每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

昨日，2016年的第一個交易日，所有投資者都在一起見證歷史，在一起再次經(jīng)歷千股跌停。

2016年開市第一天，滬指暴跌6.86%；開市第一天，史無前例地提前近一個半小時收盤，如此當(dāng)頭一棒，是一種怎樣的感受？

在昨日的訪談欄目中，我曾經(jīng)輕描淡寫地提到一句“今年開始，熔斷機(jī)制正式實施。這個新的機(jī)制，主要還是為了防范極端行情的出現(xiàn)。現(xiàn)在，我們只能希望這個熔斷機(jī)制永遠(yuǎn)不要觸發(fā)。”然而，就是這么不幸，熔斷機(jī)制實施的第一天，就真的觸發(fā)熔斷了。于是，一位朋友下午在微信上問我，“達(dá)哥，你的祈禱沒起作用啊，你想讓我們說你靈呢，還是讓我們說你烏鴉嘴好呢？”

本來我還想安慰一下這位朋友，誰知道他又說，“早上看到跌了，我還加了點，結(jié)果……”這下我也只能無語了。

其實，在昨日的文章中我已經(jīng)說得很清楚了，三大因素影響新年行情：一是即將到期的大股東減持禁令；二是新股發(fā)行迎來新模式；三是熔斷機(jī)制。正是由于這三大因素，我也明確提出，“新年炒股的首要任務(wù)還是風(fēng)險防范”。如果仔細(xì)看了文章，怎么可能犯下“加倉”的錯誤？

那么，是不是昨日的暴跌，真的就是因為熔斷？我個人認(rèn)為，要說昨日股市暴跌的直接原因，確實也和熔斷機(jī)制有不小的關(guān)系。或許投資者會問，為何熔斷機(jī)制實施首日，A股就真的來個熔斷？要知道，美國股市在1988年實施熔斷機(jī)制，卻在1997年才首次觸發(fā)啊。對于這個問題，我認(rèn)為或許可以用磁吸效應(yīng)來解釋。所謂磁吸效應(yīng)，描述的是當(dāng)股價接近某一交易日的漲跌幅限制價格時，漲跌幅限制會像一塊磁鐵將股價加速吸向限制價格的一種現(xiàn)象。其原因是，投資者懼怕暫停交易導(dǎo)致的流動性缺失而改變交易行為，導(dǎo)致的市場自我選擇。

好吧，現(xiàn)在既然跌也跌了，熔斷也熔斷了，在遭到當(dāng)頭一棒之后，我們還是想想如何應(yīng)對吧！

熔斷之后，我看到不少證券專家開始抨擊這項制度，認(rèn)為既然有漲跌停制度了，那么熔斷機(jī)制就是畫蛇添足。我想說的是，去年股災(zāi)時，不是整天都有人在呼吁熔斷機(jī)制嗎，怎么剛剛過了半年，態(tài)度就變了？所以我認(rèn)為，我們需要做的，并不是一會兒呼吁這個制度，一會兒又反對那個機(jī)制。有些事情，我們根本就很難去做出改變，那么我們需要做的，就是在現(xiàn)有的制度框架下，找到最佳的應(yīng)對策略。熔斷機(jī)制沒有出臺的情況下，如何應(yīng)對股災(zāi)？有熔斷機(jī)制的情況下，又該如何應(yīng)對？

那么說到底，暴跌之后，接下來到底怎么辦？我的態(tài)度是，首先，繼續(xù)維持謹(jǐn)慎的總體策略，這一觀點在近期不會輕易發(fā)生改變。其次，對于滬指單日跌幅超過6%之后，今日存在盤中繼續(xù)下挫的危險，但隨后報復(fù)性反彈的時間也日益臨近。1997年10月27日，道瓊斯指數(shù)曾經(jīng)單日下跌7.18%，并且觸發(fā)熔斷。而熔斷次日，道指在盤中一度在下跌2.7%之后，出現(xiàn)報復(fù)性反彈，當(dāng)天最終漲幅高達(dá)4.7%。同時，道指也就此階段性見底，展開較強(qiáng)的反彈行情。

盡管歷史經(jīng)驗不能完全照搬，但我認(rèn)為仍然具有一定參考意義。畢竟，昨日的暴跌存在非理性因素，而當(dāng)前A股是否還具有更大的下跌空間，值得探討。因此，我認(rèn)為繼續(xù)恐慌性殺跌是不可取的，但若遇到報復(fù)性反彈，可考慮逢高減持，控制好倉位。當(dāng)然，如果你認(rèn)為自己短線操作技術(shù)不錯，也可適當(dāng)搶反彈，但最好還是多留意盤中大幅下跌的個股，這類個股身上比較容易找到反彈獲利的機(jī)會。 （張道達(dá)）

本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。今年6月大跌前，張道達(dá)已持續(xù)一個月看空股市；11月27日早晨，張道達(dá)提示“警惕黑色星期五”，之后大盤大跌兩百點?，F(xiàn)在，只要您關(guān)注公眾號“每經(jīng)投資寶”，就可以提前一天收看張道達(dá)先生的最新觀點，每晚9點，不見不散！

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