在收購(gòu)深圳易庫(kù)易供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司（下稱“易庫(kù)易供應(yīng)鏈”）100%股權(quán)二度遭否后，*ST羅頓（600209）仍未放棄重組執(zhí)念。

*ST羅頓8月8日晚間公告，公司決定繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司將根據(jù)并購(gòu)重組委的審核意見(jiàn)并結(jié)合公司實(shí)際情況，協(xié)調(diào)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，補(bǔ)充、修訂和完善本次重大資產(chǎn)重組的申請(qǐng)材料。

此前，經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委2018年7月18日審核，*ST羅頓發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未獲得通過(guò)。

對(duì)于繼續(xù)推進(jìn)重組的原因，*ST羅頓表示，鑒于公司本次重大資產(chǎn)重組擬購(gòu)買的資產(chǎn)具備良好的發(fā)展前景，繼續(xù)推進(jìn)重組事項(xiàng)將有利于公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有利于優(yōu)化和改善公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利能力。

根據(jù)*ST羅頓7月11日公告的修改過(guò)的重組方案，公司擬作價(jià)19.57億元，購(gòu)買寧波德稻、易庫(kù)易科技等合計(jì)持有的易庫(kù)易供應(yīng)鏈100%的股權(quán)。同時(shí)，公司擬通過(guò)詢價(jià)方式向其他不超過(guò)10名特定投資者定增募集配套資金不超過(guò)5.94億元。相比原方案，標(biāo)的作價(jià)從原來(lái)的19.98億元下調(diào)為19.57億元，股份發(fā)行數(shù)量由2.46億股調(diào)整為2.41億股。

即使作價(jià)下調(diào)，本次重組仍因“標(biāo)的公司持續(xù)盈利能力存在不確定性”而遭否決。

重組標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，易庫(kù)易供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為6841.74萬(wàn)元、1.12億元和1.87億元。不過(guò)由于包括大客戶采購(gòu)數(shù)據(jù)變化異常、采購(gòu)和存貨金額存疑、收入現(xiàn)金流不匹配等問(wèn)題，持續(xù)遭到市場(chǎng)質(zhì)疑，上交所也曾就標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況中負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)值等問(wèn)題予以重點(diǎn)關(guān)注。

在本次重組遭否之前，*ST羅頓還曾在2016年8月披露過(guò)收購(gòu)易庫(kù)易供應(yīng)鏈的重組方案。

根據(jù)公告，彼時(shí)易庫(kù)易供應(yīng)鏈的交易作價(jià)為16.08億元，公司的實(shí)際控制人為夏軍，與上市公司的控股股東、實(shí)際控制人李維存在親屬關(guān)系，夏軍為李維之妹李蔚的配偶。交易后李維持有公司16.32%股權(quán)，夏軍持有公司14.17%股權(quán)。

在首次籌劃重組時(shí)，*ST羅頓就收到上交所三度問(wèn)詢，要求上市公司說(shuō)明交易完成后李維和夏軍是否共同控制上市公司，是否導(dǎo)致交易后上市公司控制權(quán)變更等問(wèn)題。最終當(dāng)年12月，*ST羅頓因推進(jìn)重組條件不成熟而宣告終止。

兩番重組失利后，*ST羅頓為何還要執(zhí)意推進(jìn)？

2016年、2017年，*ST羅頓凈利潤(rùn)分別虧損4594萬(wàn)元、4561萬(wàn)元，公司已于2018年4月24日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。面臨保殼危機(jī)，公司將扭虧希望寄托在重組之上。

*ST羅頓此前公告中曾表示，將通過(guò)加強(qiáng)成本管理，挖掘現(xiàn)有業(yè)務(wù)潛力和全力推進(jìn)重大資產(chǎn)重組等措施，實(shí)現(xiàn)公司2018年扭虧為盈的目標(biāo)。

*ST羅頓還稱，近年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下降的大環(huán)境下，公司的酒店經(jīng)營(yíng)及管理業(yè)務(wù)面臨較大的壓力，盈利能力有所下降。如果此次交易得以實(shí)施，公司盈利將能力得以增強(qiáng)。

除保殼危機(jī)外，*ST羅頓股價(jià)持續(xù)滑鐵盧，也已對(duì)控股股東形成爆倉(cāng)威脅。

據(jù)此前公告，公司控股股東海南羅衡機(jī)電工程設(shè)備安裝有限公司累計(jì)質(zhì)押比例達(dá)99%，二股東北京德稻教育持有公司持股也全部處于質(zhì)押狀態(tài)。

在二度重組被否后，*ST羅頓股價(jià)連續(xù)三日跌停。截至8月8日收盤，公司股價(jià)報(bào)3.41元，較4月初的11.18元，已下滑近70%。

證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