每經(jīng)編輯 張虹蕾 杜恒峰    

每經(jīng)記者 張虹蕾 杜恒峰

無論是城市里的摩天大樓，還是河流上的巨型堤壩，都離不開一種最重要的材料——水泥。過去幾十年間，中國(guó)快速的城市化進(jìn)程和龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，形成了對(duì)水泥的巨大需求。

▲圖片來源：中商情報(bào)網(wǎng)

中商產(chǎn)業(yè)提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)水泥產(chǎn)量為235千萬噸，繼續(xù)蟬聯(lián)全球水泥產(chǎn)量最高的國(guó)家。自2006年到2014年，中國(guó)水泥產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)。十年間水泥產(chǎn)量增加了115千萬噸。

毫不起眼的水泥，創(chuàng)造出了巨大的財(cái)富。中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)建材）這家以水泥為主營(yíng)業(yè)務(wù)的央企，成功進(jìn)入全球500強(qiáng)。

作為典型的資金密集型行業(yè)，馬太效應(yīng)在水泥行業(yè)一直發(fā)揮著巨大作用，水泥巨頭變得越來越大。最近，一條震驚整個(gè)資本市場(chǎng)的消息席卷而來：

中國(guó)排前三的兩家水泥央企將要合并，合并后將成為全球建材行業(yè)第一！

▲圖片來源：東方IC

由于這兩家央企旗下上市公司眾多，而A股向來又有炒作重組股的習(xí)慣。如果你手中握有股票，那你要看仔細(xì)了——看看你是否中獎(jiǎng)。

又一個(gè)世界第一誕生

國(guó)資委8月22日下午發(fā)布消息：經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司與中國(guó)中材集團(tuán)公司實(shí)施重組。

▲圖片來源：國(guó)資委官網(wǎng)

根據(jù)中材集團(tuán)旗下上市公司中材國(guó)際的公告，中國(guó)建材將更名為中國(guó)建材集團(tuán)有限公司，作為重組后的母公司，中材集團(tuán)無償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國(guó)建材集團(tuán)有限公司。也就是說，中國(guó)建材將全盤吸收中材集團(tuán)。

對(duì)于重組的細(xì)節(jié)和進(jìn)展，中材集團(tuán)企業(yè)文化宣傳部部長(zhǎng)曹永勝對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者稱：

下一步將會(huì)召開重組大會(huì)，其表示召開時(shí)間就在最近，但具體時(shí)間還未確定。

兩者的合并，其實(shí)早有鋪墊。記者注意到，早在今年1月，中材股份公告顯示，中材集團(tuán)與中建材集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。如今國(guó)資委的批復(fù)是兩者合并事宜的重大進(jìn)展。

根據(jù)債券評(píng)級(jí)報(bào)告及公司官網(wǎng)，截至2014年末，中國(guó)建材水泥產(chǎn)能4.5億噸，混凝土產(chǎn)能4.1億立方米，國(guó)內(nèi)排名第一；中材集團(tuán)水泥產(chǎn)能1.1億噸，混凝土產(chǎn)能0.4億立方米，國(guó)內(nèi)排名第三。

有券商分析師稱，按照全行業(yè)水泥產(chǎn)能17.7億噸計(jì)算，兩者合計(jì)產(chǎn)能占比為31.6%。倘若兩者最終合并，水泥行業(yè)將誕生一家超級(jí)巨無霸。

中建材集團(tuán)是全球第二大建材集團(tuán)，2014年世界500強(qiáng)排名第327位，規(guī)模僅次于圣戈班集團(tuán)。中材集團(tuán)雖然沒有登上財(cái)富全球500強(qiáng)，但2014年?duì)I收就已經(jīng)達(dá)到776億元（約合117億美元）。

兩家央企合并后的總收入將達(dá)到434億美元，與圣戈班（462億美元）僅咫尺之遙。如果從總資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，兩家央企2014年這一數(shù)據(jù)之和為793億美元，位居世界第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過圣戈班542億美元的規(guī)模。

