激光總境外持股比例超過28%，從3月5日起深港通將暫停接受該股票的買盤，賣盤仍會被接受。深交所網(wǎng)站顯示，截至3月4日收盤，QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）、深股通投資者持有大族激光掛牌交易A股數(shù)量為3.01億股，占公司總股本的比例為28.23%。

3月7日，MSCI宣布將大族激光從MSCI中國全股指數(shù)中剔除。MSCI當時還表示，未來將盡快明確互聯(lián)互通機制中，臨近外資持股上限的股票處理方式。

此后，大族激光的深股通持股比例開始下降，股價也從前期46元的高點不斷滑落，近3個月跌幅就達到了23%。

圖片來源：Wind

截至7月12日，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，深股通仍持有大族激光16.89%的股份。

圖片來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

仍有分析師看好大族激光發(fā)展前景，國信電子分析師歐陽仕華、許亮在今天發(fā)表的研報中表示：

公司業(yè)績低于預期，主要源于公司主要業(yè)務下游同時進入下行周期，導致公司整體業(yè)績都受消極影響。同時，公司正處于向新興業(yè)務拓展的轉(zhuǎn)型時期，面臨的競爭壓力和客戶開展難度都具有不確定性。

隨著公司傳統(tǒng)大客戶收入占比逐漸減少以及新興業(yè)務的規(guī)模提升，看好公司未來的持續(xù)性成長價值，并對2020年消費電子創(chuàng)新持樂觀態(tài)度。下調(diào)公司19-21盈利預測為10.9億/15.38億/17.05億元，此前預測為17.99億/22.58億/27.56億元，維持“買入”評級。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）