◎每經(jīng)記者左越 投資者都想抓到百倍牛股，但談何容易。事實(shí)上，要想有這樣的收獲，需要具備“投得早、投得小、投得準(zhǔn)、投得穩(wěn)”等條件。而客觀來(lái)說(shuō)，在主板或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，這樣的機(jī)會(huì)并不多見(jiàn)。那么，百倍牛股哪里找？答案就是新三板?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》力邀百家機(jī)構(gòu)，共享投資盛宴，隆重推出首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”，借您一雙慧眼，深度發(fā)掘新三板的優(yōu)秀成長(zhǎng)股。請(qǐng)隨記者去看看這些優(yōu)秀成長(zhǎng)股的共同基因。 人人都想投中百倍牛股，殊不知其中的難度有多大。梳理起來(lái)，起碼得具備以下幾個(gè)條件：第一是投得早，在企業(yè)初創(chuàng)期，或是在高速成長(zhǎng)期之前；第二是投得小，在市值不大時(shí)投，幾千萬(wàn)元變成幾十億元不算太難，幾億元變成幾百億元比較難，幾十億元飛躍到幾千億元就是鳳毛麟角了；第三是投得準(zhǔn)，初創(chuàng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大，存活率不高，黑天鵝遍地，如何在“五六歲”時(shí)，準(zhǔn)確地選出“十八歲”時(shí)人見(jiàn)人愛(ài)的“大美女”，的確是個(gè)技術(shù)活；第四是投得穩(wěn)，在二級(jí)市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了可以止損，但初創(chuàng)期或新三板缺乏流動(dòng)性，一旦發(fā)現(xiàn)出了問(wèn)題就只能裝死等待救援，所以倉(cāng)位控制和配置尤為重要，切忌滿(mǎn)倉(cāng)賭一只票。 客觀來(lái)說(shuō)，主板或創(chuàng)業(yè)板的公司，至少都是幾十億元市值的公司，也都有較為成熟和確定的模式和格局，漲10倍已是震驚天下，如果不是大熊市底部上市，同時(shí)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，再遇見(jiàn)一輪超級(jí)牛市，幾乎不可能出現(xiàn)漲百倍的個(gè)股。那么，百倍牛股哪里去找呢？答案就是新三板，有這幾個(gè)原因： 第一是數(shù)量夠大，7000家公司，五花八門(mén)，隨你選；第二是新股夠多，每天上十幾只新股，大多數(shù)都是從未融過(guò)資的公司，喜歡什么樣的，你都能找到；第三是市值夠小，從幾千萬(wàn)元到幾億元，占據(jù)了99%的比例，極少數(shù)明星公司能夠做到二三十億元的市值規(guī)模；第四是估值不高，與主板和創(chuàng)業(yè)板相比，對(duì)標(biāo)的公司基本估值都是打五折，甚至更低；第五是好股不少，IPO“堰塞湖”不見(jiàn)松動(dòng)，好公司沒(méi)法上市，先到新三板解決一部分融資和激勵(lì)問(wèn)題，這是普遍存在的現(xiàn)象。 那么，站在儲(chǔ)量豐富的“富礦”面前，投資者究竟該如何做？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》力邀百家機(jī)構(gòu)，共享投資盛宴，隆重推出首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”，借您一雙慧眼，深度發(fā)掘新三板的優(yōu)秀成長(zhǎng)股。 1.商業(yè)模式 獨(dú)特的商業(yè)模式不一定成功，但優(yōu)秀公司的成功商業(yè)模式一定有其獨(dú)到之處。 以萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)為例。在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)的Q&A板塊里，有個(gè)問(wèn)題是：只用了15年時(shí)間就在全國(guó)開(kāi)了100個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，還準(zhǔn)備再花10年建成1000個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。萬(wàn)達(dá)飛速發(fā)展背后的原因是什么？萬(wàn)達(dá)的回復(fù)頗為直接：“發(fā)展快的原因很難用簡(jiǎn)短的一句話(huà)來(lái)回答，是多種因素促成的，最核心是創(chuàng)造獨(dú)特的商業(yè)模式。當(dāng)這種商業(yè)模式受到消費(fèi)者、上下游和各地方政府的歡迎，獲得的機(jī)會(huì)就多了。” 在商界，擁有核心能力、分銷(xiāo)渠道完整、重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，再造細(xì)分行業(yè)獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式、在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合上取得較大突破等諸多特點(diǎn)，同樣也是判斷一家公司商業(yè)模式是否優(yōu)秀的重要考量。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”將商業(yè)模式作為重要維度之一，設(shè)立新三板商業(yè)模式之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 2.創(chuàng)新科技 從當(dāng)年的幼小公司到今日的全球明星級(jí)科技公司，從初始資本只有2.1萬(wàn)元的民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)為年銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)千億的世界500強(qiáng)公司，華為的成長(zhǎng)史從某種角度來(lái)說(shuō)，恰恰是創(chuàng)新和科技給予了這家公司核心力量。 華為每年將銷(xiāo)售收入的10%以上投入研發(fā)。截至2015年底，華為累計(jì)獲得專(zhuān)利授權(quán)超過(guò)5萬(wàn)件，其中90%以上專(zhuān)利為發(fā)明專(zhuān)利。