本周一股市普遍反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度站上2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，此時(shí)距離去年3月4日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一次突破2000點(diǎn)已經(jīng)過(guò)了一年有余，這一年多來(lái)創(chuàng)業(yè)板先漲后跌，最終回到原點(diǎn)，漲幅歸零，但基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出劇烈分化，也凸顯出基金經(jīng)理時(shí)機(jī)把握能力的巨大差異。

63只翻倍混合基金

利潤(rùn)盡數(shù)回吐

統(tǒng)計(jì)顯示，在去年3月4日創(chuàng)業(yè)板站上2000點(diǎn)到6月12日股災(zāi)前的一輪單邊上漲中，有超過(guò)60只混合基金基金漲幅高于1倍，其中華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選以137.16%的收益成為上漲的急先鋒，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、融通領(lǐng)先成長(zhǎng)、寶盈新價(jià)值、上投摩根阿爾法和易方達(dá)新興成長(zhǎng)區(qū)間單位凈值增長(zhǎng)率也均超過(guò)130%。

而股災(zāi)過(guò)后至今，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重回2000點(diǎn)，基金曾經(jīng)的高收益紛紛大幅縮水，在2015年3月4日至2016年3月14日一年多時(shí)間里，華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選收益為20.12%，已是其中保留勝利果實(shí)最多的基金。而同是去年二季度領(lǐng)漲基金，融通領(lǐng)先成長(zhǎng)甚至從135.12%的收益直接跌回-0.98%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在股災(zāi)發(fā)生以來(lái)能夠保留大部分盈利成果的基金僅為少數(shù)，63只曾經(jīng)收益翻倍的基金在這一年時(shí)間過(guò)后紛紛回吐利潤(rùn)，平均收益僅為6.18%。

這意味著這一年中持有這些基金不動(dòng)的投資者往往到手只能留下小部分收益，翻倍收益轉(zhuǎn)眼成浮云。

這當(dāng)中以成長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型為投資主題的基金利潤(rùn)回吐最多，易方達(dá)新興成長(zhǎng)、上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力、嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)、大摩卓越成長(zhǎng)等一年來(lái)漲幅均在15%上下，距最高點(diǎn)利潤(rùn)回吐比例超過(guò)80%。浙商匯金轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)、中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、廣發(fā)小盤成長(zhǎng)更是跌幅超過(guò)10%，浙商匯金轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)跌幅高達(dá)29.41%。

主動(dòng)股票型基金雖然平均倉(cāng)位較高，但總體情況要好于混合型基金，跌幅最深的泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇2015年3月4日以來(lái)基金凈值下跌26.44%。近一年數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是上漲時(shí)候的漲幅還是股災(zāi)后的跌幅，股票型基金大多波動(dòng)幅度小于混合型基金，這表明倉(cāng)位靈活的混合基金在資產(chǎn)配置方面并沒有體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)由于倉(cāng)位限制，股票型基金總體在大跌時(shí)差異不大，僅個(gè)別以持有藍(lán)籌為主的基金躲過(guò)一劫，跌幅在10%左右。

貿(mào)然抄底效果不佳

不過(guò)相比起來(lái)，那些在大漲中反應(yīng)較慢但又匆忙抄底的基金無(wú)疑吃虧更多。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上海一只基金在2000點(diǎn)輪回中跌幅達(dá)到38.5%，成為所有基金中跌幅最深的一只，但該基金在去年創(chuàng)業(yè)板上漲區(qū)間內(nèi)收益僅為72.51%，從2015年二季報(bào)看，該基金前十大重倉(cāng)股無(wú)一為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，因此難以跟上市場(chǎng)上漲的腳步。但該基金在股災(zāi)后一反常態(tài)大力加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，2015年四季報(bào)顯示，美亞柏科、富春通信和南方泵業(yè)紛紛擠入前十大重倉(cāng)，美亞柏科和富春通信甚至位列第二和第三大重倉(cāng)股。今年以來(lái)，受創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)調(diào)整影響，該基金凈值影響也較大。

這樣的基金并不少，在這一年總跌幅靠前的基金中，多只基金均在上漲通道中大幅落后行業(yè)平均水平，但暴跌時(shí)卻又一次不落，原因就是去年年末創(chuàng)業(yè)板倉(cāng)位過(guò)重，今年1月份被市場(chǎng)打臉。

而益民服務(wù)領(lǐng)先卻精準(zhǔn)踩點(diǎn)，二季度重倉(cāng)股中的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在年底紛紛消失，憑借著股災(zāi)后僅2%的跌幅，以78.23%成為了這一年來(lái)收益最高的基金。

長(zhǎng)盛電子信息主題和新華行業(yè)輪換配置A也憑借股災(zāi)期間良好的表現(xiàn)分別實(shí)現(xiàn)了69.03%和66.06%的收益，這也是這一年多時(shí)間里僅有的3只收益超過(guò)60%的公募基金產(chǎn)品。（李滬生）