與A股定增收緊相應(yīng)，新三板市場(chǎng)的定增審核也已趨嚴(yán)。這可從股東數(shù)超過(guò)200人的新三板定增（下稱：200人定增）方案獲證監(jiān)會(huì)受理數(shù)量、審批通過(guò)率等方面窺一斑而見(jiàn)全豹。

據(jù)上證報(bào)最新統(tǒng)計(jì)，2016年前11個(gè)月，新三板200人定增方案獲證監(jiān)會(huì)受理數(shù)量?jī)H40家，是2015年的三分之一，通過(guò)率也從去年的86.4%銳降至目前的56.6%。“數(shù)量與通過(guò)率雙雙下降，既有市場(chǎng)低迷因素，也反映了監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。”有新三板市場(chǎng)人士如此表示。

與受理數(shù)量下降相應(yīng)的是，證監(jiān)會(huì)對(duì)200人定增的審核周期也較2015年有所延長(zhǎng)?！斗巧鲜泄姽颈O(jiān)督管理辦法》第45條規(guī)定，新三板公司股東人數(shù)未超過(guò)200人的公司申請(qǐng)發(fā)行股票，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查。超過(guò)者須提交證監(jiān)會(huì)審核。

2015年，新三板公司圣泉集團(tuán)因股東人數(shù)超過(guò)200人，其定增方案須提交證監(jiān)會(huì)審核，但該方案從證監(jiān)會(huì)受理到正式核準(zhǔn)僅用了20個(gè)自然日即完成，相較于A股上市公司再融資動(dòng)輒三個(gè)月以上的審核時(shí)間，新三板定增審核如此快速，當(dāng)時(shí)備受市場(chǎng)贊嘆。

在圣泉集團(tuán)方案之后，多家200人股東公司的定增審核速度也很迅速。例如環(huán)宇建工、格納斯、古城香業(yè)、銀豐棉花等企業(yè)自證監(jiān)會(huì)受理材料到審批核準(zhǔn)，不超過(guò)5個(gè)自然日，而國(guó)科海博等企業(yè)審批用時(shí)長(zhǎng)者也為僅為2月左右。

然而到了2016年，上述的“神速”已經(jīng)越來(lái)越少。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)絕大多數(shù)企業(yè)審核周期超過(guò)一個(gè)月，時(shí)間長(zhǎng)者三、四月也不足為奇。

截至11月30日，今年證監(jiān)會(huì)受理超200人定增方案的新三板公司僅為40家，其中13家終止審查，17家已經(jīng)審核通過(guò)，剩下10家還在審核過(guò)程中。照此計(jì)算，目前審核通過(guò)比例為56.67%。而在2015年，獲受理的數(shù)量是125家，其中15家終止審查，2家中止審查，核準(zhǔn)通過(guò)者有108家，核準(zhǔn)通過(guò)率高達(dá)86.4%。

“今年新三板加強(qiáng)對(duì)募集資金的監(jiān)管，對(duì)超200人定增的核查力度加大，尤其是本次募集資金使用的合理性、必要性。很多三板公司在啟動(dòng)新一輪定增的方案中，必須說(shuō)明上一輪募集資金的使用情況。監(jiān)管趨嚴(yán)，審核周期自然會(huì)拉長(zhǎng)。”某券商人士告訴記者。

某新三板公司今年上半年曾欲啟動(dòng)定增方案，向證監(jiān)會(huì)遞交材料時(shí)被告知需要補(bǔ)充更多的材料。而僅僅在補(bǔ)充材料的短短半個(gè)月時(shí)間內(nèi)，該公司新三板二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也遭遇重挫，最終因股價(jià)低迷而擱淺了此次定增。多家定增需報(bào)證監(jiān)會(huì)審核的新三板公司在公告中提及，由于市場(chǎng)低迷使得企業(yè)定增方案無(wú)法推行。

創(chuàng)世生態(tài)在取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)第一次反饋意見(jiàn)時(shí)，由于有關(guān)事項(xiàng)尚需進(jìn)一步落實(shí)，綜合考慮各項(xiàng)因素，向證監(jiān)會(huì)提交了撤回定增申請(qǐng)。類似的還有潤(rùn)農(nóng)節(jié)水。該公司在取得證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書(shū)之后，由于有關(guān)事項(xiàng)尚需進(jìn)一步落實(shí)，經(jīng)與中介機(jī)構(gòu)協(xié)商，決定先行撤回申請(qǐng)材料，待需要落實(shí)事項(xiàng)完成后再重新申報(bào)。

“今年新三板流動(dòng)性很差，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，低得超出企業(yè)預(yù)期。在這背景下監(jiān)管又趨嚴(yán)，導(dǎo)致審核時(shí)間拉長(zhǎng)，這很容易造二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與定增價(jià)格倒掛，最終導(dǎo)致定增難發(fā)。”某三板公司負(fù)責(zé)人如此表示。