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日前，西南證券發(fā)布醫(yī)藥行業(yè)專題報告稱，國內40歲以上人群整體ED患病率40%，國內潛在人群1億左右，隨著消費觀念的提升，全球PDE5i類藥物規(guī)模正快速增長，2018年全全速市場近90億美元，隨著國內ED藥物消費觀念與需求逐步放開，國內潛在市場規(guī)模在數(shù)百億元級別。

以下為研報摘要：

醫(yī)藥行業(yè)專題報告：消費觀念提升下，男人性福市場空間巨大

研究機構：西南證券分析師：朱國廣 陳進 陳鐵林

40歲以上勃起功能障礙（ED）人群占比較高，消費觀念提升下，潛在性福需求市場巨大。國內40歲以上人群整體ED患病率40%，國內潛在人群1億左右，ED一線治療方案為PDE5i藥物，隨著消費觀念的提升，全球PDE5i類藥物規(guī)模正快速增長，2018年全全速市場近90億美元，隨著國內ED藥物消費觀念與需求逐步放開，國內潛在市場規(guī)模在數(shù)百億元級別。

他達拉非相比“偉哥”質更優(yōu)，全球名副其實男性第一健康產(chǎn)品。與其主要競爭對手西地那非（俗稱偉哥）相比，其推薦劑量?。▊ジ鐒┝康?/5）、見效快且藥效持續(xù)時間更長（36hVS偉哥5h），并且不受進食影響。自2014年起，全球銷售額他達拉非領先于西地那非，從此他達拉非成為全球男性健康第一產(chǎn)品。

金戈放量超預期，欣煒歌或復制奇跡。金戈在2014年10月上市銷售，2014年當年銷售量約為290萬粒，2018年銷量4700萬粒，2014-2018年間銷量、銷售收入復合增速約為101%、85%。欣煒歌作為他達拉非首仿產(chǎn)品，先發(fā)優(yōu)勢明顯，憑借他達拉非優(yōu)質屬性，配合線上銷售，增速或超市場預期。

他達拉非相關上市標的：長春海悅藥業(yè)首仿全國獨家代理商的萊美藥業(yè)。

西地那非先關上市標的：產(chǎn)品已獲批上市的白云山和常山藥業(yè)等。

風險提示：產(chǎn)品銷量或不及預期，產(chǎn)品或因競爭加劇導致價格降低的風險。

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