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受市場做多人氣回落、部分個股減持壓力累積等因素影響，私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期A股市場將面臨一定整固壓力。不過，在近期市場信心顯著提振的背景下，私募機(jī)構(gòu)對于A股中長期表現(xiàn)的看法仍較為樂觀。

A股估值仍處于歷史低位

截至上周五(3月15日)收盤，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別上漲1.75%、2.00%、1.93%和0.49%。此外，從市值風(fēng)格角度來看，上證50、滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)，上周則相對較強(qiáng)。其中，上證50、滬深300當(dāng)周漲幅分別達(dá)到2.61%和2.39%，顯著強(qiáng)于前期表現(xiàn)突出的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

市場成交量方面，上周市場量能環(huán)比呈現(xiàn)一定萎縮，當(dāng)期滬市成交金額為20436億元，較前一周的24002億元下降近兩成；深市共成交26523億元，較前一周萎縮近兩成。

估值方面，在上周A股繼續(xù)小幅走強(qiáng)的背景下，市場整體估值水平則仍舊處于歷史低位。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、上證50、中證100、滬深300等七大指數(shù)的最新市盈率(整體法)，分別為13.32倍、23.62倍、25.75倍、53.49倍、9.85倍、11.34倍和12.33倍。除創(chuàng)業(yè)板指外，其余六大指數(shù)的估值水平，均繼續(xù)運(yùn)行在歷史底部區(qū)域。

短期或面臨整固壓力

上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，自3月8日以來，A股雖然有所反彈，但整體仍然沒有擺脫盤整格局。市場在滬綜指3000點正面臨相對較強(qiáng)的回調(diào)整固需求。其中最為關(guān)鍵的原因，可能主要來自于前期以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值個股，階段性漲勢過于凌厲、上漲速度太快。綜合監(jiān)管層政策面動向等方面因素來看，預(yù)計短期內(nèi)A股市場在滬綜指3000點上方仍然有一定消化休整的需求。不過，市場在經(jīng)過春節(jié)之后近一個多月的放量推升之后，整體做多人氣已經(jīng)被有效激活，A股整體“市場熱度還在”。在此背景下，市場短期即便繼續(xù)有所回調(diào)，但向下調(diào)整空間預(yù)計也將較為有限“預(yù)計滬綜指在2900點上方就會有較強(qiáng)支撐”。

上海景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程表示，目前A股市場所處的狀態(tài)，可以稱作“底找到了”，但前期市場的強(qiáng)勢上漲能否持續(xù)，仍然還要看“企業(yè)盈利”。近一段時間以來，A股運(yùn)行的一大重要特征，就是“市場氣氛活躍，流動性好”，但“大部分被熱炒的個股并不是基本面優(yōu)秀的公司”。從這一角度上來看，市場要有業(yè)績支撐才能走得更遠(yuǎn)。

不過，千波資產(chǎn)、新富資本等機(jī)構(gòu)表示，截至上周，今年以來兩市共有超過400家上市公司發(fā)布超過700份減持計劃。雖然場外增量資金持續(xù)流入，會逐步消化減持壓力對市場的影響。但短期來看，部分個股減持累積效應(yīng)，將會影響市場的供求平衡，對市場將帶來一定降溫作用。創(chuàng)業(yè)板等中小市值個股短期內(nèi)可能會受到一定壓制。

中長期仍保持樂觀

對于市場的中長期走勢，目前私募仍然持樂觀態(tài)度。

聚鳴投資總經(jīng)理劉曉龍表示，目前市場仍然還沒有實現(xiàn)對去年跌幅的收復(fù)。今年以來領(lǐng)漲的品種主要集中在一些熱點板塊，還有相當(dāng)數(shù)量的個股沒有出現(xiàn)明顯反彈，未來行情還有進(jìn)一步演繹的空間。

弘尚資產(chǎn)分析，3月8日以來的市場短期回調(diào)，主要受2月進(jìn)出口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期、部分強(qiáng)勢龍頭股被賣方機(jī)構(gòu)出具“賣出”評級報告等因素影響，市場風(fēng)險偏好快速收縮。但在市場量能仍保持高位的背景下，場外資金不斷入場的趨勢仍然還在持續(xù)。領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)基本面回暖的早周期板塊以及受益于產(chǎn)業(yè)扶持政策持續(xù)加碼的新基建板塊，未來仍然可能會繼續(xù)驅(qū)動市場走強(qiáng)。

清和泉資本表示，本輪市場估值修復(fù)主要原因為“流動性寬松”、“資本市場改革”和“盈利改善預(yù)期”。短期這些因素仍然會持續(xù)作用，但邊際效應(yīng)遞減。后期市場估值修復(fù)需要依靠盈利改善預(yù)期。宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計在今年下半年企穩(wěn)。隨著美元加息周期的結(jié)束，A股外部環(huán)境改善。綜合各方面因素來看，本輪市場上漲行情具可持續(xù)性。