今天是雞年的首個(gè)交易日，兩市小幅高開后震蕩下挫。午后，兩市低位震蕩。盤面上，保險(xiǎn)板塊走弱，軍工板塊、國(guó)產(chǎn)軟件強(qiáng)勢(shì)。量能方面，兩市交投清淡，滬指成交額創(chuàng)13個(gè)月新低。截至收盤，滬指跌0.60%，報(bào)3140.17點(diǎn)，深成指跌0.47%，報(bào)10004.8點(diǎn)。板塊方面，保險(xiǎn)板塊、互聯(lián)網(wǎng)板塊、煤炭板塊跌幅居前，船舶板塊、黃金板塊、次新股漲幅居前。

A股開門紅并沒有如期而至，看來四重不利因素還是對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了一定的沖擊。

首先，受特朗普新政影響，春節(jié)期間全球股市上演連環(huán)跌，與A股關(guān)聯(lián)較大的港股（恒生指數(shù)）也是連跌3天，A股難免受到波及；其次，春節(jié)前滬深兩市融資余額十二連降，做多情緒有所下降；再次，2月份A股將迎來年內(nèi)首個(gè)解禁高峰，市場(chǎng)整體成壓；最后，春節(jié)前的五連陽提前透支部分做多力量，此時(shí)滬指來到了60日均線，技術(shù)面的壓力明顯。在這種種不利因素縈繞之下，A股今天要實(shí)現(xiàn)開門紅乃是難上加難。

不過，廣州萬隆認(rèn)為，此時(shí)投資者亦不宜過分悲觀。第一，從資金面的角度看，一季度是傳統(tǒng)的信貸高峰，數(shù)據(jù)顯示，1月商業(yè)銀行信貸再創(chuàng)新高，部分媒體報(bào)道超過3萬億，商業(yè)銀行放貸相對(duì)節(jié)前會(huì)更為寬松，春節(jié)后流動(dòng)性都會(huì)出現(xiàn)明顯緩解；第二，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，全國(guó)兩會(huì)即將召開，市場(chǎng)普遍對(duì)于兩會(huì)有正面預(yù)期，也能夠有效提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，短期大盤企穩(wěn)震蕩向上可能性提升，上漲空間可能不大，但是激進(jìn)資金勢(shì)必帶來差異化機(jī)會(huì)。

從盤中成交量看也沒有放量殺跌的跡象，而跌停股數(shù)也沒有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)，可見悲觀情緒并沒有迅速蔓延開去。這里需要分兩個(gè)方向去應(yīng)對(duì)：一方面，對(duì)于部分基本面向好、目前只是小幅的回踩并沒有擊穿上升通道的好股票，就應(yīng)該堅(jiān)定捂股，低倉位的朋友還可以考慮適當(dāng)補(bǔ)倉；另一方面，對(duì)于業(yè)績(jī)地雷股、大股東天量減持股等已經(jīng)成為眾矢之的的個(gè)股就不要心存僥幸，盤中有反抽時(shí)就應(yīng)該果斷離場(chǎng)，謹(jǐn)防二次傷害．

對(duì)于節(jié)后股市的走勢(shì)，根據(jù)過去歷史統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后首周大盤上漲概率達(dá)八成；從技術(shù)面來看，滬指連續(xù)走出了五連陽，站在5天、10天、20天以及30天均線之上，呈現(xiàn)階段性W底跡象，仍有進(jìn)一步上漲空間；另外，從流動(dòng)性來講，節(jié)前由于“翹尾”行情，銀行間和交易所各種利率上升較快，春節(jié)過后利率水平有望恢復(fù)下行，資金面將迎來較寬松環(huán)境；此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，有利于大盤延續(xù)反彈。綜此，越聲理財(cái)認(rèn)為，春節(jié)后紅包行情仍然值得期待，但17年整體的政策環(huán)境難以改變，我們對(duì)于反彈的高度，不期望過高，后市仍然以控制好倉位為主。