以2015年為例，其研發(fā)人員占到公司總?cè)藬?shù)45%，近10年累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用超過(guò)2400億元。2015年，華為發(fā)布敏捷網(wǎng)絡(luò)3.0解決方案，將敏捷網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)新延伸到物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，并在數(shù)據(jù)中心、企業(yè)無(wú)線(xiàn)園區(qū)、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新。 截至2015年底，華為擁有17萬(wàn)余名員工，業(yè)務(wù)遍及全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，承建了全球280多個(gè)400G核心路由器商用網(wǎng)絡(luò)，支撐著全球1500多張網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)，服務(wù)全世界三分之一以上的人口。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”同樣將創(chuàng)新力和科技力作為重要維度，設(shè)立新三板創(chuàng)新科技之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 3.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 投資人挑選標(biāo)的公司時(shí)，總是要先挑選行業(yè)。在一個(gè)朝氣蓬勃前景廣闊的行業(yè)里，能夠脫穎而出成為值得投資的公司，當(dāng)然要具備相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或是技術(shù)、或是產(chǎn)品、抑或是其他重要因子。 當(dāng)天貓銷(xiāo)售額在“雙十一”當(dāng)日突破900億元；當(dāng)雨后春筍般的電商平臺(tái)們改變甚至重構(gòu)了中國(guó)人的消費(fèi)模式，恐怕沒(méi)有人會(huì)懷疑阿里巴巴的競(jìng)爭(zhēng)力。 淘寶網(wǎng)上的萬(wàn)千賣(mài)家、品類(lèi)繁多的各種商品和服務(wù)以及其背后的極富想象力的中國(guó)市場(chǎng)，都曾讓紐交所的投資者為之瘋狂。 阿里戰(zhàn)略投資蘇寧，入股韓國(guó)SM公司成第二大股東，入股投資恒大……從這些事情看來(lái)，阿里的版圖正在迅速擴(kuò)張，早已不局限在“最開(kāi)始的地方”。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”同樣以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)作為重要維度，設(shè)立新三板競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 4.成長(zhǎng)潛力 當(dāng)ICQ僅為一小部分“網(wǎng)蟲(chóng)”所知的時(shí)候，大概沒(méi)有多少人能看到騰訊所擁有的成長(zhǎng)潛力；當(dāng)騰訊憑借QQ這一聊天工具構(gòu)建起自己的網(wǎng)絡(luò)版圖時(shí)，當(dāng)微信沖出江湖迅速成為“裝機(jī)必備”的時(shí)候，再也沒(méi)有人能夠忽視其成長(zhǎng)潛力。 騰訊旗下的QQ和微信數(shù)據(jù)則可直觀地看到這兩大產(chǎn)品在近年來(lái)的成長(zhǎng)性。根據(jù)騰訊2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，QQ月活躍賬戶(hù)達(dá)到8.5億，同時(shí)，整體最高同時(shí)在線(xiàn)賬戶(hù)同比增長(zhǎng)超10%，達(dá)到2.41億。就微信及WeChat而言，其月活躍賬戶(hù)在2015年年底達(dá)到6.97億，同比增長(zhǎng)近40%，公眾賬號(hào)成為連接用戶(hù)與內(nèi)容提供商、商戶(hù)與廣告主的領(lǐng)先平臺(tái)。微信支付更在最近一兩年中迅速普及開(kāi)來(lái)，僅在2016年春節(jié)假期，6天內(nèi)通過(guò)微信支付收發(fā)的紅包數(shù)量超過(guò)320億，同比增長(zhǎng)9倍。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”將公司成長(zhǎng)潛力作為評(píng)選的重要指標(biāo)之一，設(shè)立新三板成長(zhǎng)潛力之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 5.誠(chéng)信治理 海爾集團(tuán)從當(dāng)年的小廠成長(zhǎng)為市場(chǎng)遍及全球的集團(tuán)公司。2015年，海爾全球營(yíng)業(yè)額1887億元，近10年收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)6%，近10年利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30%，是收入復(fù)合增長(zhǎng)率的5倍。2011年，海爾并購(gòu)日本三洋白電；2012年，海爾并購(gòu)新西蘭國(guó)寶級(jí)家電品牌斐雪派克；2016年1月15日，海爾與GE簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，整合通用電氣家電業(yè)務(wù)。 1985年，張瑞敏在海爾倉(cāng)庫(kù)里舉起大錘砸向冰箱，將76臺(tái)有質(zhì)量問(wèn)題的冰箱全部砸毀。此后幾十年里，“張瑞敏怒砸冰箱”成為商學(xué)院經(jīng)典案例。這個(gè)對(duì)質(zhì)量問(wèn)題零容忍的故事，時(shí)至今日仍讓不少人津津樂(lè)道。人們看重的正是其誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)信治理的寶貴態(tài)度。