江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，雙積分管理新政符合公司發(fā)展方向，將維持以新能源汽車作為公司戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)板塊的既有戰(zhàn)略目標(biāo)不變。

工業(yè)和信息化部日前公布的《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱“征求意見稿”）顯示，明確對(duì)車企實(shí)行雙積分并行管理，評(píng)價(jià)體系將向低能耗、高效率的乘用車型傾斜。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照征求意見稿，新能源汽車產(chǎn)量占公司總產(chǎn)量比例高的車企將獲得較大優(yōu)勢(shì)，擁有高續(xù)航里程、低耗電量、輕量化車身的車型將獲益。

積分可結(jié)轉(zhuǎn)交易

根據(jù)征求意見稿，乘用車企業(yè)將按照乘用車平均燃料消耗量積分與新能源汽車比重積分來評(píng)價(jià)。其中，傳統(tǒng)乘用車的油耗量積分仍按2016年1月1日實(shí)施的《乘用車燃料消耗量評(píng)價(jià)方法及指標(biāo)》（簡(jiǎn)稱“評(píng)價(jià)方法及指標(biāo)”）所規(guī)定的相關(guān)比值執(zhí)行。根據(jù)該評(píng)價(jià)方法及指標(biāo)，2018年度到2020年度，乘用車百公里油耗目標(biāo)要分別達(dá)到6.0L、5.5L與5.0L；而乘用車企業(yè)新能源汽車積分比例2018年度到2020年度需達(dá)到8%、10%、12%。 

征求意見稿明確規(guī)定，新能源汽車正積分可以抵扣同等數(shù)量的平均燃料消耗量負(fù)積分。并且，新能源汽車正積分可在乘用車企業(yè)間自由交易。平均燃料消耗量為負(fù)積分的乘用車企業(yè)可使用本企業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)的平均燃料消耗量正積分、本企業(yè)產(chǎn)生的新能源汽車正積分、受讓的平均燃料消耗量正積分以及從其他企業(yè)購(gòu)買的新能源汽車正積分進(jìn)行抵償歸零。

同時(shí)，征求意見稿提出，對(duì)新能源汽車負(fù)積分未按照本辦法抵償?shù)某擞密嚻髽I(yè)，暫停部分傳統(tǒng)能源乘用車車型的生產(chǎn)或者進(jìn)口，直至該年度傳統(tǒng)能源乘用車生產(chǎn)量或者進(jìn)口量較上一年度的減量不低于未抵償?shù)呢?fù)積分?jǐn)?shù)量。

有分析認(rèn)為，與2016年9月版的《企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理暫行辦法》相比，新版政策名稱取消了“暫行”二字，意味著該政策實(shí)施后將成為長(zhǎng)期既定政策。同時(shí)，新版積分制征求意見稿從此前簡(jiǎn)單的續(xù)航里程對(duì)應(yīng)積分轉(zhuǎn)變成了計(jì)算公式；新能源汽車將根據(jù)車重引入耗電量指標(biāo)，耗電量越小積分倍數(shù)越高。

車企預(yù)期不一

在雙積分管理新政之下，各家上市公司可謂“幾家歡喜幾家愁”，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑸?。按照征求意見稿，新能源汽車產(chǎn)量占公司總產(chǎn)量比例高的車企將擁有較大優(yōu)勢(shì)。 

以江淮汽車為例，新能源汽車作為公司戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)板塊，公司中期目標(biāo)計(jì)劃到2020年新能源汽車銷量占比將達(dá)總量的20%。iEV4和iEV5是江淮汽車目前在售主要純電動(dòng)車型，2017年預(yù)計(jì)將推出iEV6及iEV7。公司近日發(fā)布的產(chǎn)銷公告顯示，2016年，公司累計(jì)銷售純電動(dòng)乘用車1.84萬輛，同比增長(zhǎng)74.59%。據(jù)中信證券測(cè)算，2017年度，江淮純電動(dòng)汽車銷售目標(biāo)為2.7萬輛，按照年增長(zhǎng)30%計(jì)算，2018年度其純電動(dòng)汽車目標(biāo)銷量3.5萬輛。按照平均每輛車3分計(jì)算，2018年度江淮可獲得10.5萬積分。江淮汽車2018年產(chǎn)量預(yù)計(jì)約40萬輛，達(dá)到8%的積分要求，共需3.2萬分，其富余積分可達(dá)到7萬分以上，通過交易將為公司盈利提供保障。 

