每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

沽空機(jī)構(gòu)做空上市公司在港股市場(chǎng)越來越常見。

此前曾經(jīng)做空科通芯城（00400，HK）而讓其股價(jià)腰斬的烽火研究再度“挺槍躍馬”。6月22日，烽火研究發(fā)出七大指控，對(duì)準(zhǔn)了中國(guó)家居（00692，HK），并指出：“我們總結(jié)中國(guó)家居唯一可能的命運(yùn)是從市場(chǎng)除牌。”

烽火研究發(fā)出七大指控

6月22日，烽火研究發(fā)出了沽空港股的“第二槍”，該機(jī)構(gòu)表示首次覆蓋中國(guó)家居并給予強(qiáng)烈沽售的評(píng)級(jí)。

對(duì)于中國(guó)家居，烽火研究提出了七大指控，分別是：第一，公司存在多個(gè)從未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)保證的收購(gòu)；第二，公司年報(bào)披露收入與工商檔案及當(dāng)?shù)囟悪n存在重大差異；第三，實(shí)地考察發(fā)現(xiàn)沒有任何公司銷售點(diǎn)存在；第四，多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表明虛增現(xiàn)金；第五，公司以超過90個(gè)證券賬戶操縱股價(jià)；第六，從未實(shí)現(xiàn)的航天樂園項(xiàng)目；第七，聘用臭名昭著的審計(jì)師。

總體來講，烽火研究指出，“基于中國(guó)家居造假程度的嚴(yán)重性和我們持有的大量證據(jù)，我們相信中國(guó)家居唯一的命運(yùn)是被證監(jiān)會(huì)檢控及從市場(chǎng)除牌，就像中金再生的案子一樣。我們認(rèn)為估值是沒有必要的，因?yàn)橹袊?guó)家居的內(nèi)在價(jià)值是零。我們?cè)诖酥厣晏嵝阉型顿Y者避免交易中國(guó)家居的股份，因?yàn)樵摶钴S的市場(chǎng)是一個(gè)完全的假象。”

面對(duì)烽火研究的沽空?qǐng)?bào)告，中國(guó)家居于6月22日起停牌，并在準(zhǔn)備一份關(guān)于沽空?qǐng)?bào)告的澄清報(bào)告。面對(duì)此次沽空事件，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）向中國(guó)家居及烽火研究雙方進(jìn)行查詢，但是截至發(fā)稿，只收到烽火研究的回復(fù)，烽火研究表示：“我們一直關(guān)注香港市場(chǎng)的老千股，但因?yàn)槠浯蠖嘁彩窃诤戏ǚ秶鷥?nèi)損害小股東利益（例如供股、合股等），所以我們也對(duì)其無能為力。但我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)家居不但有這些老千股的特征，更一直有炒作不同的概念，例如所謂的OAO2C、航天城等，市值也一直在上升，交易也是異常活躍，所有我們決定展開調(diào)查，調(diào)查結(jié)果認(rèn)我們驚訝，其造假程度超過我們的想象。”

中國(guó)家居此前連虧三年

中國(guó)家居聲稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)家裝大數(shù)據(jù)管理、供應(yīng)鏈金融服務(wù)（P2P）、旅游文化產(chǎn)業(yè)投資、證券投資及銷售相關(guān)產(chǎn)品。公司不斷追求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，完善企業(yè)的商業(yè)模式，基于互聯(lián)網(wǎng)智能整裝家居，從標(biāo)準(zhǔn)化整裝體系到產(chǎn)業(yè)鏈管理平臺(tái)、從互聯(lián)網(wǎng)家裝大數(shù)據(jù)到供應(yīng)鏈金融大服務(wù)，打造中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)家裝第三方服務(wù)綜合性管理平臺(tái)。

此外，在2016年11月，中國(guó)家居獲得當(dāng)?shù)卣?、航天五院以及盛世游艇?huì)的支持與合作，共同打造全國(guó)第一個(gè)以航天文化為主題、多業(yè)態(tài)組合結(jié)構(gòu)的航母級(jí)樂園。

需要注意的是，從2014年至2016年連續(xù)三年，中國(guó)家居都在虧損，且虧損金額分別達(dá)到8.61億港元、10.88億港元及3.42億港元。

而從中國(guó)家居的股價(jià)來看，走勢(shì)也不同尋常，在2016年初公司股價(jià)近0.07港元，隨后幾次突然的大漲后，目前股價(jià)為0.51港元，市值達(dá)到42.7億港元。

特立獨(dú)行的烽火研究

此前，一般的沽空機(jī)構(gòu)會(huì)選擇可以沽空的股票，在發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告前，大量沽空其股票，然后伴隨沽空?qǐng)?bào)告的發(fā)布及大幅下跌的股價(jià)而獲利。

但是，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，中國(guó)家居并不是可以沽空的個(gè)股。烽火研究也表示：“正如我們承諾，我們不單會(huì)覆蓋大市值的上市公司，不在可進(jìn)行賣空的指定證券名單之上或市值細(xì)小并不會(huì)成為我們調(diào)查及覆蓋的阻力。我們目前及將來也不會(huì)在中國(guó)家居持有任何長(zhǎng)倉(cāng)或短倉(cāng)，因此無法通過中國(guó)家居股價(jià)變動(dòng)獲利。”

此外，烽火研究還表示，烽火研究成立的目的是揭發(fā)金融罪案，而不是利潤(rùn)。所以他們并沒有運(yùn)營(yíng)任何基金，也不接受任何投資。另外，烽火研究官網(wǎng)顯示，該機(jī)構(gòu)基地位于新加坡，成員則是一些退休的監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員、基金經(jīng)理、投資銀行家、律師及審計(jì)師等。