每經(jīng)編輯 何小桃

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天，大盤繼續(xù)震蕩上行，盤中滬指一度突破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但尾市有所回落，最終滬指小漲5.92點(diǎn)，以3282.92點(diǎn)報(bào)收。

雖然市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)不改，滬市成交量也放大到3481.5億元，但盤中一些跡象已經(jīng)表明，多頭部隊(duì)的進(jìn)攻隊(duì)形已經(jīng)亂了，如今正需要一次休整，以利于重新列隊(duì)。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)盤面，今天主力部隊(duì)進(jìn)攻的重點(diǎn)，依然是中字頭板塊。今日，中國(guó)建筑繼續(xù)大漲7.94%，成交194億元。交易所信息顯示，一機(jī)構(gòu)專用席位竟然凈買入77.33億元，有分析認(rèn)為，這可能險(xiǎn)資在繼續(xù)大舉買入。

在中國(guó)建筑的帶動(dòng)下，其他中字頭板塊個(gè)股集體大漲，中信重工、中國(guó)中車漲停，其他的中國(guó)電建、中國(guó)一重、中國(guó)中冶、中國(guó)重工、中國(guó)中鐵、中國(guó)核建等，都有不小漲幅。

其次，昨日提到的幾只尾盤殺跌的異動(dòng)股，如伊利股份、上汽集團(tuán)等，今日又反手放量暴漲，并創(chuàng)出新高，形成機(jī)構(gòu)近身肉搏的局面。這種一天大跌，一天又大漲創(chuàng)新高的走勢(shì)固然說(shuō)明市場(chǎng)極為活躍，但當(dāng)大盤來(lái)到相對(duì)高位時(shí)，也表現(xiàn)出多頭心態(tài)開始顯得有些浮躁。

市場(chǎng)心態(tài)的浮躁，不僅僅體現(xiàn)在大盤股上，真正讓人感覺不太舒服的，還是市場(chǎng)分化的日益明顯。就創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，目前依然在相對(duì)低位弱勢(shì)盤整，這種盤整讓人非常的壓抑，似乎看不到轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。大盤股走強(qiáng)，小盤股卻持續(xù)走弱，嚴(yán)重分化的市場(chǎng)，確實(shí)看不到牛市的影子。

而小盤股的走弱，還不僅僅是漲幅落后大盤的問(wèn)題。隨便翻看一些小盤股的走勢(shì)，甚至可以說(shuō)完全是“一副熊樣”，有些個(gè)股甚至已經(jīng)出現(xiàn)破位向下的走勢(shì)。一輪行情，如果人心有些散了的話，確實(shí)就需要一個(gè)重新凝聚的過(guò)程了。

再來(lái)看一個(gè)今天出現(xiàn)的市場(chǎng)現(xiàn)象，今日，10年期國(guó)債期貨出現(xiàn)大跌，創(chuàng)下了國(guó)債期貨上市以來(lái)的最大單日跌幅0.71%，同時(shí)也是大幅破位的走勢(shì)。另外，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，截至今日（11月29日），各品種利率繼續(xù)上漲，這已是Shibor連續(xù)14個(gè)交易日上漲。具體看來(lái)，短期利率中，今日，隔夜利率上漲0.40個(gè)基點(diǎn)，至2.3020%；7天期利率上漲1.50個(gè)基點(diǎn)，至2.4810%；14天期利率上漲1.10個(gè)基點(diǎn)，至2.6180%；1月期利率上漲1.19個(gè)基點(diǎn)，至2.8565%。

這說(shuō)明什么問(wèn)題？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這就是資金面日益緊張的重要信號(hào)。關(guān)于國(guó)債期貨的問(wèn)題，前期達(dá)哥已經(jīng)在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）上提示過(guò)，如果國(guó)債期貨持續(xù)走低，對(duì)股市的影響是負(fù)面的。而現(xiàn)在，國(guó)債期貨破位下行，銀行間同業(yè)拆放利率有連續(xù)上漲，這說(shuō)明對(duì)貨幣政策寬松的預(yù)期基本沒有了，年末要想央行降準(zhǔn)的預(yù)期也沒有了。未來(lái)而言，貨幣政策能夠不收緊就很不錯(cuò)了。

所以，接下來(lái)一段時(shí)間，資金面將成為股市內(nèi)部因素中一個(gè)重要的不確定性因素。而就外部來(lái)看，也有一些不確定性因素在出現(xiàn)。比如，意大利脫歐公投即將在周日舉行，而美國(guó)大選落幕之后，又被要求重新計(jì)票，美國(guó)最新的GDP數(shù)據(jù)、非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)不會(huì)“坐實(shí)”美聯(lián)儲(chǔ)加息等，這一系列不確定性因素的密集出現(xiàn)，會(huì)不會(huì)誘發(fā)黑天鵝的起飛，也存在疑問(wèn)。

基于上述這些因素的出現(xiàn)，我個(gè)人認(rèn)為，多頭部隊(duì)心態(tài)變得有些浮躁，進(jìn)攻的隊(duì)形也已經(jīng)變亂，必須要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的一次休整，來(lái)達(dá)到重新列隊(duì)的目的，但是不意味著中期行情會(huì)結(jié)束，這是投資者優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。

今天，滬市成交量放大到了3481.5億元，和11月14日當(dāng)天3470億元的單邊成交量相近。而在11月14日之后，大盤是以橫盤震蕩的方式完成休整。那么，這一次，大盤的休整，將以怎樣的方式來(lái)進(jìn)行完成，是高位橫盤，還是出現(xiàn)寬幅震蕩？需要我們進(jìn)一步觀察。

最后提示一下，今天道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）養(yǎng)成日記的小喇叭，達(dá)哥跟大家分享新財(cái)富排名第一的策略分析師，海通證券荀玉根的最新研報(bào)，有興趣的朋友可以去看看。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2016年11月29日

今日倉(cāng)位：5成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：5成（不變）

特別說(shuō)明：

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

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