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每經(jīng)記者 張斯 每經(jīng)編輯 吳悅

1月13日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，為解決未來發(fā)展的資金需求、推動樂視生態(tài)戰(zhàn)略升級，公司及其控股股東、實際控制人賈躍亭擬引入包括融創(chuàng)中國在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資者，投資總額共168億元。

樂視表示：通過本次引入戰(zhàn)略投資者，樂視網(wǎng)及樂視相關(guān)主體獲得了充足的資金支持，資本實力得到大幅提升，徹底解決了戰(zhàn)略實施過程中面臨的資金瓶頸問題。同時，樂視在新聞稿中表示，“這一次，樂視很有可能將在全球市場甩開BAT，成為全球引領(lǐng)未來的企業(yè)。”

樂視以BAT對標已經(jīng)不是第一次，在移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域，樂視很早就提出了生態(tài)的概念，要按照全產(chǎn)業(yè)鏈重度垂直的邏輯，打造一個完整生態(tài)鏈。

不久前，樂視智能終端事業(yè)群CMO彭鋼在接受創(chuàng)業(yè)家采訪時表示：“生態(tài)已不僅僅屬于BAT這樣的大公司，在移動互聯(lián)網(wǎng)如此迅速發(fā)展的當下，重度垂直往前一步走向生態(tài)是必然趨勢。”

業(yè)內(nèi)知名商業(yè)戰(zhàn)略專家周掌柜在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，目前樂視最大的“敵人”包括：1，遠離價值創(chuàng)造的資本運作；2，團隊中梟雄整合的世界性難題；3，缺少強勢文化基因的國際化；4，對手機和汽車乃至電視競爭對手的正確評估。

“賈躍亭在資本運作和實業(yè)思維之間能否成功切換也是我很關(guān)注的?？傊?，明星企業(yè)和商業(yè)領(lǐng)袖需要承擔起社會責任，需要盡快改變小報式的傳播方式，這是我誠懇的建議。”對方表示。

徹底解決資金瓶頸？

對于此次交易，樂視網(wǎng)在公告中表示，通過本次引入戰(zhàn)略投資者，樂視網(wǎng)及樂視相關(guān)主體獲得了充足的資金支持，資本實力得到大幅提升，徹底解決了戰(zhàn)略實施過程中面臨的資金瓶頸問題，并在業(yè)務(wù)、公司治理等方面獲得戰(zhàn)略投資者的全面支持，助力樂視網(wǎng)及樂視相關(guān)主體加速實現(xiàn)戰(zhàn)略升級發(fā)展。

獨立互聯(lián)網(wǎng)研究者柳華芳對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，樂視主要是內(nèi)容版權(quán)花錢，手機、電視等硬件花錢，從融資額可以看出來，最直接的幫助是讓樂視渡過難關(guān)，手機業(yè)務(wù)可以繼續(xù)做下去，商業(yè)模式可以繼續(xù)前進。

那這些錢能否徹底解決樂視問題呢？柳華芳分析，若投資者看好，交易雙方股價上浮，市值上漲部分就可以覆蓋融創(chuàng)的投資金額。

自2016年8月起，樂視就不斷被傳出資金鏈斷裂、供應(yīng)商斷供等消息。2017年1月12日，據(jù)騰訊財經(jīng)報道，賈躍亭表示，“未來的3～4個月會逐步解決資金問題”；而對于一直以來飽受爭議的汽車業(yè)務(wù)，他也回應(yīng)，“再獲得100億資金，就能保證法拉第未來的FF91大規(guī)模（量產(chǎn)）”。

繼中國好同學后，這次伸出援手的是樂視控股董事長兼CEO賈躍亭的老鄉(xiāng)，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌，他們同為山西籍，此次交易完成后，樂視網(wǎng)和樂視影業(yè)、樂視致新將成為融創(chuàng)中國的聯(lián)營公司。

