每經(jīng)編輯｜王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

經(jīng)營(yíng)企業(yè)，決策者要尋求最佳經(jīng)營(yíng)模式，才能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。在對(duì)蝦的養(yǎng)殖方面，相對(duì)傳統(tǒng)對(duì)蝦養(yǎng)殖方式，工廠化養(yǎng)殖利潤(rùn)率更高。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《股海淘金》欄目近日?qǐng)?bào)道了國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的對(duì)蝦工廠化養(yǎng)殖。據(jù)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)披露，工廠化養(yǎng)殖是公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)對(duì)蝦養(yǎng)殖生產(chǎn)環(huán)節(jié)不可控，易受地理氣候條件、自然災(zāi)害影響，產(chǎn)出數(shù)量、品質(zhì)難以有效控制。集約化、流程可控的工廠化養(yǎng)殖模式受外界環(huán)境影響小，生產(chǎn)過(guò)程全程可控，可滿足食品安全、可溯的要求，并能有效降低養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。

受益于業(yè)績(jī)提升，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)近期走勢(shì)近期走勢(shì)較強(qiáng)，今日更是上漲了4.23%，以9.12元報(bào)收。

去年年底以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)煤化工的復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)。某煤化工產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)公司高管表示，從去年11月起，客戶前來(lái)洽談合同的意愿比15年、16年明顯增多，煤制乙二醇、煤制油、煤制烯烴是煤化工的熱點(diǎn)，一些之前暫停的煤制油項(xiàng)目又重新啟動(dòng)；從目前來(lái)看，公司2017年的煤化工業(yè)務(wù)訂單數(shù)量將較為樂(lè)觀。微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報(bào)。

《股海淘金》欄目昨晚報(bào)道的煤氣化（幾乎所有的煤化工都要涉及到煤氣化）公司航天工程今日上漲3.91%，以29.47元報(bào)收。

去年以來(lái)，國(guó)企改革主題開(kāi)始獲得市場(chǎng)的熱捧，而在“兩會(huì)”即將召開(kāi)之際，國(guó)企改革主題炒作也在升溫。今天，《股海淘金》欄目就為大家?guī)?lái)有關(guān)軍工系資本運(yùn)作的相關(guān)報(bào)道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目?jī)?nèi)容僅為傳遞信息之目的，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

// 市場(chǎng)前哨觀察 //

國(guó)企改革主題漸入佳境 軍工系資本運(yùn)作引人矚目

隨著全國(guó)兩會(huì)的臨近，近幾日市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革主題的關(guān)注升溫，其中地方國(guó)企改革的關(guān)注度較高。例如陜西省國(guó)企烽火電子近幾日表現(xiàn)強(qiáng)勁。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，今年混改將在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工七大行業(yè)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，國(guó)資委年度工作會(huì)議及地方各省“兩會(huì)”的政府工作報(bào)告也都將混改作為今年國(guó)企改革的重點(diǎn)。

今日，有機(jī)構(gòu)發(fā)布了混改的專題研究觀點(diǎn)。上月，該機(jī)構(gòu)對(duì)云南國(guó)企進(jìn)行了調(diào)研，云南國(guó)企目前存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，對(duì)云南經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)較大的特點(diǎn)，因此改革迫切性較高。錫業(yè)股份（000960）大股東是云南省國(guó)企改革首批試點(diǎn)企業(yè)之一，也是國(guó)企中較早做債轉(zhuǎn)股的公司，公司旗下華聯(lián)鋅銦質(zhì)地優(yōu)良，盈利能力強(qiáng)，今年業(yè)績(jī)承諾為6.8億元。

有分析師指出，今年七大行業(yè)的改革中值得關(guān)注的包括鐵路、民航、軍工。有消息稱，航天五院日前召開(kāi)2017年航天技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)工作會(huì)，明確未來(lái)產(chǎn)業(yè)化工作重點(diǎn)。在該會(huì)議上，航天應(yīng)用產(chǎn)業(yè)被提到重要位置，并明確利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，提出將通過(guò)資產(chǎn)證券化手段，充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)作用。受此影響，航天五院旗下上市公司康拓紅外收盤(pán)漲停。微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報(bào)。

航天科技集團(tuán)計(jì)劃到“十三五”末，資產(chǎn)證券化率達(dá)到45%（15年底僅為15%）。航天科技集團(tuán)無(wú)論在凈利潤(rùn)還是凈資產(chǎn)收益率上均在十大軍工集團(tuán)中名列前茅。2月7日《股海淘金》報(bào)道的航天工程是航天一院目前唯一上市平臺(tái)。

有軍工行業(yè)研究員對(duì)航天六院旗下的航天動(dòng)力（600343）的資產(chǎn)證券化形式較為樂(lè)觀。據(jù)了解，航天六院2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.1億，目標(biāo)在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)收入340億，利潤(rùn)17.5億元。由于航天科技集團(tuán)旗下其它好幾個(gè)院所以研究所為主，證券化難度較高，而航天動(dòng)力所在的六院主要資產(chǎn)和利潤(rùn)均在工廠，未來(lái)資產(chǎn)證券化力度有望超預(yù)期。

