每經(jīng)記者 查道坤    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

位于南京市玄武區(qū)的賽特斯公司 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 查道坤 攝 

科創(chuàng)板是現(xiàn)今資本市場(chǎng)最火熱的話題之一，越來(lái)越多的公司也開(kāi)始尋求在科創(chuàng)板上市。

3月12日，新三板公司賽特斯（832800，OC）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市相關(guān)事宜的議案》。公司將于3月27日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議該項(xiàng)議案。

與其他公司不同，賽特斯還同時(shí)審議通過(guò)《關(guān)于公司終止發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所上市的議案》。這也是自去年“三+H”政策推出以來(lái)，首例新三板公司確定取消H股發(fā)行的情況。

值得注意的是，賽特斯上市之路頗為曲折。公司先是準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市，但是因?yàn)檎咦兓颍茨苋缭?。隨后，其在新三板成功掛牌。然而，公司并不滿足，又開(kāi)始尋求沖擊A股，而在“三+H”政策推出之后，則立即準(zhǔn)備在H股發(fā)行上市。而還未開(kāi)始有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展之前，賽特斯又計(jì)劃終止H股上市計(jì)劃，尋求登陸科創(chuàng)板。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板

公開(kāi)資料顯示，賽特斯成立于2013年，并于2015年7月份在新三板掛牌，是新三板創(chuàng)新層成員。賽特斯的主營(yíng)業(yè)務(wù)是為電信運(yùn)營(yíng)商、廣電系統(tǒng)、政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)及家庭個(gè)人用戶提供覆蓋云、網(wǎng)、端的信息通信整體解決方案。此外，賽特斯介紹稱，公司擁有“柔性網(wǎng)絡(luò)”品牌的全系列產(chǎn)品，在業(yè)界率先提出“軟件定義通信”概念，并通過(guò)軟件定義通信網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)、軟件定義數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算、軟件定義通信固定網(wǎng)元及移動(dòng)網(wǎng)元等產(chǎn)品形成完整的、先進(jìn)的軟件定義通信能力平臺(tái)，將其廣泛應(yīng)用于5G網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等整體解決方案中。

之所以尋求在科創(chuàng)板上市，賽特斯表示，是為了貫徹落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略，擴(kuò)大營(yíng)銷能力，完善經(jīng)營(yíng)機(jī)制，拓展融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

與其他想要在科創(chuàng)板上市的公司不同，賽特斯還同時(shí)審議通過(guò)了《關(guān)于公司終止發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所上市的議案》。自去年“三+H”政策推出以來(lái)，這是首例新三板公司確定取消H股發(fā)行。

細(xì)數(shù)賽特斯上市之路，2010年1月，賽特斯與深創(chuàng)投，江蘇高達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司等簽訂《增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議》，該協(xié)議除了約定賽特斯的業(yè)績(jī)外，還要求賽特斯在增資完成后36個(gè)月內(nèi)完成上市合格申報(bào)，否則投資者有權(quán)退出，并要求贖回相應(yīng)的股權(quán)。

隨后，在2013年3月29日，江蘇證監(jiān)局公告顯示，賽特斯開(kāi)始接受平安證券的上市輔導(dǎo)，開(kāi)啟上市進(jìn)程。根據(jù)當(dāng)時(shí)賽特斯的公轉(zhuǎn)書(shū)顯示，公司擬在創(chuàng)業(yè)板IPO上市，但隨后由于國(guó)內(nèi)IPO政策變化，就暫停了上市計(jì)劃。

2015年7月，賽特斯順利在新三板掛牌。但是，公司并不滿足于停留在新三板，2017年又開(kāi)始沖擊A股。2017年8月30日，賽特斯公告，已向江蘇證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，開(kāi)始接受中信證券的上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期自2017年8月開(kāi)始。

不過(guò)，在去年4月，“三+H”政策落地，賽特斯又開(kāi)始籌備H股發(fā)行工作。2018年8月1日，賽特斯發(fā)布公告稱，將發(fā)行H股股票，并在香港聯(lián)合交易所主板上市。

2018年9月26日，賽特斯向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了境外首發(fā)上市的申請(qǐng)文件，并于2018年10月29日收到證監(jiān)會(huì)出具的申請(qǐng)受理單，2018年10月30日收到香港聯(lián)交所的受理通知。

