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近日，中國(guó)證券報(bào)記者從電商及基金公司等渠道了解到，針對(duì)即將推出的科創(chuàng)板，部分電商及第三方銷售機(jī)構(gòu)正在與基金公司溝通了解科創(chuàng)板打新產(chǎn)品，打新利器“打新寶”等產(chǎn)品正在醞釀。

參與科創(chuàng)板打新意愿強(qiáng)烈

一位基金人士告訴記者，目前不止一家電商在與其所在的基金公司溝通關(guān)于專門用于科創(chuàng)板打新的基金產(chǎn)品“打新寶”。另一位電商人士亦表示，目前正在了解各家基金公司關(guān)于科創(chuàng)板打新方面的策略，“不止我們一家電商，還有兩家同行也在與基金公司溝通，一些第三方銷售機(jī)構(gòu)也有這類意愿。”

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，基金公司與電商的合作模式主要是電商將資金注入目前存在清退可能的老基金產(chǎn)品中，再包裝成專門針對(duì)科創(chuàng)板打新的產(chǎn)品，由基金公司負(fù)責(zé)管理。

基金人士范偉(化名)介紹：“目前所有投資A股的公募基金均可參與科創(chuàng)板打新，只不過(guò)打新占比在單一基金中并不高，而與電商的合作主要是設(shè)計(jì)成以科創(chuàng)板打新為主的產(chǎn)品。但這與機(jī)構(gòu)定制基金不同，定制基金必須是發(fā)起式運(yùn)作，而目前并沒(méi)有新的發(fā)起式定制基金獲批。因此，若未來(lái)科創(chuàng)板打新收益率較高，則將新基金設(shè)計(jì)為打新策略產(chǎn)品，而不是定制產(chǎn)品。”

據(jù)他了解，基金公司一般沒(méi)有專門運(yùn)作的打新策略混合基金。“一方面，就打新而言，本身收益有限，不能完全覆蓋一只基金產(chǎn)品的運(yùn)作；另一方面，打新策略不能作為一只基金從始至終的策略，即打新不是主要策略，而且打新體量也不大。”因此，基金公司在未來(lái)管理產(chǎn)品時(shí)，除打新策略外，還將疊加一定比例的其他策略來(lái)維持打新基金的運(yùn)作。

談及電商出資的問(wèn)題時(shí)，上述基金人士表示，“一般2億元就屬于打新基金的最優(yōu)規(guī)模，電商出資并不會(huì)達(dá)到這么多，所以未來(lái)打新基金整體規(guī)模不大。”

仍存較多不確定性

針對(duì)電商與基金公司的此類合作，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)公募基金而言具有一定創(chuàng)新意義。某資深基金人士表示：“對(duì)公募基金而言，一方面，部分瀕臨清盤的迷你基金當(dāng)前處于尷尬地位，早期基金公司在發(fā)行產(chǎn)品時(shí)也耗費(fèi)了一定成本，所以選擇清盤的意愿并不強(qiáng)烈，如果電商能注資則可以避免部分基金被清盤；另一方面，投資A股的公募基金均可參與科創(chuàng)板，但其他資管例如保險(xiǎn)、銀行資管等暫未提供相同機(jī)會(huì)，所以對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，未來(lái)想象空間很大。”

范偉亦表示：“隨著科創(chuàng)板的推進(jìn)，電商與基金公司的合作均意味著新市場(chǎng)機(jī)會(huì)的來(lái)臨。不過(guò)，由于具體細(xì)則尚未明確，科創(chuàng)板打新仍有較多不確定因素，因此眼下合作未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，電商仍處于了解各家基金公司策略的觀察階段。”

值得注意的是，目前針對(duì)科創(chuàng)板打新收益的預(yù)測(cè)仍存一定分歧。部分基金經(jīng)理表示，科創(chuàng)板采取機(jī)構(gòu)詢價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)，未來(lái)出現(xiàn)大規(guī)模破發(fā)的可能性不大。長(zhǎng)期來(lái)看，科創(chuàng)板相關(guān)標(biāo)的走勢(shì)特征將更接近港股市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近4年港股市場(chǎng)新股首日漲幅大于0的概率分別為60%、77%、75%，73%，即便是行情不佳的2018年，港股市場(chǎng)新股平均開盤漲幅仍超17%。不過(guò)，也有基金經(jīng)理表示，科創(chuàng)板上市個(gè)股存在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板打新也不絕對(duì)安全。此外，科創(chuàng)板前5個(gè)交易日沒(méi)有漲跌停限制，個(gè)股發(fā)行市盈率、發(fā)行市值等多重因素均會(huì)影響打新收益率。