每經(jīng)編輯 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月

在螞蟻金服甚至整個阿里巴巴的業(yè)務(wù)版圖中，基金銷售都是一塊不可或缺的重要拼圖。雖然“BAT”乃至其他平臺，如京東等早已涉足金融領(lǐng)域，并都在代銷基金，但阿里巴巴有個很明顯的不同點——它有自己的控股公募基金公司，天弘基金。

2013年6月，支付寶與天弘基金合作推出余額寶產(chǎn)品，使得貨幣基金的“玩法”完全被顛覆，也推動基金銷售業(yè)務(wù)成為阿里生態(tài)圈中鏈接消費、投資、支付的重要一環(huán)。正因如此，相對于其他平臺的單純代銷，阿里巴巴對基金業(yè)務(wù)更為看重，邁出的步伐也顯得顧慮重重。

幾年過去，余額寶從當(dāng)年的創(chuàng)新者成為行業(yè)老大，阿里巴巴的基金代銷業(yè)務(wù)也從當(dāng)年的基金淘寶店整合到螞蟻聚寶，再輾轉(zhuǎn)回到支付寶“財富號”。當(dāng)余額寶個人投資規(guī)模設(shè)置上限之后，“后余額寶”時代，這家公司在開放入口和自建平臺、基金自營和代銷中不斷尋求平衡，就像給自己設(shè)下了一個“局”?，F(xiàn)在，它似乎走到了歷史的十字路口。

執(zhí)念

螞蟻金服對內(nèi)蒙君正的一紙仲裁申請，在業(yè)內(nèi)曾引起軒然大波。

2013年10月，螞蟻金服的前身阿里小微出資認(rèn)購天弘基金51%的股權(quán)。第二年1月，螞蟻金服稱與天弘基金各方股東簽署了正式的增資與認(rèn)購協(xié)議，不過內(nèi)蒙君正以增資擴(kuò)股國資評估存在問題為由，遲遲不繳納增資款。當(dāng)年年底，螞蟻金服向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會提出了上述申請。

幾乎就在同時，有另一則市場消息稱，螞蟻金服將采取增資入股的形式參股德邦基金，持股比例為30%。雖然現(xiàn)在回過頭來看，就像業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的，螞蟻金服或是以此表明放棄天弘基金的計劃并向內(nèi)蒙君正施壓，但也側(cè)面印證了“阿里系”對于將公募基金納入麾下的執(zhí)念。

此后的事情也比較順理成章了，相關(guān)各方就和解方案達(dá)成一致，螞蟻金服順利入主天弘基金，成為大股東。一位基金評價機(jī)構(gòu)人士坦言，對螞蟻金服來說，這意味著從渠道角色深入基金業(yè)務(wù)；而對天弘基金而言，背靠“財大氣粗”的大股東也使其一夜間躍升國內(nèi)基金注資額大家。

“螞蟻金服肯定要把公募業(yè)務(wù)收下來自己做，它的發(fā)展路徑和其他幾家都不一樣。其他平臺可以只做基金的搬運工，賣得好就向基金公司多抽點尾傭；阿里巴巴不行，它很多業(yè)務(wù)邏輯包括支付寶本身，都和余額寶聯(lián)系在一起，不能喪失自主權(quán)。天弘是趕上了好時候。”一位滬上公募人士評價道。

不過雖然業(yè)務(wù)版圖和規(guī)模都足夠大，也幾乎手握金融行業(yè)的全牌照，但幾年下來，螞蟻金服在基金業(yè)務(wù)上卻一直在尋找平衡點。

平衡

6月14日，螞蟻財富旗下自運營平臺“財富號”高調(diào)登場，首批共有7家公募基金公司入駐。

據(jù)其介紹，“財富號”實際還是在螞蟻財富里，而由于螞蟻財富和支付寶是打通的，前者在支付寶里有入口，因此用戶可通過支付寶的“財富號”入口進(jìn)入螞蟻財富，查看并購買相關(guān)基金。

這樣的安排一出，讓不少業(yè)內(nèi)人士都想起了幾年前的基金淘寶店。

2013年11月，基金淘寶店宣告上線，吸引了大量公募入駐。當(dāng)年“雙十一”易方達(dá)基金淘寶旗艦店日銷破億元，基金淘寶店一時風(fēng)光無兩。但好景不長，隨著阿里巴巴將金融業(yè)務(wù)全部劃歸螞蟻金服、又收購了數(shù)米網(wǎng)成立螞蟻聚寶平臺，螞蟻金服開始了相關(guān)業(yè)務(wù)的整合。

