每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫嘉夏 沈溦    

每經(jīng)記者 孫嘉夏 沈溦

中國(guó)珍珠行業(yè)龍頭企業(yè)*ST創(chuàng)療（002173.SZ）正面臨著主業(yè)珍珠產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的困擾。

今年6月，*ST創(chuàng)療位于湖北省監(jiān)利縣和洪湖市的珍珠養(yǎng)殖基地受洪水影響損失900萬(wàn)元，與此同時(shí)，湖北省環(huán)保部門更進(jìn)一步發(fā)文要求，為治理水域?qū)⒅鸩角逋苏渲轲B(yǎng)殖。對(duì)此，公司又于9月中旬發(fā)布公告稱，受此影響，公司珍珠養(yǎng)殖業(yè)務(wù)可能會(huì)縮減，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)可能會(huì)逐步降低，公司珍珠業(yè)務(wù)將面臨進(jìn)一步的壓力。

對(duì)此，*ST創(chuàng)療董秘傅震剛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，將認(rèn)真研究珍珠行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式，除繼續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)、探索珠寶行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式外，加快電商、微商等方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)進(jìn)一步加快拓展醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

除環(huán)保問(wèn)題，浙江省珍珠行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示：眼下珍珠行業(yè)受外貿(mào)萎縮、珠寶市場(chǎng)不振等因素影響，需要產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、合理縮小規(guī)模、實(shí)現(xiàn)精細(xì)化養(yǎng)殖或是一些大企業(yè)“止血”。

珍珠主業(yè)虧損難止

在2014年年報(bào)中，上市公司（當(dāng)時(shí)名為千足珍珠）曾表示，公司在控制上游養(yǎng)殖資源方面處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，自有養(yǎng)殖面積居行業(yè)首位，同時(shí)擁有“養(yǎng)殖—加工—銷售”一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈。

作為公司業(yè)務(wù)的重要一環(huán)，珍珠養(yǎng)殖一直被視為上市公司的優(yōu)勢(shì)之一，但如今，千足養(yǎng)殖的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)下滑跡象。

2013年~2014年，千足養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別在7000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元以上；但在2015年，千足養(yǎng)殖營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均大幅下降，其中營(yíng)業(yè)收入為4477.79萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損1835.26萬(wàn)元，將這一數(shù)據(jù)結(jié)合上市公司2015年的營(yíng)業(yè)收入1.37億元、扣非后凈利潤(rùn)為虧損3205.74萬(wàn)元來(lái)看，或許意味著養(yǎng)殖業(yè)務(wù)產(chǎn)生的虧損已成為上市公司業(yè)績(jī)不佳的主因之一。

同時(shí)，上市公司在當(dāng)年的一份招股說(shuō)明書中曾表示，在產(chǎn)業(yè)上游，我國(guó)的淡水珍珠養(yǎng)殖戶以個(gè)體為主，對(duì)于較高品質(zhì)的珍珠，通常需預(yù)付一定采購(gòu)款。在下游，公司珍珠產(chǎn)品的主要客戶是批發(fā)商和精加工企業(yè)，除高檔產(chǎn)品外，公司一般給予3~6個(gè)月的付款信用期。

顯然，兩頭承壓的現(xiàn)象將使公司資金鏈面臨考驗(yàn)。上市公司2015年合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為61.48%，負(fù)債合計(jì)為6.60億元，其中短期借款達(dá)到了4.45億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)6.55億元。在招股說(shuō)明書中，上市公司曾解釋稱，淡水珍珠育珠蚌最佳采珠期為晚秋到早春，即每年10月到次年的2月。為應(yīng)對(duì)采購(gòu)時(shí)集中的資金需求，除自身積累外，公司一般通過(guò)銀行借款方式籌措資金，導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率偏高。

在上述兩種模式之下，是*ST創(chuàng)療珍珠主業(yè)的連續(xù)下滑，2014年度、2015年度連續(xù)凈利潤(rùn)為負(fù)值，公司自4月19日起“戴帽”更名。2015年公司年報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損6534萬(wàn)元，同比降502.66%。到了2016年上半年，上市公司因新業(yè)務(wù)版塊表現(xiàn)突出，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)已轉(zhuǎn)“正”，但旗下珍珠、珍珠衍生產(chǎn)品相關(guān)的子公司凈利潤(rùn)則仍為虧損2780.95萬(wàn)元。

*ST創(chuàng)療董秘傅震剛就此表示，目前公司沒(méi)有退出珍珠主業(yè)的計(jì)劃，珍珠行業(yè)近期行情低迷，本次公司配合湖北省環(huán)保部門的動(dòng)作，將清退部分過(guò)剩產(chǎn)能，對(duì)公司主業(yè)進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整，公司依然將堅(jiān)持雙主業(yè)（珍珠+醫(yī)療）并行的經(jīng)營(yíng)策略。

對(duì)于當(dāng)前珍珠行業(yè)現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)對(duì)此也有觀點(diǎn)稱，近年來(lái)，珍珠行業(yè)面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，今年上半年，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，珍珠出口形勢(shì)持續(xù)低迷。同時(shí)，珍珠養(yǎng)殖方面，因近幾年政府部門出臺(tái)限養(yǎng)政策等原因，養(yǎng)殖戶數(shù)量漸少，珍珠產(chǎn)量逐年下降，但由于消費(fèi)需求不旺，珍珠價(jià)格并未因珍珠產(chǎn)量減少而上漲，因此，珍珠業(yè)務(wù)依然面臨較大挑戰(zhàn)。

“押寶”醫(yī)療業(yè)務(wù)

盡管*ST創(chuàng)療在珍珠產(chǎn)業(yè)上依然積重難返，但受惠于新收購(gòu)的醫(yī)療資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，其業(yè)績(jī)相比去年同期有了“大逆轉(zhuǎn)”，其半年度報(bào)告顯示，公司半年度營(yíng)業(yè)收入37287.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)387.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5685.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)436.17%。

去年6月，*ST創(chuàng)療發(fā)布重組預(yù)案，擬作價(jià)15億元收購(gòu)建華醫(yī)院、康華醫(yī)院及福恬醫(yī)院3家民營(yíng)醫(yī)院各100%股權(quán)。根據(jù)公告，若參照三家標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾，其2016年全年預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)總和預(yù)計(jì)將超過(guò)1.5億元。

2016年上半年，建華醫(yī)院及其下屬子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21399.43萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為5258.28萬(wàn)元；康華醫(yī)院及其下屬子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10969.49萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為2156.60萬(wàn)元；福恬醫(yī)院及其下屬子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1228.90萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為-63.30萬(wàn)元。

從上述3家新收購(gòu)的子公司2016年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2016年6月30日，建華醫(yī)院和康華醫(yī)院已基本完成重大資產(chǎn)重組時(shí)所作出的2016年度承諾業(yè)績(jī)二分之一。

不過(guò)，就當(dāng)前整個(gè)民營(yíng)醫(yī)療行業(yè)而言，近年來(lái)，該行業(yè)在取得快速發(fā)展的同時(shí)，其弊端也不斷引起市場(chǎng)關(guān)注，包括患者就醫(yī)成本增加等，另外還存在資質(zhì)水平、服務(wù)規(guī)范等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。