據(jù)公告顯示，賈躍亭向融創(chuàng)地產(chǎn)名下嘉睿匯鑫轉(zhuǎn)讓樂視網(wǎng)股份（涉及金額60.41億元）、樂視致新引入戰(zhàn)略投資者（通過老股轉(zhuǎn)讓和增資擴股方式，涉及金額79.5億元）、樂視控股轉(zhuǎn)讓樂視影業(yè)股權(quán)（涉及金額10.5億元）三個部分。此外，華夏人壽、樂然投資分別投入4億元以及14.3億元。

其中上市公司及其控股子公司合計將獲得資金約71億元，并約定在相關(guān)協(xié)議簽署后5個工作日內(nèi)支付總交易價款中的60.41億元。公司股票自1月16日起復牌。

公告內(nèi)容顯示，戰(zhàn)略投資者將通過對樂視網(wǎng)、樂視網(wǎng)控股子公司樂視致新和處于重組進程中的樂視影業(yè)的股權(quán)投資達成戰(zhàn)略合作。

具體來看，樂視控股創(chuàng)始人、董事長兼CEO賈躍亭與嘉睿匯鑫簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將所持有的約1.70億股（占上市公司總股本8.61%）的樂視網(wǎng)股份以35.39元/股的價格轉(zhuǎn)讓給嘉睿匯鑫，樂視網(wǎng)此輪將獲得60.41億元的投資額。

交易完成后，嘉睿匯鑫將持有樂視網(wǎng)8.61%的股權(quán)，成為樂視網(wǎng)第二大股東。賈躍亭通過直接持有和樂視控股間接樂視網(wǎng)共計約5.24億股，持股比例為26.45%，仍為樂視網(wǎng)控股股東、實際控制人。

其中，樂視網(wǎng)控股子公司樂視致新此次引入了寧波杭州灣新區(qū)樂然投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“樂然投資”）和華夏人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華夏人壽”）兩名投資者。

其中樂然投資認購樂視致新新增注冊資本約1263萬元，共計14.3億元，持股4.0434%，華夏人壽認購樂視致新新增注冊資本約353.38萬元，總計4億元，持股1.1310%。

該輪融資完成后，樂視網(wǎng)以持有樂視致新40.3118%的股權(quán)為控股股東，嘉睿匯鑫持有33.4959%的股權(quán)，為第二大股東。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，樂視致新總資產(chǎn)為48.18億元，凈資產(chǎn)-2.02億元，2015年度營業(yè)收入86.93 億元，凈利潤-7.31 億元。

除了上述兩家公司之外，樂視影業(yè)在此輪也將獲得10.5億元的融資。交易完成后，樂視控股持有樂視影業(yè)28.38%的股權(quán)，仍為樂視影業(yè)控股股東，嘉睿匯鑫持有樂視影業(yè)15%股權(quán)，為樂視影業(yè)第二大股東。

公告同時提到，本次交易完成后，公司將繼續(xù)推進收購樂視影業(yè)的重大資產(chǎn)重組事項，并加快重組實施進程，盡快完成收購樂視影業(yè)涉及的相關(guān)工作。

嘉睿匯鑫的法定代表人為汪孟德，在融創(chuàng)中國中擔任執(zhí)行董事及行政總裁，而該公司的實際控制者為融創(chuàng)中國。

截至2015年12月31日，樂視影業(yè)總資產(chǎn)為29.57億元，凈資產(chǎn)21.09億元，2015年度營業(yè)收入11.45 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤人-1.02 億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.36億元。

頻頻對標BAT

樂視在近三個多月一直被資金缺口的問題纏身。旗下的樂視體育、樂視手機、易到用車等多個公司被曝欠薪，而且還有不少供應(yīng)商登門商討還款計劃。

從擴張性風險、造血風險，到流動性風險、股價風險、債務(wù)風險，樂視的資金鏈短期和長期的風險會串聯(lián)成雪崩式的危機。

2016年11月6日，賈躍亭以公開信的方式承認樂視財務(wù)吃緊，對于其中最為燒錢的汽車業(yè)務(wù)，賈躍亭直言，“一方面，樂視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億的自有資金；另一方面是公司的融資能力不強，方式單一、資本結(jié)構(gòu)不合理，外部融資規(guī)模難以滿足快速放大的資金需求。”

