每經編輯 每經記者 王朋 每經編輯 楊軍    

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西部創(chuàng)業(yè)（000557，SZ）3月22日發(fā)布的2017年年報顯示，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤逾8000萬元，同比增長超過900%。

西部創(chuàng)業(yè)業(yè)績大漲的背后，卻有著“難言之隱”——兩年前公司的一次重大資產重組，重組方曾做出過業(yè)績承諾。按照當時的預計，公司在2017年本該擁有更多的凈利。

鐵路運輸營收占比九成

2017年，西部創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入6.6億元，較2016年同比增42.43%；歸屬上市公司股東的凈利潤為8699.48萬元，與2016年833.95萬元的凈利相比增長943.17%。

對此，西部創(chuàng)業(yè)表示，2017年經營業(yè)績與2016年相比變動較大，得益于煤炭市場的回暖。2017年，煤炭市場需求回升,鐵路運量較上年提升,寧夏物價局取消了新增運量的階梯運價政策，以及其他業(yè)務板塊經營情況整體向好等因素影響所致。

《每日經濟新聞》記者注意到，2017年，鐵路運輸在西部創(chuàng)業(yè)的營收占比為91.05%，2016年這一占比為90.06%。此外，西部創(chuàng)業(yè)還擁有倉儲物流、葡萄酒、酒店餐飲等三個業(yè)務板塊。

如此營收結構，使得西部創(chuàng)業(yè)很容易受到煤炭市場波動的影響。以2016年為例，西部創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)營收4.63億元，但受煤炭需求下降和運價下調雙重影響，鐵路運輸收入和利潤較上年同期大幅下降，即使下半年煤炭需求回升，但運價政策導致利潤并未同比增長，最終全年主營業(yè)務虧損3900多萬元。最終，公司靠5000萬元的政府補助，當年實現(xiàn)凈利潤833.95萬元，擺脫了退市風險。

曾簽署10億業(yè)績承諾協(xié)議

對于西部創(chuàng)業(yè)來說，以鐵路運輸占大頭的營收結構是2016年重組后才形成的。彼時，西部創(chuàng)業(yè)的股票簡稱為“*ST廣夏”，而之前更為資本市場所熟知的，是2000年全年股價上漲超過400%，創(chuàng)造了大牛股的“銀廣夏”。

隨后的業(yè)績造假風波，使得這家公司風光不再，自身經營也受到了影響。直到2014年，在經歷了兩次重組失敗后，公司再次推出重組預案，通過定向回購股份與發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購寧東鐵路100%股權。2016年2月，完成定向回購和發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產工作后，上市公司主營業(yè)務變更為鐵路運輸、物流、葡萄酒業(yè)務、酒店餐飲等。同年5月更名為西部創(chuàng)業(yè)。

值得注意的是，在重組過程中，上市公司與重組交易方簽訂了《盈利承諾補償協(xié)議》，約定重組之后，上市公司在2016年、2017年、2018年三個會計年度的凈利潤不低于10億元。若實際利潤數(shù)低于10億元的，交易對方應當補足該等差額部分。

如今2016年、2017年已經過去，2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為833.95萬元，2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8699.48萬元。公司重組后兩年合計實現(xiàn)的凈利潤約為9533.43萬元。

對此，《每日經濟新聞》記者致電西部創(chuàng)業(yè)董秘辦，其工作人員告訴記者，“這個當時我們簽了協(xié)議，到時候就按協(xié)議執(zhí)行唄。”