每經(jīng)編輯 吳永久

A股并沒有像某些專家預(yù)判的那樣春節(jié)以后大幅補(bǔ)跌，反而止跌反彈，這是為什么？

去年四季度，A股并沒有像某些專家預(yù)判的那樣走出慢牛行情，這是為什么？

火山財(cái)富（微信公眾號(hào)：huoshan5188）記者認(rèn)為，綜合國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，結(jié)合復(fù)雜的數(shù)理經(jīng)濟(jì)模型去研判大盤行情，這在時(shí)間、知識(shí)、資源、精力等各方面對(duì)普通投資者都是不現(xiàn)實(shí)的。而且，即使像專家們那樣去做也不一定比他們得出的結(jié)論準(zhǔn)確多少。

相反地，從技術(shù)面去把握大盤漲跌趨勢(shì)，既簡潔又實(shí)用。

1，技術(shù)派相信“慢牛”行情嗎？

火山財(cái)富（微信公眾號(hào)：huoshan5188）記者認(rèn)為，技術(shù)派可判定去年下半年風(fēng)靡一時(shí)的“慢牛論”不堪一擊。從圖1看，在去年7-8月份的行情里，去年7月9日開始以來的三連陽逐漸變?nèi)?，同時(shí)成交量也越來越弱。加之第三個(gè)K線上方面臨著4100強(qiáng)水平支撐線的強(qiáng)壓力，故難以繼續(xù)向上突破。大盤回調(diào)兩個(gè)交易日之后，雖然出現(xiàn)貼著短期底部斜支撐線的6連陽，但成交量堆沒有左側(cè)三連陽時(shí)期強(qiáng)勢(shì)，所以更難突破4100強(qiáng)壓線。類似地，第三波反彈，沒有第二輪量價(jià)上攻強(qiáng)勢(shì)，故還沒觸及到4100強(qiáng)水平壓力線就被迫下落。

4100強(qiáng)水平支撐線的強(qiáng)壓力

圖1

技術(shù)派的投資者會(huì)嚴(yán)格地在強(qiáng)壓力線4100點(diǎn)附近做空，在觸底反彈的階段性支撐線上做多。

去年8月27日-11月12日的幾波反彈期的成交量堆都沒有7月-8月份的三頭頂時(shí)期大。同時(shí)，K線反彈強(qiáng)度也明顯低于7月份的三連陽、六連陽階段。這一波反彈時(shí)間持續(xù)比7月份久，更應(yīng)該歸因于國慶前后大盤處于周期性上漲。

在11月9日以后大盤進(jìn)入3670強(qiáng)水平壓力線和階段性底部斜支撐線的收斂性三角形區(qū)間。結(jié)合11月30日，12月14日的兩波上漲而成交量堆明顯低于11月9日的成交量堆分析，更加確定大盤必定在此后短時(shí)間內(nèi)會(huì)變盤下跌。（見圖2，圖3）

圖2

圖3

2，技術(shù)派為什么遠(yuǎn)離“嬰兒底”？

火山財(cái)富（微信公眾號(hào)：huoshan5188）記者發(fā)現(xiàn)，在今年1月4日以來暴跌的一段時(shí)間內(nèi)，很多投資者堅(jiān)信2850附近是“嬰兒底”，并作為自己在2850附近抄底的最大決策依據(jù)。

在技術(shù)派看來，2850是大盤K線的一個(gè)支撐線，2850 絕非嬰兒底。因?yàn)?，?014年牛市以來的大盤形態(tài)看來，去年8月份的2850點(diǎn)僅是頭肩頂形態(tài)的一個(gè)頸線而已。再結(jié)合量價(jià)分析，可以確定2850必定跌破。

從圖4可知，在量價(jià)形態(tài)上A股是一個(gè)頭肩頂，同時(shí)具有一條向右下傾斜的的頸線，故跌破2850的概率極大。

圖4

同時(shí)結(jié)合圖5，大盤雖在1月18日遇到2850支撐線即有反彈，但在量能、價(jià)勢(shì)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于前面幾波反彈。所以一旦觸碰到3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)和10日均線的雙重打壓便一路下跌，形成均線二次死叉后暴跌便開始。

圖5

3，技術(shù)派為什么會(huì)在春節(jié)之后大力介入

很多投資者憂心忡忡地度過了猴年的春節(jié)假期。因?yàn)樗麄兒ε翧股在節(jié)后因?yàn)榇汗?jié)假期間歐美股市的一路暴跌而補(bǔ)跌。

但技術(shù)派不這樣認(rèn)為。首先，資本管制之下的A股與歐美股市關(guān)聯(lián)性不大。其次，因?yàn)閺募夹g(shù)形態(tài)看，美股在2月12日以后已經(jīng)有暫時(shí)止跌反彈的跡象，日經(jīng)225指數(shù)也于2月15日強(qiáng)勢(shì)回升。再次是，從技術(shù)性漲跌周期看來，過去10年間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都是大盤春節(jié)前后有一波上漲。

實(shí)際上，大盤于2月15日早盤大幅低開快速釋放利空。同時(shí)，K線底部高于1月29日的底部，而且成交量與前期底部明顯增加。再結(jié)合KDJ向上且J線高于50，均線金叉以及TRMA金叉等因素，可以判定大盤在節(jié)后有一波上漲行情。

圖6

4，技術(shù)派在上周大盤三連陽之后做什么

2月15日到2月17日，大盤已出現(xiàn)K線三連陽?？炊嗾哳A(yù)計(jì)K線四連陽、五連陽的延續(xù)；看空的則不忘“熊市的反彈只能是一波比一波弱”的警句。

