每經(jīng)編輯 吳若凡    

（本文原載于“邦地產(chǎn)”微信公眾號real-estate-circle）

今天凌晨，IMF宣布批準(zhǔn)人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。決議將于2016年10月1日起生效。加入SDR意味著人民幣成為真正意義上的世界貨幣。

聽到這消息，剁手族一定很激動(dòng)，因?yàn)槌鰢I買買可能更方便了啊。那么，買房族呢？

有個(gè)別樓市磚家就借機(jī)跳出來“支招”了。全國知名“財(cái)經(jīng)演員”備受尊崇的房地產(chǎn)公知、地產(chǎn)大咖楊紅旭說“加入SDR對房地產(chǎn)沒影響。”也有一自稱財(cái)經(jīng)專家的自由撰稿人說“這下好了，國內(nèi)炒放資金都拿人民幣去海外買房了，消費(fèi)者壓力減輕了。”

這群家伙估計(jì)不怎么讀經(jīng)濟(jì)學(xué)——怎么可能對房地產(chǎn)沒影響？！他們估計(jì)也不怎么懂目前的法規(guī)——攜帶人民幣出境難道是想帶多少就能帶多少的？！

邦爺忍不住想“啪、啪、啪”，給他們?nèi)驼啤５康竭@種時(shí)候，這些自詡公知的磚家們總是按耐不住雞凍的心情，總覺得自己該說點(diǎn)什么了。邦爺只能給他個(gè)白眼，順帶提醒一句：這樣刷存在感，毫無意義！

偽磚家確實(shí)挺讓人生氣，不說了。言歸正傳，SDR對房價(jià)究竟有什么影響？

人民幣成為新的SDR組成貨幣，必然會(huì)使得全球央行和企業(yè)對人民幣的需求上升，水漲船高，需求大了，人民幣資產(chǎn)價(jià)格必然上揚(yáng)，房地產(chǎn)市場、股市、債權(quán)都會(huì)獲得新的資金注入，海外房產(chǎn)投資也更有好處。

反觀歷史：人民幣國際化和房價(jià)的正相關(guān)

讓我們來回顧歷史，從1999年中美簽署加入WTO協(xié)議到2001年中國正式加入WTO，此后，海外工商業(yè)對中國投資進(jìn)入了高峰期，2005年7月，中國人民幣開始單邊升值周期，這吸引了巨量國際投機(jī)熱錢投資中國，中國的樓價(jià)進(jìn)入了飆漲時(shí)期。

另外，中國面臨另一種現(xiàn)狀也渴求著外部資金對房地產(chǎn)的撬動(dòng)。要知道，政府投資的來源除了稅收之外，最重要的支撐是土地財(cái)政，這是一種變相稅收。力保土地財(cái)政就要力保房價(jià)，就要通過土地招拍掛推動(dòng)地價(jià)的上漲，再用土地來進(jìn)行各種融資，繼續(xù)進(jìn)行政府投資。中國樓市最后見頂，是由于政府力保投資模式得以繼續(xù)的必然。

但房價(jià)的持續(xù)上漲會(huì)削弱內(nèi)需，增加企業(yè)成本，中國企業(yè)流動(dòng)性更加萎縮，那企業(yè)賺錢就更加困難了。

但當(dāng)前的情況是，為了保樓價(jià)推樓價(jià)，在內(nèi)部流動(dòng)性接近枯竭的情況下，必須要靠吸引熱錢繼續(xù)投機(jī)中國，而要保持熱錢對中國的熱情，就要靠強(qiáng)行推動(dòng)人民幣升值，即“人民幣升值—吸引熱錢—推高樓價(jià)”的邏輯，可見，人民幣升值與樓價(jià)成正相關(guān)。

分析當(dāng)下：人民幣貶值預(yù)期推漲房地產(chǎn)入上升通道

作為普通老百姓，我們需要擔(dān)憂的是，作為最重要的資產(chǎn)，樓價(jià)越是上漲，則人民幣在國內(nèi)的購買力越是貶值。這會(huì)形成背離的風(fēng)險(xiǎn)，即人民幣對外升值而對內(nèi)貶值，當(dāng)這種背離達(dá)到極限的時(shí)候，很可能出現(xiàn)人民幣對外大幅貶值和對內(nèi)大幅升值（通縮）。而造成這種反向運(yùn)動(dòng)的直接動(dòng)因是——國際熱錢大量外流。

回到這次SDR也是一樣，雖然有貶值預(yù)期，出口數(shù)據(jù)變差，國人出國購物的意愿增強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行。但對于中國來說，調(diào)整期足夠長，所以應(yīng)對事件非常充分。

當(dāng)然，有贊成也就有反對聲。

邦爺在朋友圈看到，說SDR不會(huì)讓導(dǎo)致資產(chǎn)凈流入，這個(gè)結(jié)論下的太武斷，錢本來就具有流動(dòng)性，不會(huì)一直在一個(gè)地方，資本是趨利避害的，國際游資和熱錢今天在中國，明天就可能流向俄羅斯，甚至別處，

不過，未來一個(gè)階段而言，人民幣有升值預(yù)期，國際機(jī)構(gòu)將有意愿持有更多人民幣資產(chǎn)，可以增加國際市場對人民幣的認(rèn)同和信心，減輕人民幣面臨的貶值壓力。

海外資產(chǎn)大幅流入國內(nèi)，也會(huì)推高資產(chǎn)價(jià)值，中國房地產(chǎn)市場特別是一線樓市或?qū)⒊掷m(xù)火爆。人民幣對美元匯率十分堅(jiān)挺等多重因素作用下，中國樓市成為海外熱錢涌入的蓄水池。有助于我國百姓手中的人民幣更加堅(jiān)挺，減少對自己錢袋縮水的擔(dān)憂。