值得注意的是，中建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平8月22日也在《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》撰文提出，鼓勵(lì)大企業(yè)聯(lián)合重組。中建材集團(tuán)通過聯(lián)合重組，推動(dòng)我國(guó)水泥行業(yè)集中度從2006年的12%提升到現(xiàn)在的58%，但相較于發(fā)達(dá)國(guó)家70%到80%的集中度，仍有差距?，F(xiàn)在我國(guó)水泥行業(yè)已經(jīng)到了大型企業(yè)間重組的新階段，政府、金融部門和大企業(yè)要擔(dān)起責(zé)任。 

巨頭“合體”去產(chǎn)能？

在國(guó)資研究專家祝波善看來，此次雙方的合并原因，根本上是基于建材市場(chǎng)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和壓力，合并之后也有利于雙方的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

“合并對(duì)去產(chǎn)能也會(huì)有較好的效果”，祝波善表示，合并后雙方可能關(guān)停一些營(yíng)收效果不好的企業(yè)，以促進(jìn)雙方在未來更好地布局。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，今年5月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》稱，受經(jīng)濟(jì)增速回落、市場(chǎng)需求不足等因素影響，建材工業(yè)增速放緩、效益下降、分化加劇，水泥、平板玻璃等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

海通證券今年3月的一份研報(bào)測(cè)算顯示，行業(yè)產(chǎn)能利用率只有66.8%。

不過，也有券商認(rèn)為，雙方的合并并不一定與去產(chǎn)能有關(guān)。長(zhǎng)江證券認(rèn)為：中國(guó)建材水泥產(chǎn)主要分布在華東、東北、西南和中南，中材則主要分布在西北，兩者僅在華東及中南部分省份與中建材存在小幅產(chǎn)能重疊，兩者合并對(duì)于降低總體同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的程度有限，合并后反而能真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的全國(guó)布局。

旗下上市公司享紅利

在中國(guó)建材和中材集團(tuán)合并之前，南北車已經(jīng)合并，中海集運(yùn)與中國(guó)遠(yuǎn)洋也已經(jīng)宣布合并。雖然合并對(duì)不同上市公司基本面的影響差異很大，但結(jié)果基本是相同的——股價(jià)大漲，這和A股一直以來盛行炒作重組概念股相契合。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，中國(guó)建材和中材集團(tuán)旗下有諸多上市公司。

中國(guó)建材擁有的上市公司包括：北新建材（000786）、中國(guó)巨石（600176）、凱盛科技（600552）、洛陽玻璃（600876）、瑞泰科技（002066）、中國(guó)建材（03323）和中國(guó)玻璃（03300）。

中材集團(tuán)擁有的上市公司包括：中材科技（002080）、中材國(guó)際（600970）、中材節(jié)能（603126）、祁連山（600720）、天山股份（000877）、寧夏建材（600449）、國(guó)統(tǒng)股份（002205）和中材股份（01893）等。

祝波善認(rèn)為，在重組初期，重組對(duì)于上市公司的影響很難預(yù)判，但是此后應(yīng)該會(huì)涉及兩家企業(yè)旗下上市公司的合并或者分離，上市公司的市場(chǎng)定位和業(yè)務(wù)內(nèi)容可能會(huì)隨著重組的進(jìn)程發(fā)生相應(yīng)的改變，這時(shí)候才能看清具體上市公司的投資價(jià)值是上升還是下降了。

除此之外，祝波善還認(rèn)為，雙方的合并有利于其在國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)展更多空間。以往雙方作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在國(guó)際市場(chǎng)也會(huì)存在“惡性競(jìng)爭(zhēng)”的隱患，如今二者合并，原本存在的利益沖突點(diǎn)和矛盾會(huì)得到緩解，原來的局部利益轉(zhuǎn)化為整體利益，雙方會(huì)用各自的優(yōu)勢(shì)、以更好的姿態(tài)面對(duì)國(guó)外市場(chǎng)。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）