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中證報(bào)頭版:加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè) 大幅提升違法違規(guī)成本

中國(guó)證券報(bào) 2019-03-14 07:38:36

中證報(bào)文章指出,金融領(lǐng)域特別是資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本過低問題一直是困擾我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的頑疾,多位代表委員就解決這一問題建言獻(xiàn)策。他們表示,必須在資本市場(chǎng)建立嚴(yán)格的重罰制度,通過對(duì)證券法、公司法、刑法等作相應(yīng)修改,進(jìn)一步完善涉及資本市場(chǎng)的相關(guān)制度,加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè),做好“頂層設(shè)計(jì)”,提高違法違規(guī)成本,從而規(guī)范市場(chǎng)行為,維護(hù)市場(chǎng)秩序,保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益,促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)

違法成本過低

“在資本市場(chǎng)中,有人利用信息造假,操縱市場(chǎng),操縱價(jià)格,獲取幾億元、十幾億元甚至更大暴利,可被查處時(shí),頂格罰款幾十萬元,造假的成本太低,致使資本市場(chǎng)的違法犯罪行為屢禁不止。”全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)認(rèn)為,問題的關(guān)鍵在于我國(guó)證券法對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為制定的處罰標(biāo)準(zhǔn)太低,導(dǎo)致市場(chǎng)中違法犯罪的成本過低。

全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華認(rèn)為,隨著資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大,產(chǎn)品的豐富,以及金融科技手段的廣泛應(yīng)用,資本市場(chǎng)犯罪行為日趨多元、隱蔽,表現(xiàn)出高智商化、高科技化、高協(xié)同化特征。現(xiàn)行刑法存在涉及資本市場(chǎng)的罪名種類少、犯罪要件表述不完全、處罪輕等問題。同樣,公司法缺乏對(duì)上市公司依法運(yùn)營(yíng)保持高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)的依據(jù)。在實(shí)踐中普遍存在稽查線索難、取證難和舉證難的情況,雖經(jīng)一系列稽查、取證和審判,但最終依現(xiàn)行刑法獲刑罪較輕,難以取得有效的法律效果和震懾作用。

以欺詐發(fā)行為例,全國(guó)人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍介紹,我國(guó)1997年刑法第160條首次規(guī)定了“欺詐發(fā)行股票、債券罪”,該條文歷經(jīng)二十余年不曾修改。同時(shí),我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速,證券欺詐發(fā)行類案件不斷增多。此類違法犯罪行為嚴(yán)重?fù)p害廣大中小投資者合法權(quán)益,具有涉眾性強(qiáng)、涉及金額大、影響范圍廣、社會(huì)危害程度高、對(duì)國(guó)家金融管理制度破壞性強(qiáng)等特點(diǎn)。

“以紅光實(shí)業(yè)和山東巨力的欺詐發(fā)行案為例,兩家公司通過財(cái)務(wù)造假向社會(huì)公眾分別募集4.2億元和1.6億元,涉及數(shù)萬名中小投資者,社會(huì)危害極大,但作為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等主要責(zé)任人員僅被判處3年有期徒刑和緩刑。”王建軍表示,又如萬福生科欺詐發(fā)行股票案,該公司通過欺詐發(fā)行募資4.25億元,涉及近萬名中小投資者,但作為主要責(zé)任人員的公司董事長(zhǎng)僅被判處有期徒刑三年六個(gè)月。顯然,當(dāng)前我國(guó)刑法對(duì)相關(guān)犯罪主體的刑事處罰力度,已與欺詐發(fā)行的社會(huì)危害和影響嚴(yán)重不相適應(yīng)。

建立重罰制度

賀強(qiáng)認(rèn)為,過低的違法犯罪成本使監(jiān)管難以有效打擊資本市場(chǎng)造假與操縱行為,導(dǎo)致市場(chǎng)過度投機(jī)、內(nèi)幕交易不斷,投資者利益難以得到有效保護(hù)。因此,必須在資本市場(chǎng)建立嚴(yán)格的重罰制度。

劉新華表示,在市場(chǎng)監(jiān)管過程中,處罰罪名不足、處罪輕、犯罪成本低始終制約著打擊違法犯罪的力度。提高處罪標(biāo)準(zhǔn),增加處罪罪名已成為全市場(chǎng)、全社會(huì)共識(shí)。

王建軍認(rèn)為,應(yīng)加重欺詐發(fā)行罪的刑罰力度,拓寬欺詐發(fā)行罪的適用范圍,使該罪的犯罪類型、刑罰設(shè)置與社會(huì)危害程度相匹配。通過提高犯罪成本,健全金融法制,為注冊(cè)制改革保駕護(hù)航,矯正資本市場(chǎng)誠信缺失問題,以充分保護(hù)投資者合法權(quán)益,解決資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本過低問題,有效維護(hù)國(guó)家金融管理制度的安全與穩(wěn)定。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿此前表示,證監(jiān)會(huì)將切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé),堅(jiān)決打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱業(yè)績(jī)、操縱并購、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。推進(jìn)證券法等法律法規(guī)的修訂,大幅提升資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本。

聯(lián)動(dòng)修法加強(qiáng)監(jiān)管

“在重罰制度下,不僅要強(qiáng)化實(shí)時(shí)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管,對(duì)市場(chǎng)中操縱股價(jià),操縱市場(chǎng)的行為要堅(jiān)決查處,還需要其他制度相配合才能行之有效。”賀強(qiáng)認(rèn)為,一是要建立集體訴訟制度;二是要建立對(duì)受損害投資者有效的賠償制度。因此,要盡快修改證券法的相關(guān)內(nèi)容。

“建議調(diào)整證券法第一百九十三條關(guān)于六十萬的罰款限額,提高對(duì)上市公司的罰款金額。”全國(guó)人大代表、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)朱建弟表示,發(fā)行人、上市公司或其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息,或所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,涉嫌犯罪的,應(yīng)當(dāng)將案件移送司法機(jī)關(guān)處理。

劉新華表示,由于證券法與公司法、刑法諸多條款緊密相關(guān),為更好地發(fā)揮法律合力性效能,在證券法修改的同時(shí),亟須對(duì)公司法、刑法從頂層設(shè)計(jì)上進(jìn)行聯(lián)動(dòng)修改,從而進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,加大打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的力度,提高違法違規(guī)成本,形成統(tǒng)分有序、內(nèi)在緊密、重點(diǎn)相異的法律構(gòu)架,以實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的統(tǒng)一有效監(jiān)管。

全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)原副主席姜洋建議,加快推動(dòng)證監(jiān)會(huì)和公安部門的銜接,更好、更有力地打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為。在證監(jiān)會(huì)的行政處罰實(shí)踐中,調(diào)查取證過程往往比較長(zhǎng),有時(shí)可能需要半年到一年,如果發(fā)現(xiàn)觸犯刑法,要移交公安部門,公安部門可能又要調(diào)查一兩年。為加快辦理進(jìn)度,建議推動(dòng)證監(jiān)會(huì)先進(jìn)行行政處罰,如果刑事調(diào)查發(fā)現(xiàn)還有更嚴(yán)重的違法行為,再進(jìn)一步作出處罰。

文章來源:中國(guó)證券報(bào) 作者:徐昭

責(zé)編 王曉波

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