每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

中國期貨行業(yè)歷史性時(shí)刻要來了！A股期貨IPO第一股的懸念即將揭曉，南華期貨將于7月4日上會，據(jù)中國證監(jiān)會6月28日發(fā)布《第十八屆發(fā)審委2019年第71次工作會議公告》顯示，公布兩家上會企業(yè)名單，分別是中科軟科技股份有限公司和南華期貨股份有限公司。

而值得注意的是，南華期貨成為A股首家正式上會的期貨公司，如果能夠成功上市，南華期貨將成為A股期貨IPO第一股。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，從2015年11月公司首次預(yù)披露，到7月4日的正式上會，南華期貨IPO之路已經(jīng)歷時(shí)3年多時(shí)間。

A股期貨IPO第一股懸念將揭曉

6月28日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會定于2019年7月4日召開2019年第71次發(fā)行審核委員會工作會議，其中包括中科軟科技股份有限公司（首發(fā)）和南華期貨股份有限公司（首發(fā)）兩家公司。值得注意的是，南華期貨如果能夠成功上市，其將成為A股期貨IPO第一股。據(jù)證監(jiān)會公開信息，南華期貨申請?jiān)谏辖凰靼迳鲜?，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，公司曾在2018年4月9日進(jìn)行過預(yù)披露更新，南華期貨計(jì)劃發(fā)行股數(shù)不超過7000萬股。

資料顯示，南華期貨成立于1996年5月28日，2012年公司變更為股份公司。公司注冊資本為5.1億元，法定代表人為羅旭峰，羅旭峰同時(shí)也是南華期貨董事兼總經(jīng)理，徐文財(cái)擔(dān)任公司董事長。公司大股東是橫店集團(tuán)控股有限公司，持股83.36%。東陽市橫華投資合伙企業(yè)（有限合伙）為公司第二大股東，持股4.8%。值得關(guān)注的是，南華期貨的股東名單里還出現(xiàn)了上市公司身影，橫店集團(tuán)東磁股份有限公司持股1.96%。

另外南華期貨已經(jīng)在國際化和多元化發(fā)展上闖出了一條路。子公司南華期貨（香港）有限公司在2007年至2010年陸續(xù)獲得香港證監(jiān)會的2號牌照和5號牌照。2011年該公司設(shè)立南華資產(chǎn)管理（香港）有限公司，并于同年獲得9號牌照。2013年獲得芝加哥商品交易所非活躍清算會員資格，在2015年轉(zhuǎn)換為活躍清算會員。此后公司在香港注冊成立南華證券（香港）有限公司和南華外匯（香港）有限公司，兩家公司分別在2014年獲得1號牌照和3號牌照（外匯交易）。

2016年公司設(shè)立橫華國際金融（新加坡）有限公司，申請新加坡金融管理局資本市場服務(wù)牌照下的期貨交易及外匯交易牌照。在2018年設(shè)立了南華金融（英國）有限公司，并擬向英國金融行為管理局申請期貨、外匯經(jīng)紀(jì)牌照及相關(guān)的資產(chǎn)管理牌照，同時(shí)將向倫敦金屬交易所申請二級圈內(nèi)清算會員資格。2016年10月18日，南華期貨獲中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立南華基金管理有限公司，于2016年11月17日經(jīng)工商注冊登記成立，公司注冊資本為1.5億元人民幣，成為首家期貨系公募基金公司。 南華基金目前共有11只基金產(chǎn)品，涵蓋混合型、債券型和指數(shù)型三大類。

證監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也曾多次在公開場合表示支持期貨公司IPO，政策面的放行將是期貨公司實(shí)現(xiàn)上市的最大希望。雖然截至目前行業(yè)還未有真正意義上的上市期貨公司，但從市場各方的情況來看，期貨公司實(shí)現(xiàn)上市的可能性越來越大。內(nèi)地期貨公司中，魯證期貨和弘業(yè)期貨之前曾去香港上市，而南華期貨此次有望在A股上市，顯然有很大的示范效應(yīng)。對此有私募人士表示，期貨公司在金融行業(yè)里相對體量較小，如果期貨公司A股IPO能夠成行，將促進(jìn)其進(jìn)一步做大做強(qiáng)，期貨公司上市后，應(yīng)當(dāng)積極拓展盈利模式和渠道，只有具備持續(xù)增長能力，才能夠更好回報(bào)股東。

今年以來期貨公司IPO呼聲愈發(fā)激烈

期貨公司謀求A股上市由來已久，截至目前，有意愿沖刺A股IPO的5家期貨公司分別是南華期貨、弘業(yè)期貨、國際期貨、永安期貨、瑞達(dá)期貨。而在期貨公司IPO比拼中，金瑞期貨提前出局，公司曾在2017年12月8日預(yù)披露IPO招股說明書，公司擬公開發(fā)行新股不超過15306.1225萬股。資料顯示，金瑞期貨前身為江西銅業(yè)公司深圳期貨經(jīng)紀(jì)部。金瑞期貨股東有深圳江銅南方總公司、江西銅業(yè)(北京)國際投資有限公司，而這兩大股東均為江銅集團(tuán)的獨(dú)資子公司，江銅集團(tuán)屬于金瑞期貨的實(shí)際控制人。而遺憾的是，金瑞期貨于2018年5月終止申請。

