每經記者 朱萬平    每經編輯 趙橋    

“長生生物疫苗案就給國內投資機構上了一課。投資不能僅僅只看財務指標，也要對公司治理、社會責任、環(huán)境保護等方面進行考量，否則就可能有踩雷的風險。”九富投資合伙人、總經理李帥告訴《每日經濟新聞》記者。

今日（8月12日）下午，由四川見炬咨詢主辦的一場活動上，九富投資作為領先的財經傳播和投資者關系管理咨詢機構，李帥受邀出席活動并做主旨演講。

會議期間，李帥接受記者的專訪。對于投資趨勢，李帥表示，隨著長線資金的不斷進入國內資本市場，未來以ESG原則為核心的負責任投資（PRI），將成為越來越多的機構投資者考量的重要因素之一。因為相對收益性，長線資金會對公司盈利可持續(xù)性、平穩(wěn)性以及對社會、員工的貢獻等有更多考量。

李帥做演講 每經記者 朱萬平 攝

負責任投資將成行業(yè)趨勢

“九富投資在與QFII等國外投資機構接觸時發(fā)現，他們除了看重財務和經營管理等因素外，也非常注重公司在治理方面的成熟度和穩(wěn)定性，以及公司在環(huán)境和社會等方面的非財務因素，即ESG原則。”李帥在主旨演講中稱。

所謂ESG原則，是由環(huán)境（Environment）、社會（Society）和公司治理（Governance ）等要素組成。投資者按ESG原則投資時，除考慮財務因素外，也更多在上述3個方面加以考量。

九富投資投資并購部總經理朱華斌向《每日經濟新聞》記者介紹，國外機構重視非財務因素考量，最早是因西方的宗教資本，因道德等原因禁止投資武器、煙草等行業(yè)的公司。后來，更多的投資機構加入進來，考量因素也擴大至要投資對環(huán)境友好、社會正義、公司治理良好的公司，現在更進一步強調要投資女權、男女平等類的公司。

為了幫助投資者理解ESG原則對投資價值的影響，2006年在聯合國的支持下，全球機構投資者成立了負責任的投資原則組織（UN PRI）。九富投資也是國內唯一的聯合國PRI咨詢顧問類會員。

據悉，目前與PRI締約的全球投資機構已多達2000多家，管理著80萬億美元。國內越來越多的投資機構加入了PRI，如嘉實基金、南方基金等。

“負責任投資將是我國資管行業(yè)的一個必然發(fā)展趨勢。”嘉實基金董事長趙學軍今年4月曾對《每日經濟新聞》記者稱。

在李帥看來，趙學軍的觀點不無道理。一方面，國內資本市場開放的力度越來越大。比如，A股納入MSCI，允許更多的外資控股國內金融企業(yè)和設立外商獨資的金融企業(yè)等。

“外資對于ESG是很注重的，MSCI明確提出將會在未來1年對納入指數的A股上市公司進行ESG的評估，評估不過關就很可能會被剔除出指數。”李帥稱，另一方面，國內也更多地強調環(huán)境保護、社會責任等方面。

欲助力負責任投資落地生根

李帥透露，九富投資作為國內領先的財經傳播和公司治理咨詢機構先后服務了超過1300家的A股公司，上百家的H股及中概股公司。在和這些企業(yè)接觸的過程中，不少企業(yè)向其表達了改善公司治理方面的訴求。

“本來獨董制度是完善上市公司治理很重要的一個方面。但在實際操作中，很多獨董就是上市公司董事長‘拉’來的一個朋友。不少獨董甚至是由上市公司董事長代為投票。”李帥以獨董制度舉例稱，九富投資早在多年前就已開始對公司治理領域進行深耕，未來公司將在幫助上市公司改善治理和投資機構決策方面進一步努力。

“一方面，我們擁有詳細的上市企業(yè)公司治理案例數據庫，可以為企業(yè)提供公司治理方面的關鍵信息報告，助力上市公司在環(huán)境、社會和公司治理方面加以改善；另一方面，公司將不斷完善一整套上市企業(yè)公司治理的評級體系，幫助國內外的投資機構進行投資決策。”其稱。

值得注意的是，目前包括嘉實基金在內的不少國內投資機構也在著手構建基于ESG的投研框架。

九富投資的評級體系將有何不同呢？李帥認為，投資機構構建的分析框架是為機構本身服務的，而九富投資的評級體系將是基于公司十數年積累的數據和長期對公司的了解。其結果服務于國內外的投資機構，基金公司等也可以在公司評級結果的基礎之上再進行篩選。

朱華斌則透露，目前公司的上市企業(yè)公司治理評級體系由獨立的團隊操刀，以保證評級的公正和客觀性。