2016年11月15日，賈躍亭終于拿到第一筆融資，來自長江商學院的“好同學”6億美元救命錢。不過，受此影響的創(chuàng)業(yè)板上市公司樂視網(wǎng)股價并未回暖。12月6日，樂視網(wǎng)股價尾盤突然跳水，12月7日早間，樂視網(wǎng)臨時停牌，晚間發(fā)布公告稱公司正在籌劃重大事項，預計涉及產(chǎn)業(yè)資源整合事宜。12月21日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告，介紹了引入戰(zhàn)略投資者事項的進展：目前已聘請了財務(wù)顧問等中介機構(gòu)開展盡職調(diào)查，籌備相關(guān)文件，公司目前也在與戰(zhàn)略投資方進行進一步的商討和溝通。

短短幾年間，賈躍亭和他的樂視以不可阻擋的姿態(tài)闖進了中國互聯(lián)網(wǎng)中心的舞臺。正如賈躍亭所言，各個生態(tài)互相協(xié)同合作，產(chǎn)生的化學反應(yīng)正向人們展現(xiàn)出一個前所未見的世界。業(yè)內(nèi)部分人士認為，樂視是繼BAT、京東、小米之后，中國第六大互聯(lián)網(wǎng)公司。2016年2月，一直關(guān)注中國企業(yè)家的胡潤認為，在工業(yè)4.0時代，如果樂視做得足夠好，他就能成功超越BAT。這是樂視第一次被對標BAT。

2015年開始，BAT的投資可以說是四處撒網(wǎng)，從O2O領(lǐng)域到文化體育，三家投資涉及資金超過1000億元。而通過他們的投資思路不難看出，這些巨頭的共同之處是建立“生態(tài)”，即從本身核心業(yè)務(wù)出發(fā)，通過資本手段來多向延伸，也都可以找到基于內(nèi)容向外延伸的商業(yè)模式。

比如說，騰訊以微信和QQ作為絕對的內(nèi)容容器入口，在此基礎(chǔ)之上建立起了全面的泛娛樂內(nèi)容布局，最終其又以游戲和廣告完成了變現(xiàn)，也是一個完整的閉環(huán)生態(tài)。而樂視以內(nèi)容為入口，向平臺硬件擴張，從電視、手機、到汽車，對用戶產(chǎn)生吸引力。

事實上，BAT三者共同的問題則是體量巨大，組織結(jié)構(gòu)臃腫，缺乏效率。樂視在此之前則遇到了同樣的問題。

之前樂視聯(lián)合創(chuàng)始人、樂視副董事長劉弘在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時，解釋過關(guān)于外界對樂視與BAT比較的問題，“樂視要超越BAT都是外面人說的，像胡潤還有很多專家學者和自媒體。他們認為樂視有可能超過BAT。”

但樂視顯然并未滿足于此。2016年樂視年會上，賈躍亭暴露了自己的野心。“是否超越BAT不是樂視的目標，是否超越IAT(蘋果、亞馬遜、特斯拉)也不是樂視的目標。”賈躍亭說，“我們的目標是逐夢全球。”時過一年，樂視的野心更大了。從樂視對外的戰(zhàn)略布局看，瞄準的目標可能是下一個BAT級的互聯(lián)網(wǎng)公司。

不過，拿到了關(guān)鍵融資的樂視能否順利渡過此次的資金鏈危機，讓其已經(jīng)開始的“生態(tài)圈式”擴張之路繼續(xù)走下去，或許才是樂視的當務(wù)之急。