除了即將上會的南華期貨外，瑞達(dá)期貨也正在申請過程中，從目前情況來看，瑞達(dá)期貨IPO進(jìn)程是最為漫長的。早在2015年5月8日，瑞達(dá)期貨就IPO向證監(jiān)會披露了招股說明書，申報(bào)稿在2015年4月24日報(bào)送證監(jiān)會發(fā)行部的。其中瑞達(dá)期貨早在2016年12月底已進(jìn)入了“預(yù)先披露更新”階段，在2016年12月9日，瑞達(dá)期貨收到了證監(jiān)會就IPO的反饋意見，進(jìn)入“預(yù)先披露更新”階段，預(yù)示著發(fā)行人對反饋意見已按要求回復(fù)，距離初審會僅一步之遙，然而瑞達(dá)期貨“這一步”卻等待了很久，但截至目前，再無最新進(jìn)展。

弘業(yè)期貨借道港股，欲實(shí)現(xiàn)行業(yè)首個(gè)“A+H”股。2017年12月29日，已經(jīng)在H股上市的弘業(yè)期貨預(yù)披露招股說明書，申請?jiān)贏股IPO，在今年3月15日，審核狀態(tài)為“已反饋”。而按照上市流程，首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、反饋會、初審會、發(fā)審會、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。目前來看，弘業(yè)期貨剛進(jìn)入A股上市的第二步。公開資料顯示，弘業(yè)期貨此次股票發(fā)行擬申請?jiān)谏钲谧C券交易所上市，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過1.2億股，A股發(fā)行后總股本不超過10.27億股，其中A股不超過7.773億股，H股2.49億股。

在今年5月6日晚間，中國中期一則擬并購案將沉寂已久的國際期貨推到了大眾視野中，中國中期發(fā)布公告稱，公司擬向特定對象非公開發(fā)行股份，作價(jià)35.01億元收購國際期貨70.02%股份，同時(shí)，擬募集配套資金不超過12億元，這是中國中期10多年來試圖推動國際期貨“借殼上市”的再次努力。依據(jù)匯豐前海出具的估值報(bào)告，采取了可比交易法作為估值結(jié)論，國際期貨增值幅度為194.49%。而記者注意到，目前市場圍繞中國中期收購國際期貨的焦點(diǎn)主要是國際期貨的估值是否合理？配套募資資金增資國際期貨是否有必要性？

永安期貨于2015年10月28日在新三板掛牌，以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。公司主營商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、基金銷售。今年3月13日，永安期貨公告稱，公司因存在“涉及需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢、方案論證的無先例或存在重大不確定性的重大事項(xiàng)”事項(xiàng)，為維護(hù)廣大投資者的利益，避免引起公司股價(jià)異常波動，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，經(jīng)向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請，公司股票自2019年3月14日起暫停轉(zhuǎn)讓。對此有私募認(rèn)為，目前監(jiān)管層支持期貨公司IPO，永安期貨股票暫停轉(zhuǎn)讓或與A股IPO有關(guān)，不過其能否順利實(shí)現(xiàn)A股上市還有待觀察。

對此有不愿具名的期貨資深人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，期貨公司A股IPO進(jìn)展緩慢是有原因的。首先期貨公司的盈利能力問題，期貨公司經(jīng)營模式相對單一，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)位置，期貨公司之間是市場化競爭的關(guān)系，手續(xù)費(fèi)收入競爭激烈，因此期貨公司的收益并不是很穩(wěn)定。其次是很多期貨公司由券商控股，由于證券與期貨業(yè)務(wù)涉及不少同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易，很難符合IPO獨(dú)立性要求。

而美爾雅期貨成都營業(yè)部負(fù)責(zé)人李禎洪告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，監(jiān)管層對期貨行業(yè)上市融資的態(tài)度發(fā)生了明顯變化對于期貨行業(yè)而言無疑是利好，而期貨公司迫切需要通過上市融資做大做強(qiáng)，讓期貨行業(yè)公開透明參與資本市場競爭，擴(kuò)大規(guī)模，繁榮期貨市場，客觀上也更有利于發(fā)揮期貨金融媒介服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。不少公司資本規(guī)模在業(yè)內(nèi)較小，利潤來源較為單一，現(xiàn)有資本規(guī)模對創(chuàng)新業(yè)務(wù)形成束縛，需要適時(shí)、適度補(bǔ)充資本金，我們相信，未來在金融政策優(yōu)化和調(diào)整的基礎(chǔ)上，會有越來越多的期貨公司進(jìn)入上市行列。