花旗日前發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)MSCI將在6月中旬宣布納入A股，實(shí)施將在2017年年中。外界預(yù)期，A股納入概率超過(guò)50%。據(jù)上證報(bào)記者了解，目前代表海外投資風(fēng)格的QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)正在加緊調(diào)研布局，核心標(biāo)的集中在兩類個(gè)股：受益于當(dāng)前供給側(cè)改革的投資標(biāo)的以及高增長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股。

外資沿兩條主線布局

自啟動(dòng)納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)評(píng)估以來(lái)，A股經(jīng)過(guò)兩輪考核，今年6月迎來(lái)第三次窗口期。目前，窗口期漸行漸近，市場(chǎng)對(duì)外資投資風(fēng)格格外關(guān)注。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，其他新興市場(chǎng)被納入指數(shù)或權(quán)重提高后，均會(huì)迎來(lái)上漲。瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，若A股沖關(guān)成功，將至少帶來(lái)22億美元的被動(dòng)配置型資金。

“代表外資口味的QFII更崇尚價(jià)值投資，而近期市場(chǎng)也逐漸體現(xiàn)出相同偏好。”上海一家中型基金公司負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示，“若A股成功納入MSCI，未來(lái)將吸引千億級(jí)別的增量資金，因此今后一段時(shí)期，市場(chǎng)上的QFII選股風(fēng)格會(huì)進(jìn)一步得到強(qiáng)化。”

從近期QFII調(diào)研足跡可以看出，兩類主線備受關(guān)注：一類是受益供給側(cè)改革預(yù)期增強(qiáng)的標(biāo)的；另一類是具有業(yè)績(jī)的個(gè)股。據(jù)東方財(cái)富Chioce數(shù)據(jù)，5月份以來(lái)，QFII累計(jì)調(diào)研A股上市公司252次，涉及82只個(gè)股。鞍鋼股份成為“被調(diào)研王”，被調(diào)研32次。分析指出，鞍鋼股份頗受關(guān)注主要是因?yàn)楣┙o側(cè)改革和國(guó)企改革預(yù)期加強(qiáng)，該股有望率先受益。從數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管鋼鐵行業(yè)整體仍不景氣，但該股最新市凈率僅為0.63倍，作為兩市破凈幅度最大的個(gè)股，其估值有較大提升空間。

?？低暡坏揭粋€(gè)月就吸引了29家機(jī)構(gòu)調(diào)研。該公司是典型的高增長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股，根據(jù)年報(bào)，公司2015年?duì)I業(yè)收入252.71億元，上市以來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率48%。公司2015年凈利潤(rùn)58.69億元，上市以來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率41%。高華證券將其列入“強(qiáng)力買入”名單。

此外，得潤(rùn)電子、成飛集成、云南白藥、長(zhǎng)春高新、科士達(dá)、譽(yù)衡藥業(yè)、伊利股份、珠江啤酒、奧特迅、光迅科技、上海新陽(yáng)、天齊鋰業(yè)和一心堂等個(gè)股被QFII調(diào)研的次數(shù)也均在5次及以上。

QFII入市力度未減

今年一季度市場(chǎng)經(jīng)歷幾波震蕩，但QFII依然維持較強(qiáng)的“入市”力度。作為可以在中國(guó)股市投資的海外機(jī)構(gòu)投資者，QFII在A股開(kāi)戶動(dòng)向一直被視為其“入市”風(fēng)向標(biāo)。前4個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，QFII在A股開(kāi)戶意愿較強(qiáng)。

據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，QFIIA股開(kāi)戶數(shù)在今年前4個(gè)月與去年同期基本持平。今年前4個(gè)月，QFII累計(jì)新開(kāi)A股賬戶49個(gè)，累計(jì)銷戶8個(gè)。去年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別為51個(gè)和6個(gè)。另外一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，QFII已經(jīng)連續(xù)50個(gè)月在A股開(kāi)戶。同時(shí)，QFII在A股投資版圖也在不斷擴(kuò)大。一季度末，QFII現(xiàn)身221家公司前十大流通股東名單，相比去年底，環(huán)比增加14%。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，QFII長(zhǎng)線布局白馬股的耐力與眼光得到了市場(chǎng)肯定。4月以來(lái)，市場(chǎng)再次經(jīng)歷一輪調(diào)整，總體而言，QFII重倉(cāng)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，平均跑贏大盤4個(gè)百分點(diǎn)，其中25股逆市上漲超過(guò)10%。以頗受市場(chǎng)關(guān)注的比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金為例，一季度該基金現(xiàn)身網(wǎng)宿科技，成為十大流通股東之一。從2月份市場(chǎng)低點(diǎn)算起，深證成指反彈不到10%，網(wǎng)宿科技漲幅接近50%。

在已公布2016年一季報(bào)的上市公司中，華策影視、揚(yáng)農(nóng)化工的前十大流通股東名單中也出現(xiàn)了比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金的身影。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了QFII對(duì)績(jī)優(yōu)股的偏好——自2011年以來(lái)，華策影視、揚(yáng)農(nóng)化工、網(wǎng)宿科技3家公司的凈利均連續(xù)5年正增長(zhǎng)。

除業(yè)績(jī)、估值優(yōu)勢(shì)外，外資對(duì)高分紅的個(gè)股情有獨(dú)鐘。在QFII一季度重倉(cāng)股中，若以2015年每股派現(xiàn)金額(包含中期)和2015年均價(jià)對(duì)比，43只個(gè)股股息率超過(guò)一年期定期存款利率，宇通客車、上汽集團(tuán)、福耀玻璃3股超5%。