江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，雙積分管理新政與江淮自身的純電技術(shù)路線方向吻合，江淮將維持既有的戰(zhàn)略目標(biāo)不變。目前，基于積分背景下的市場(chǎng)格局遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠成熟，國(guó)家和企業(yè)層面應(yīng)該共同助推新能源汽車蛋糕做大，“預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷量到數(shù)百萬輛規(guī)模時(shí)，市場(chǎng)格局才會(huì)初步確定”。按照征求意見稿，隨著新能源汽車大量生產(chǎn)，傳統(tǒng)車廠的整車燃油消耗量效率提高迫在眉睫。

以長(zhǎng)城汽車為例，企業(yè)目前仍然依靠高油耗SUV車型“單條腿走路”，在沒有新能源車型的支持下，長(zhǎng)城汽車無疑正在背負(fù)沉重油耗壓力。如果其產(chǎn)品線不做調(diào)整，后期將產(chǎn)生大量新能源負(fù)積分。按照長(zhǎng)城汽車目前的產(chǎn)品規(guī)劃，其把新能源積分重點(diǎn)“押寶”在新推出的WEY品牌上。不過，WEY品牌搭載的發(fā)動(dòng)機(jī)及整車燃油消耗量效率能否拯救哈弗品牌將是未知之?dāng)?shù)。

自主品牌龍頭長(zhǎng)安汽車在油耗方面也承載著巨大壓力。長(zhǎng)安汽車新能源板塊起步較晚，相比于龐大的傳統(tǒng)燃油汽車體量，其油耗積分和新能源積分面臨雙重挑戰(zhàn)。

多細(xì)分產(chǎn)業(yè)將受益

雙積分管理新政對(duì)各汽車企業(yè)考驗(yàn)極大。隨著新能源汽車積分要求逐年提升，2018年度到2020年度新能源乘用車預(yù)計(jì)推廣數(shù)量分別為78萬輛、90萬輛和102萬輛。有汽車行業(yè)分析師直言，政府應(yīng)盡快出臺(tái)多城市限行限購(gòu)配套政策，從而釋放更多牌照紅利加大新能源汽車市場(chǎng)推廣。 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新政之下，提早布局新能源汽車的企業(yè)有望受益。按照征求意見稿，新能源汽車產(chǎn)量占公司總產(chǎn)量比例高的車企將擁有較大優(yōu)勢(shì)。從目前階段看，自主品牌車企由于新能源乘用車比重較高將受益，而合資車企將面臨一定壓力。

同時(shí)，由于雙積分管理新政對(duì)汽車的能量密度、續(xù)航里程都提出了要求，高能量密度電池將會(huì)是未來車用動(dòng)力電池的方向，以此為代表的三元鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。此外，在日趨嚴(yán)格的各項(xiàng)指標(biāo)的審核背景之下，電池行業(yè)的發(fā)展將會(huì)鑄就產(chǎn)業(yè)巨頭的誕生，有利于具備核心技術(shù)的龍頭標(biāo)的持續(xù)擴(kuò)大市占率。

安信證券認(rèn)為，在動(dòng)力鋰電能量密度短時(shí)間難以大幅提高的情況下，車身輕量化成為新能源汽車延長(zhǎng)續(xù)航里程的重要選項(xiàng)。安信證券測(cè)算，到2020年，復(fù)合材料用于汽車輕量化的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到100億元。

受益于主機(jī)廠油耗限制壓力的增加，產(chǎn)業(yè)鏈中擁有節(jié)油技術(shù)的相關(guān)企業(yè)將獲益。以駱駝股份為例，作為汽車啟動(dòng)電池的龍頭，駱駝股份長(zhǎng)期受益于乘用車油耗限制壓力下啟停搭載率的上升。目前，我國(guó)乘用車啟停系統(tǒng)搭載率為5%左右，預(yù)計(jì)到2020年這一數(shù)字將提升至50%左右。駱駝股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，公司系統(tǒng)多元化的升級(jí)和改造，將令更多新能源車型搭載啟停系統(tǒng)。