每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 向江林 實習(xí)生 姜詩薔    

每經(jīng)記者 向江林 實習(xí)生 姜詩薔

3月2日，全國政協(xié)委員賈康在兩會提案中表示，目前我國國債期貨市場運行平穩(wěn)，產(chǎn)品體系不斷豐富，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，各項風(fēng)控措施完備有效，商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)的各方面條件已經(jīng)具備。應(yīng)盡快制定并出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)政策，以國債承銷團和做市商銀行為切入點，放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。

目前,我國已經(jīng)成功上市5年期和10年期國債期貨，市場運行平穩(wěn)，運行效率不斷改善。數(shù)據(jù)顯示，2015年日均成交、持倉量分別達到2.5萬手和4.5萬手，規(guī)模分別達到250億元和450億元。國債期貨日均成交規(guī)模是國債現(xiàn)貨的64%，證券公司、基金公司、私募機構(gòu)、期貨公司等各類金融機構(gòu)均有參與。

賈康認為，商業(yè)銀行是我國國債現(xiàn)貨市場參與主體，資產(chǎn)負債規(guī)模龐大，在利率市場化條件下面臨前所未有的利率風(fēng)險管理壓力，迫切需要避險工具。國債期貨是國際上商業(yè)銀行廣泛使用的利率風(fēng)險管理工具，商業(yè)銀行參與國債期貨市場，既有助于政府管理部門有效管理國債市場風(fēng)險，又有利于銀行自身增強資產(chǎn)負債管理能力，促進金融和經(jīng)濟穩(wěn)定運行。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，國債期貨最早于1992年12月在上海證券交易所開放交易。當(dāng)時上交所共推出12個品種的國債期貨合約，只對機構(gòu)投資者開放，交易日趨活躍。而受1995年國債期貨"327"違規(guī)操作事件影響，1995年5月17日，證監(jiān)會發(fā)出通知暫停國債期貨交易。

此后，2013年，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)中國金融期貨交易所掛牌上市5年期國債期貨合約，于當(dāng)年9月6日上市交易，國債期貨交易謹慎重啟。

值得注意的是，對商業(yè)銀行參與國債期貨交易的呼聲一直存在。上海期貨交易所理事長楊邁軍曾于2015年3月10日表示，建議人民銀行和銀監(jiān)會能夠盡快地制定并出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，明確商業(yè)銀行參與國債期貨市場的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，參與模式和監(jiān)管要求，進一步完善跨市場的監(jiān)管機制，推動商業(yè)銀行能盡快參與到國債期貨市場當(dāng)中來，充分利用這個風(fēng)險管理工具。

對于商業(yè)銀行而言，作為持有債券量最大的金融機構(gòu)，卻沒有被準(zhǔn)入?yún)⑴c國債期貨市場。

興業(yè)銀行資金運營中心總經(jīng)理助理林遠洲在2015年12月舉行的第十一屆深圳國際大會中國金融期貨交易所專場活動中提到，"我們一度非常羨慕已經(jīng)被準(zhǔn)入的券商，這幾年債券市場違約風(fēng)險上升，有一批企業(yè)已經(jīng)發(fā)生違約，但還沒有到讓投資者顆粒無收的局面，但未來信用風(fēng)險集中爆發(fā)的可能性非常大，那么銀行迫切需要對沖工具，迫切需要被準(zhǔn)入國債期貨市場，這也是利率市場化的必經(jīng)之路。"

編輯：張喜威  審核：姚茂敦  終審：向江林