每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周匯市或波動(dòng)，因重磅事件較多。本周四，歐央行肯定會(huì)新推寬松政策，其激進(jìn)程度將直接決定匯市格局。本周五，美國(guó)將公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)若好，則美聯(lián)儲(chǔ)12月的升息就將確定，反之多少仍有些不確定性。此外，人民幣入籃SDR等因素亦有機(jī)會(huì)誘發(fā)匯市波動(dòng)。

美非農(nóng)數(shù)據(jù)將成焦點(diǎn)

最近四周，美元指數(shù)一改前期快漲節(jié)奏，變成了震蕩緩漲并于上周五磨破了100點(diǎn)大關(guān)，當(dāng)天美指收?qǐng)?bào)100.08點(diǎn)，本周一17：09時(shí)暫報(bào)100.24點(diǎn)。

本周美元影響因素相當(dāng)復(fù)雜，為名副其實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)周或超級(jí)周。

首先，本周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將分周于周三與周四發(fā)表演講，若其語(yǔ)氣有較大波動(dòng)，美元波動(dòng)必同步放大。其次，本周五美國(guó)將公布11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，很明顯這是匯市極重要的波動(dòng)因素。還有，本周歐央行開(kāi)利率會(huì)議，其肯定會(huì)追加非常規(guī)寬松政策，但力度是否符合人們預(yù)期卻很難說(shuō)。此外，周一稍晚國(guó)IMF將表決是否將人民幣納入SDR，這也是匯市重要波動(dòng)因素且該因素很難評(píng)估。

至于俄羅斯與土耳其間的糾紛，本周通常會(huì)趨于進(jìn)一步淡化，應(yīng)不再構(gòu)成匯市的主要波動(dòng)因素，除非另有極意外情況發(fā)生。

就美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)情況看，短期最重要的影響因素就是上周四的感恩節(jié)及隨后的"黑色星期五"零售及網(wǎng)店的銷售數(shù)據(jù)，因這直接提示了美國(guó)的消費(fèi)者消費(fèi)能力及消費(fèi)意愿。

由各機(jī)構(gòu)匯總的各類數(shù)據(jù)看，整體而言，美國(guó)上周四及上周五實(shí)體店的銷售平平，但網(wǎng)購(gòu)增勢(shì)還算強(qiáng)勁。市場(chǎng)對(duì)銷售情況的理解是偏正面，所以本周一美元稍受些提振。

本周除周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)外，周三有"小非農(nóng)"之稱的美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)也比較重要。還有，本周投資者還得特別關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)將于本周四發(fā)布的褐皮書(shū)。

人民幣入籃SDR受關(guān)注

考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球影響益發(fā)巨大，故此次人民幣是否能納入SDR貨幣籃子肯定也是匯市重要影響因素之一。

不過(guò)，此事對(duì)匯市影響不好判斷，一般很難預(yù)知具體影響，所以投資者可能得更多地依賴事后觀察。僅按常理來(lái)說(shuō)，若人民幣如期納入SDR貨幣籃子，則美元的霸權(quán)地位理應(yīng)有所削弱，這原本是美元利空，可由于此事相當(dāng)復(fù)雜，故美元最終所承受的壓制有可能相對(duì)微弱。

當(dāng)人民幣納入SDR籃子后，除美元外的其他貨幣（歐元、英鎊、日元等）權(quán)重亦同步削弱，所以美元所受的負(fù)面影響多少也會(huì)抵消部分。

此外，人民幣納入SDR籃子會(huì)對(duì)商品貨幣構(gòu)成些壓制，這也可能略微支撐美元。

以往人們看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)常常購(gòu)入商品貨幣，而未來(lái)他們選項(xiàng)增加，即未來(lái)可直接購(gòu)入人民幣。假如商品幣種因人民幣入籃而有所下跌，則多數(shù)非美幣種在交叉盤(pán)都會(huì)受些壓力，故美元受損情況或會(huì)進(jìn)一步緩和。

歐元、瑞郎或有不測(cè)波動(dòng)

本周四歐央行將舉行利率會(huì)議，市場(chǎng)相信其極可能追加寬松政策，其中包括增加每月購(gòu)債額度、增加購(gòu)債標(biāo)的、延長(zhǎng)購(gòu)債期限、調(diào)降原本為負(fù)的存款利率、對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施分級(jí)利率等。

上述寬松措施的預(yù)期并不必然壓制歐元，特別是短期內(nèi)，對(duì)此投資者應(yīng)充分注意，操作上不宜過(guò)度做空歐元。

一般而言，假如歐央行將存款利率下調(diào)20基點(diǎn)以上且同時(shí)延長(zhǎng)購(gòu)債期限半年以上，歐元才不至于大幅波動(dòng)，如果存款利率下調(diào)幅度僅10個(gè)基點(diǎn)或購(gòu)債期限延長(zhǎng)有限，那么歐元就極可能報(bào)復(fù)性反彈。

假如歐央行采取激進(jìn)的寬松行動(dòng)，瑞士央行不排除跟進(jìn)的可能，如果真是這樣，本周不僅歐元會(huì)有不測(cè)波動(dòng)，瑞郎亦可能有不測(cè)波動(dòng)，這也是本周匯市另一顯著風(fēng)險(xiǎn)事件。

歐元最近四天全是陰線，周一同上時(shí)間暫報(bào)1.0562美元，市場(chǎng)相信只要?dú)W央行本周充分地追加寬松政策，那么不久后歐元會(huì)走向與美元平價(jià)的水平。

瑞郎方面，其走勢(shì)與歐元也差不多，即連續(xù)下跌，周上美元兌瑞郎暫報(bào)1.0304，接近五年來(lái)最高水平。