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每經(jīng)記者 白亞靜

3月18日下午，中國海外（00688.HK）在香港舉行2015年業(yè)績發(fā)布會，與中信地產(chǎn)正在推進的310億元人民幣并購案，無疑是最大熱點。然而，由于交易未到最后交割時間，中海主席郝建民只向媒體披露了交易時間表。

接連兩場大規(guī)模并購，使中海地產(chǎn)進入外延式擴張時代，伴隨規(guī)模的擴大，人事、制度乃至經(jīng)營等方方面面的磨合，正考驗著中國海外的管理層。

挑戰(zhàn)之一是，上一次因并購而帶來的并表，拖累了中國海外2015年的營收表現(xiàn)。

2014年，中國海外實現(xiàn)營收1200億元港幣，同比增長45.5%。2015年，中國海外實現(xiàn)營收1481億元港幣，然而由于并表，同比增長僅6.9%。

此次被加入并表的部分，正是去年上半年中國海外在中建系內部整合中收購的部分。當時，中國海外直接控股股東中國建筑（601668.SH）將中國海外作為地產(chǎn)業(yè)務整合平臺，向其注入中建地產(chǎn)338億元人民幣的資產(chǎn)，包括價值18億元人民幣的1092萬平方米土地儲備，以及320億元人民幣的貸款。

當然，由于結轉滯后于銷售，2015年的營收業(yè)績大半來自2014年銷售，所以營收增速難以有效反映中建系地產(chǎn)業(yè)務的整合質量。

對于中國海外而言，內部的整合初步完成了規(guī)?？焖僭鲩L目標，2015年位次上升2位，躋身前五。

2015年，中國海外地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)銷售1806億元港幣，售出面積達1260萬平方米。2014年的銷售表現(xiàn)分別是，銷售金額1408億元港幣，銷售面積940萬平方米。

今年，中國海外又將上演一場交易更為復雜的收購，涉及交易規(guī)模310億元，增加的土地儲備是上一輪并購的2倍多，2400萬平方米，而且大部分位于市場向好的一二線城市。

郝建民表示，如果工作進展順利，預計交易可以在五六個月內完成，最保守預計也是今年內完成。