春節(jié)后鋼市開(kāi)始回暖

春節(jié)后，鋼鐵市場(chǎng)漸露暖意。從2月7日起，作為鋼市風(fēng)向標(biāo)的唐山鋼坯價(jià)格開(kāi)始反彈，7日唐山鋼坯大漲60元，重回2800元/噸，8日鋼坯價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅為40元/噸，現(xiàn)貨詢盤(pán)活躍，唐山鋼市不少其他品種也紛紛上漲。

今日，北方某規(guī)模較大的鋼貿(mào)商表示，春節(jié)后，其出貨情況較旺，現(xiàn)在在有意識(shí)地控制出貨，目的是惜售低價(jià)資源。去年春節(jié)后，鋼貿(mào)商曾迎來(lái)一輪久違的出貨高峰。今年春節(jié)后的出貨情況至少不會(huì)比去年同期差，目前其他鋼貿(mào)商出貨情況也較理想。據(jù)機(jī)構(gòu)人士介紹，目前鋼貿(mào)商心態(tài)不錯(cuò)，出貨好顯示鋼鐵下游需求不錯(cuò)。微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報(bào)。

鋼鐵行業(yè)作為供給側(cè)改革的直接受益行業(yè)，去年行業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻身。春節(jié)前夕，馬鋼、鞍鋼、首鋼、方大特鋼等發(fā)布2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中馬鋼股份同比大幅扭虧，全年凈利潤(rùn)12.2億元；方大特鋼預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)490-540%，凈利潤(rùn)6.25-6.78億元，鞍鋼、首鋼的業(yè)績(jī)也好于市場(chǎng)預(yù)期。

A股中噸鋼市值較低、且估值較低的公司有新鋼股份（600782）等。另外，新疆今年將加大固定資產(chǎn)投資的消息近日引爆了當(dāng)?shù)厮喙咎焐焦煞莸墓蓛r(jià)。有機(jī)構(gòu)指出，由于運(yùn)輸半徑問(wèn)題，新疆鋼鐵行業(yè)是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)真正意義上的封閉市場(chǎng)，由于過(guò)去幾年行業(yè)景氣度低迷，目前新疆鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率不高，但未來(lái)新疆加大固定資產(chǎn)投資對(duì)當(dāng)?shù)劁撹F行業(yè)的積極影響不容忽視。新疆鋼鐵市場(chǎng)三家相關(guān)上市公司中酒鋼宏興（600307）業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳。

// 機(jī)構(gòu)前線傳真 //

機(jī)構(gòu)對(duì)天然橡膠關(guān)注度提升

近日機(jī)構(gòu)對(duì)天然橡膠的關(guān)注度提升。在亞洲具有橡膠價(jià)格指標(biāo)性的東京工業(yè)品交易所橡膠期貨價(jià)格，在今年1月上漲26%。另外，全球最大橡膠產(chǎn)地泰國(guó)近階段爆發(fā)了洪水，有媒體報(bào)道稱，預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格將在今年3、4月之前一直保持高位。

日前有機(jī)構(gòu)舉行了天然橡膠專題研討會(huì)。據(jù)參會(huì)的行業(yè)人士介紹，自2016年12月以來(lái)，泰國(guó)連續(xù)經(jīng)歷了兩次持續(xù)性降雨，導(dǎo)致兩次洪災(zāi)爆發(fā)。第一次集中降雨從12月1日至12月10日，受災(zāi)11個(gè)府，第二次12月28日至1月上旬，影響12個(gè)府。泰國(guó)預(yù)估影響天膠產(chǎn)量供應(yīng)減少36萬(wàn)噸（約一個(gè)月的產(chǎn)量），2月、3月進(jìn)入落葉期后產(chǎn)量還將下降。天膠的需求主要來(lái)自于汽車，汽車中對(duì)天膠更主要的需求是重卡，預(yù)計(jì)今年將是重卡新老更替的大年。微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報(bào)。

日前有行業(yè)分析師發(fā)表觀點(diǎn)稱，重卡銷量自去年來(lái)的明顯恢復(fù)利好天然橡膠的消費(fèi)，在天膠基本面向好的背景下，目前天然橡膠與合成橡膠價(jià)格倒掛增強(qiáng)了天膠價(jià)格的支撐力度。天然橡膠與合成橡膠在輪胎領(lǐng)域具有一定替代作用，歷史上天然橡膠價(jià)格始終高于合成橡膠價(jià)格。2016年由于合成橡膠原料丁二烯大幅上漲，造成合成橡膠價(jià)格與天然橡膠形成倒掛。截至2月6日，天然橡膠與順丁橡膠倒掛5320元/噸、與丁苯橡膠倒掛4200元/噸。

海南橡膠（601118）是國(guó)內(nèi)天然橡膠行業(yè)的龍頭企業(yè)，去年前三季度仍然虧損，但虧損額同比減少2億元。公司發(fā)布的2016年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4700萬(wàn)元至6900萬(wàn)元。

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