每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

今年A股市場(chǎng)一波三折，四季度以來(lái)至今暫時(shí)企穩(wěn)，但也不乏巨震沖擊。應(yīng)該說(shuō)，近期所面臨的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境依然相當(dāng)復(fù)雜，利好利空交織。而目前關(guān)注度最高、最龐大又最系統(tǒng)的投資機(jī)會(huì)，正是第十三個(gè)五年計(jì)劃所可能帶來(lái)一系列影響。對(duì)此，景順長(zhǎng)城研究總監(jiān)劉彥春向火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者表示，“十三五規(guī)劃涉及的方方面面既是目前面臨的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是發(fā)展機(jī)遇。這些挑戰(zhàn)也正是專業(yè)投資者人應(yīng)該持續(xù)關(guān)注的方向”。

四季度享受反彈也要留意風(fēng)險(xiǎn)

A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三季度的變臉之后，進(jìn)入四季度開(kāi)始有所起色，上證指數(shù)10月漲幅已經(jīng)達(dá)到10%左右。新能源汽車(chē)、高鐵等投資主題相當(dāng)紅火，部分個(gè)股區(qū)間反彈幅度已經(jīng)非?？捎^。市場(chǎng)上一度有聲音預(yù)測(cè)，四季度A股市場(chǎng)還有30%的漲幅。

對(duì)此，景順長(zhǎng)城研究總監(jiān)劉彥春向火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者表示，“猜測(cè)市場(chǎng)短期表現(xiàn)總是很難”。對(duì)于近期反彈因素，他認(rèn)為是“前期市場(chǎng)大幅下挫，利空因素已經(jīng)在較大程度上得到了釋放。結(jié)合市場(chǎng)流動(dòng)性寬松局面，我們認(rèn)為市場(chǎng)近期反彈存在一定合理性”。值得注意的是，最近幾個(gè)交易日已經(jīng)有所震蕩，劉彥春同時(shí)提醒投資者，“目前市場(chǎng)已經(jīng)再度出現(xiàn)泡沫化局面，投資者在享受反彈的同時(shí)也要留意風(fēng)險(xiǎn)”。

目前看來(lái)，四季度A股市場(chǎng)走勢(shì)主要受哪些因素影響？

劉彥春認(rèn)為，“充裕的流動(dòng)性和疲弱的基本面是影響市場(chǎng)的主要因素。近期看，流動(dòng)性成為主導(dǎo)因素。但我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重大轉(zhuǎn)折時(shí)期，改革力度、新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)速度都存在一定不確定性，市場(chǎng)大幅度波動(dòng)可能成為常態(tài)”。

那么投資者可以關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)？

劉彥春表示，“在投資方向上，建議投資者繼續(xù)回避傳統(tǒng)的基建和出口產(chǎn)業(yè)鏈，階段性的托底政策不會(huì)改變這些行業(yè)持續(xù)衰退的大趨勢(shì)。我們認(rèn)為未來(lái)每個(gè)行業(yè)中企業(yè)間的差異會(huì)逐步顯現(xiàn)，創(chuàng)新和企業(yè)家能力成為主導(dǎo)因素。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域，特別是政府管控較少、可以創(chuàng)造性滿足國(guó)內(nèi)居民需求的優(yōu)秀企業(yè)”。

十三五題材豐富機(jī)會(huì)眾多

目前看來(lái)，有四大行業(yè)和五大主題關(guān)注度最高。四大行業(yè)分別是傳媒及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)，軍工行業(yè)，環(huán)保與新能源行業(yè)。而五大主題分別是國(guó)企改革主題，認(rèn)可政策調(diào)整主題，中國(guó)制造2025主題，軍民融合主題，深化對(duì)外開(kāi)放主題。這些行業(yè)主題整體上反映了在十三五規(guī)劃期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、新老經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)換、改革持續(xù)深化的大背景。

十三五規(guī)劃無(wú)疑完善了社會(huì)的方方面面，向著一個(gè)更美好、更宜居、更有保障的生活環(huán)境邁進(jìn)。景順長(zhǎng)城研究總監(jiān)劉彥春向火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者表示，“相信十三五規(guī)劃重點(diǎn)仍然在于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)區(qū)域平衡發(fā)展、建立生態(tài)友好型社會(huì)。未來(lái)社會(huì)要做到老有所養(yǎng)、病有所醫(yī)、學(xué)有所教，生活上有更好的服務(wù)，更智能化人性化，生活的環(huán)境更藍(lán)天碧水，生活模式更便捷環(huán)保節(jié)能”。

劉彥春認(rèn)為，“十三五中涉及的方方面面都是我們目前面臨的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是我們的發(fā)展機(jī)遇。這些挑戰(zhàn)也正是專業(yè)投資者人應(yīng)該持續(xù)關(guān)注的方向”。

劉彥春表示，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)正處于轉(zhuǎn)型初期，社會(huì)結(jié)構(gòu)中仍存在許多扭曲、低效和不公，流通、服務(wù)等環(huán)節(jié)依然薄弱，必然會(huì)有優(yōu)秀企業(yè)在提高經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行效率過(guò)程中成長(zhǎng)起來(lái)。未來(lái)，我國(guó)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)將持續(xù)下降，資本配置會(huì)更有效率，企業(yè)的特征和差異會(huì)逐漸顯現(xiàn)，各個(gè)領(lǐng)域都可能涌現(xiàn)出優(yōu)秀的投資標(biāo)的。”

明年A股仍會(huì)有較大波動(dòng)

景順長(zhǎng)城研究總監(jiān)劉彥春指出，“考慮到目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率已經(jīng)處于低位，企業(yè)間差異逐步顯現(xiàn)，未來(lái)擅長(zhǎng)基本面研究的投資人會(huì)更加適合這個(gè)市場(chǎng)”。

2015年即將走完。那么2016年是否也會(huì)復(fù)制今年一波三折的走勢(shì)？

對(duì)此，劉彥春認(rèn)為，“流動(dòng)性寬松、基本面疲弱的局面估計(jì)仍會(huì)持續(xù)，估計(jì)市場(chǎng)仍會(huì)有較大幅度波動(dòng)”。

劉彥春指出，“在經(jīng)濟(jì)的重大轉(zhuǎn)折關(guān)口，我們做投資同樣要面向未來(lái)、保持樂(lè)觀同時(shí)冷靜而充滿耐心。從長(zhǎng)期看，我們?nèi)匀粚?duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景充滿信心。相信未來(lái)會(huì)有一大批優(yōu)秀企業(yè)在提高經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行效率過(guò)程中成長(zhǎng)起來(lái)，我們要做的就是尋找到這些公司，并且伴隨公司共同成長(zhǎng)”。

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