不過(guò)，在香港聯(lián)交所的上市進(jìn)程，在今年3月份出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。3月12日，賽特斯發(fā)布公告稱，決定提請(qǐng)董事批準(zhǔn)及確認(rèn)公司注銷非香港公司的注冊(cè)，且決定自2019年3月25日起，不再在香港設(shè)立營(yíng)業(yè)地點(diǎn)，這也意味著賽特斯終止在H股上市。

這時(shí)，賽特斯已決定轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板。

3月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往位于南京市玄武區(qū)玄武大道的賽特斯公司，公司位于江蘇軟件園內(nèi)的18棟樓，在圍繞公司轉(zhuǎn)了一圈之后記者發(fā)現(xiàn)，公司所在樓層均有工作人員在工作。

隨后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表明身份，想要對(duì)公司進(jìn)行采訪，但是公司以領(lǐng)導(dǎo)不再為由，拒絕了記者的采訪要求。

多家知名股東布局

賽特斯公司辦公地 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 查道坤 攝

經(jīng)歷了曲折的上市之路后，賽特斯開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，而公司背后的股東可謂是相當(dāng)吸引眼球。根據(jù)賽特斯2018年三季報(bào)，公司實(shí)際控制人是逯利軍，第一大股東是徐州華美琦悅企業(yè)管理咨詢有限公司，持股比例為17.51%。

賽特斯的第二大股東是南京美寧企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例是7.07%，；南京高科新創(chuàng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱南京高科新創(chuàng)）以6.49%的持股比例位列第三大股東。此外，在賽特斯的前十大股東中還有深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、南京高達(dá)梧桐創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）、常州武進(jìn)紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司、常州紅土創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司、天津安興股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

值得注意的是，南京高科新創(chuàng)是上市公司南京高科（600064，SH）的全資子公司。南京高科控股子公司南京高科科技小額貸款有限公司也持有賽特斯2.16%的股份，為第十大股東。

同時(shí)，賽特斯的前十大股東中還出現(xiàn)了中信證券(600030，SH）的身影，中信證券以3.20%的持股比例位居公司第五大股東。

此外，萬(wàn)和電氣（002543，SZ）3月15日在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)稱，經(jīng)咨詢其參股的前海股權(quán)投資基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱前海母基金）獲悉，前海母基金持有賽特斯的股權(quán)為1.90%。

對(duì)此，華泰證券分析師吳爍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“賽特斯的盈利情況是具備在A股上市的可能，并且是高技術(shù)企業(yè)，沖擊上市的可能性會(huì)非常大，所以自然就會(huì)吸引了比較知名的股東入股。”

整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，毛利率有所下降

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，賽特斯的總市值為45億元。公司發(fā)布的2018年年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.90億元，同比增長(zhǎng)7.67%，扣非后歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1.71億元，同比增長(zhǎng)16.20%。

從整體業(yè)績(jī)情況來(lái)看，賽特斯的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速。具體來(lái)看，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.07億元，同比增長(zhǎng)78.36%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.20億元，同比增長(zhǎng)21.06%；2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.41億元，同比增長(zhǎng)26.46%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.48億元，同比增長(zhǎng)23.25%。2018年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.43億元，同比增長(zhǎng)41.87%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為6455.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.70%。

雖然業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是賽特斯毛利率整體卻呈下滑趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年、2018年上半年，賽特斯的毛利率分別為89.41%、60.03%、64.23%%、58.23%。

對(duì)于2016年毛利率猛降的原因，賽特斯解釋稱是由于云服務(wù)產(chǎn)品毛利率相對(duì)較低和CEA業(yè)務(wù)毛利減少。

對(duì)此，吳爍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)：“毛利率的逐年下降，未來(lái)會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)影響，這是公司沖擊科創(chuàng)板上市的風(fēng)險(xiǎn)之一。同時(shí)，我看了一下賽特斯的客戶，公司的客戶集中度比較高，這也同樣是公司一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。”

此外，擬上科創(chuàng)板的企業(yè)的研發(fā)實(shí)力也頗受外界關(guān)注。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，賽特斯2016年研發(fā)投入金額為8420.59萬(wàn)元，占營(yíng)收比例為16.62%；2017年研發(fā)支出金額為1.06億元，占營(yíng)收比例為16.54%。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）