從技術(shù)形態(tài)看，三連陽的K線漲勢(shì)一天比一天弱的同時(shí)成交量的上升也是依次減少。再結(jié)合上方2850水平線的壓力作用可以判定：三連陽之后既不是四連陽、五連陽，也不是觸及2850就“熊市的反彈一波比一波弱”，而是上升途中的橫盤調(diào)整。所以上周五大盤以微小的紅十字星貼著5日均線站穩(wěn)支撐收盤之時(shí)，技術(shù)派會(huì)看多后續(xù)大盤。

5，本周之后的大盤行情會(huì)怎樣

上面已經(jīng)提到，大盤在春節(jié)前后至兩會(huì)期間有一波可以確定的反彈行情。這是基于過去10年的大盤周期性波動(dòng)統(tǒng)計(jì)結(jié)論。同時(shí)，從上證周線的實(shí)際情況看來，大盤也確實(shí)如期地在春節(jié)前后完成階段性的底部反彈。

但是，從長期性趨勢(shì)來看大盤仍然處于熊市的途中，而熊市的反彈只會(huì)是一波比一波弱。期望本次反彈突破去年8月27日以來的那一波反彈的頂峰3684，必定是不現(xiàn)實(shí)的。甚至，期望本次反彈突破去年8月27日以來的那波反彈的雙頭頂頸線位置3420附近都是不切實(shí)際的。

因?yàn)閺膶?shí)際情況看來，雖然大盤于春節(jié)前的2月1日成功完成觸底反彈，同時(shí)成交量觸底反彈。但是，考慮到2月1日以來的成交量堆也明顯比8月27日以來的那一波反彈的成交量堆少；K線向上沖擊的力道也比該波反彈弱。可以確定，春節(jié)前后這一波反彈只是一個(gè)階段性、周期性的弱反彈。

圖7

從圖7看，如此弱反彈向上突破前期密集強(qiáng)水平壓力線必將困難重重，而非一帆風(fēng)順。具體而言，大盤在突破2850這個(gè)前期支撐線之后上攻至2930這個(gè)去年8月27日的收盤價(jià)強(qiáng)壓力線附近必將遇到強(qiáng)烈的壓制。同時(shí)考慮到此時(shí)KDJ指標(biāo)已經(jīng)高企，而且J線已經(jīng)持續(xù)一周處于100的水平位置，再結(jié)合TRMA的藍(lán)色線即將接近0附近的多空必爭壓力支撐位置，可以判定大盤在2850與2936的空間內(nèi)震蕩調(diào)整之后方能繼續(xù)向上。

火山財(cái)富（微信公眾號(hào)：huoshan5188）記者認(rèn)為，在此之后，大盤在突破2930向上攻擊的過程中又面臨3000點(diǎn)這個(gè)多空激烈爭奪的整數(shù)大關(guān)、以及3050這個(gè)前年12月8日、24日以及去年9月8日、9月15日、9月30日多次實(shí)現(xiàn)頂?shù)谆Q的水平壓力線更強(qiáng)勢(shì)打壓。考慮到此次反彈量能配合不足削弱了大盤K線的上升力度，所以此階段會(huì)橫盤調(diào)整。

之后的一段時(shí)間內(nèi)，大盤正處于兩會(huì)期間的行情熱潮期，但此次熊市的中途反彈攻勢(shì)也將處于兩會(huì)利好出盡的強(qiáng)弩之末。此階段大盤上攻遇到3100、3200附近比前期壓力下更強(qiáng)烈的打壓之后，此次輪春節(jié)前后至兩會(huì)結(jié)束的反彈行情便最終曲終人散。

因?yàn)榇舜畏磸椥星槭且徊ㄈ鄣娜醴磸?，所以投資者應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持題材股與權(quán)重股同時(shí)兼顧。例如，大盤處于站穩(wěn)階段性支撐線的時(shí)刻，做有色金屬、鋼鐵、證券、保險(xiǎn)等權(quán)重股，例如2月15日、22日；在大盤處于橫盤震蕩或拉升無力的階段做題材熱點(diǎn)，例如2月17日、19日的虛擬現(xiàn)實(shí)、移動(dòng)支付、春節(jié)白酒消費(fèi)、生物醫(yī)藥等。但對(duì)于一般投資者而言，由于技術(shù)和時(shí)間的限制，更應(yīng)該結(jié)合春節(jié)消費(fèi)熱點(diǎn)和兩會(huì)國家經(jīng)濟(jì)政策熱點(diǎn)以及上市公司年報(bào)預(yù)披露的熱點(diǎn)去堅(jiān)持做題材股。因?yàn)榇舜畏磸椀臋M盤時(shí)間必定多于拉升時(shí)間。

兩會(huì)以后的大盤行情會(huì)怎么樣呢？根據(jù)10年大盤行情統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)在4、5、6月一般處于周期性的弱勢(shì)階段。此時(shí)，由于年報(bào)利好、兩會(huì)利好已經(jīng)出盡而熊市還沒走完，所以大盤必定繼續(xù)下跌。

從下面的大盤月K線圖可以看出，大盤目前仍處于向右下傾斜的頸線上面，但從雙頭頂?shù)慕Y(jié)構(gòu)形態(tài)可以判定2、3月的反彈之后必將向下回落。但是考慮到2450的這根更強(qiáng)烈的支撐線，以及后續(xù)量能越來越接近于地量和KDJ指標(biāo)的數(shù)月觸底?？梢耘袛啻蟊P在2450附近是可以站穩(wěn)支撐的。

圖8

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