事實(shí)上，誠(chéng)信治理的內(nèi)涵并不僅是管理層盡責(zé)、重視產(chǎn)品質(zhì)量，還包括保護(hù)股東合法權(quán)益等方面。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”將考察企業(yè)的誠(chéng)信治理能力，設(shè)立新三板誠(chéng)信治理之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 6.創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖 企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，尤其是創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的影響常常是重要而深遠(yuǎn)的。 喬布斯對(duì)蘋(píng)果的影響不可謂不大，以至于喬布斯離世時(shí)不少“果粉”趕去買(mǎi)iPhone4S紀(jì)念喬布斯。 當(dāng)蘋(píng)果在短時(shí)間內(nèi)就強(qiáng)勢(shì)影響全球手機(jī)行業(yè)，并迅速成長(zhǎng)為一家體量龐大的科技公司時(shí)，恐怕沒(méi)有人會(huì)懷疑喬布斯和蘋(píng)果公司是一種相互成全的關(guān)系。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”發(fā)掘企業(yè)領(lǐng)袖的重要作用，設(shè)立新三板創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖之星獎(jiǎng)項(xiàng)。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”將從以上六大維度出發(fā)，通過(guò)市場(chǎng)各方的專(zhuān)業(yè)視角，對(duì)新三板企業(yè)進(jìn)行多維度評(píng)估考量，全力甄選出180家優(yōu)秀公司。 首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”目前仍在開(kāi)放機(jī)構(gòu)評(píng)委報(bào)名通道，您可以撥打電話(huà)028-86516389（聯(lián)系人：王小姐）或掃描下方二維碼，快速進(jìn)入報(bào)名通道，為首屆“新三板未來(lái)之星總評(píng)榜”貢獻(xiàn)您的智慧。 各獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選維度 ★新三板商業(yè)模式之星：從價(jià)值主張（權(quán)重10%）、消費(fèi)者目標(biāo)群體（權(quán)重10%）、分銷(xiāo)渠道（權(quán)重10%）、客戶(hù)關(guān)系（10%）、價(jià)值配置（權(quán)重10%）、核心能力（權(quán)重10%）、價(jià)值鏈（權(quán)重10%）、成本結(jié)構(gòu)（權(quán)重10%）、收入模型（權(quán)重10%）、裂變模式（權(quán)重10%）等維度出發(fā)，對(duì)企業(yè)的商業(yè)模式進(jìn)行專(zhuān)業(yè)評(píng)估。 ★新三板創(chuàng)新科技之星：以“模式（權(quán)重20%）、技術(shù)（權(quán)重20%）、產(chǎn)品（權(quán)重20%）、機(jī)制（權(quán)重20%）、研發(fā)（權(quán)重20%）”五大創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)為評(píng)選維度，全面評(píng)估企業(yè)的創(chuàng)新科技能力。 ★新三板競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之星：以是否具有“技術(shù)（權(quán)重15%）、管理（權(quán)重10%）、品牌（權(quán)重10%）、成本（權(quán)重15%）、團(tuán)隊(duì)（權(quán)重15%）、區(qū)域（權(quán)重10%）、產(chǎn)品（權(quán)重10%）、機(jī)制（權(quán)重15%）”八大優(yōu)勢(shì)為參照，判斷企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的能力與潛力。 ★新三板成長(zhǎng)潛力之星：以企業(yè)所在行業(yè)潛在增長(zhǎng)空間是否廣闊（權(quán)重20%）、公司是否掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力（權(quán)重30%）、公司是否掌握主營(yíng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)（權(quán)重30%）、公司所在行業(yè)是否進(jìn)入門(mén)檻較高，如技術(shù)壁壘、政策壁壘等較高（權(quán)重20%）為評(píng)選維度，全方位考察新三板企業(yè)成長(zhǎng)潛力。 ★新三板誠(chéng)信治理之星：以企業(yè)管理層是否勤勉盡責(zé)，保護(hù)股東合法權(quán)益（權(quán)重40%）；實(shí)際控制人是否長(zhǎng)期大力支持上市公司發(fā)展（權(quán)重20%）；是否建立健全經(jīng)營(yíng)層的績(jī)效與激勵(lì)約束機(jī)制（權(quán)重20%）；是否信息披露完善，愿意主動(dòng)與投資者進(jìn)行交流（權(quán)重20%）為評(píng)估維度，考察企業(yè)的誠(chéng)信治理能力。 ★新三板創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖之星：根據(jù)企業(yè)領(lǐng)袖是否具有全球化的視野（權(quán)重15%），管理風(fēng)格是否屬于開(kāi)放型（權(quán)重10%），是否能夠領(lǐng)導(dǎo)變革（權(quán)重15%），是否具有跨文化管理能力（權(quán)重15%），是否能適應(yīng)不確定環(huán)境（權(quán)重10%），是否具有樂(lè)觀思維與成就欲望（權(quán)重20%），是否具有遠(yuǎn)景管理與激勵(lì)人心的能力（權(quán)重15%）作為評(píng)選維度，整體評(píng)估企業(yè)領(lǐng)袖的工作能力。