從風(fēng)光一時到2016年基金淘寶店全線關(guān)停，不過二年多時間，還有人用“一個時代的落

幕”來形容當(dāng)年的變化。

但螞蟻金服的基金代銷業(yè)務(wù)并未終止，只是全線轉(zhuǎn)移到螞蟻聚寶平臺上來。于是公募基金紛紛重振旗鼓，轉(zhuǎn)戰(zhàn)螞蟻聚寶，然而尚不足一年，主要以支付寶為入口的“財富號”又開始陸續(xù)上線。多位公募人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時，對螞蟻的打法直呼“看不明白”。

一位大型公募電商負(fù)責(zé)人表示，此前其公司在螞蟻聚寶上的業(yè)務(wù)是集銷售和資訊服務(wù)為一體，現(xiàn)在則主要將“財富號”的核心功能定位為螞蟻財富里基金產(chǎn)品的售后服務(wù)店，“類似汽車4S店，未來會沿著這個功能定位來打造店鋪和資訊產(chǎn)品等欄目”。

另一家滬上公募人士則指出，互聯(lián)網(wǎng)平臺靈活的特性使得它們試錯的成本相對較低，因此可以持續(xù)進(jìn)行嘗試。但對基金公司來說，代銷模式意味著其不僅拿不到客戶資料，還有可能增加營銷和客服成本，淪為平臺不斷調(diào)整、保持平衡的“陪練”。“明知道這樣還是要積極參與，雖然長遠(yuǎn)看不一定收益很大，但阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)平臺不管開放入口還是自建聚合平臺，短期都可以帶來很大流量。誰讓現(xiàn)在流量為王呢。”他有些無奈。

懸念

阿里巴巴和京東的暗中較勁，絕對是“財富號”面世過程中值得一提的插曲。

今年3月，螞蟻金服搶先宣布將于6月推出一個類似的自運營平臺“財富號”。緊接著，京東金融在4月正式上線“京東行家”，首期有9家公募基金入駐，并強(qiáng)調(diào)將依托京東金融的數(shù)據(jù)能力和金融科技能力，以開放和中立的姿態(tài)服務(wù)所有金融機(jī)構(gòu)，其本身不做投資管理，不會與基金公司搶生意。

這個理念是不是有點眼熟？今年初，螞蟻金服調(diào)整tech（技術(shù)）與fin（金融）的關(guān)系，表示未來只做tech，幫助金融機(jī)構(gòu)做好fin。大家似乎想到一塊兒去了。

除了京東，還有虎視眈眈的騰訊、百度、東方財富網(wǎng)等，競爭對手也在倒逼阿里巴巴更開放。而對于合作伙伴、供應(yīng)商公募基金們來說，螞蟻金服手上的用戶數(shù)據(jù)也是他們真正的興趣所在。

螞蟻財富在給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的回復(fù)中表示，在原來的基金超市模式下，基金公司只是供貨商，無法精準(zhǔn)地觸達(dá)和服務(wù)用戶。“在‘財富號’的陣地，除了基金銷售，基金公司還可以結(jié)合螞蟻開放的用戶畫像、營銷工具、精準(zhǔn)投放能力，以及基金公司自身的投資研究能力，為投資者提供定制化的理財教育和投資進(jìn)階輔導(dǎo)，把更多理財新手逐步變成熟手，也變成自己的忠實用戶。”

“螞蟻財富說會綜合用戶畫像、風(fēng)險承受能力等為基金公司指導(dǎo)重點推薦的產(chǎn)品，針對不同客戶進(jìn)行不同的推送，但這個結(jié)果是怎么來的他們不會告訴我們。”一位滬上公募人士透露。

與“財富號”同一時間宣布開放的還有螞蟻金服的AI技術(shù)，這也是其與基金公司溝通的一項重點內(nèi)容。

不過有入駐“財富號”的基金公司人士透露，目前一期平臺還是以展示標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品為主，AI技術(shù)更是為時尚早，“之前溝通的客戶屬性特征、標(biāo)簽性特征、智能化以及基金公司自行開發(fā)欄目都還沒有發(fā)揮出來，相當(dāng)于直接把基金公司的網(wǎng)站搬到支付寶平臺上了。希望二期會好一些。”