每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹    

每經(jīng)記者  朱丹丹

股權(quán)眾籌儼然已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的必爭(zhēng)之地。

繼京東金融，螞蟻金服等之后， 10月29日，綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)拉卡拉集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁孫陶然向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，拉卡拉將進(jìn)軍股權(quán)眾籌，平臺(tái)計(jì)劃11月上線。

孫陶然表示， 股權(quán)眾籌是企業(yè)融資的輔助和"甜點(diǎn)",不可能成為主流,但這個(gè)輔助對(duì)于很多初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō),很有幫助,所以借助自身優(yōu)勢(shì)搭建這個(gè)平臺(tái),一方面為自身用戶(hù)提供投資選擇,另一方面也去促進(jìn)整個(gè)創(chuàng)業(yè)融資的發(fā)展.

央行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟日前表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常需要股權(quán)眾籌，但目前尚不能證明模式已經(jīng)成熟或者完全成功。同時(shí)，希望股權(quán)眾籌不僅包括普通股，還希望引入優(yōu)先股，以及引入股權(quán)質(zhì)押式的優(yōu)先收益權(quán)眾籌。

對(duì)于外界關(guān)注拉卡拉上市的問(wèn)題，孫陶然表示，"上市對(duì)于企業(yè)而言就是成人禮，而拉卡拉已經(jīng)成年了。"

股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)非常高

來(lái)自零壹研究院數(shù)據(jù)中心報(bào)告顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年9月底，國(guó)內(nèi)在正常運(yùn)營(yíng)的288家眾籌平臺(tái)中，涉及股權(quán)眾籌達(dá)186家，該類(lèi)型平臺(tái)在數(shù)量上已經(jīng)居于主導(dǎo)地位。

"目前，我們形成'8+1'的業(yè)務(wù)布局，其中'1'指考拉基金，一期基金10億人民幣，主要投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)；'8'是指包括8個(gè)業(yè)務(wù)板塊。"孫陶然表示，除了支付、征信、信貸、理財(cái)、銀行服務(wù)等之外，其股權(quán)眾籌平臺(tái)也將于11月正式上線。

他表示，股權(quán)眾籌這個(gè)平臺(tái)是和北京大學(xué)合作的,平臺(tái)項(xiàng)目會(huì)實(shí)施"723"計(jì)劃,即會(huì)為入選北大訓(xùn)練營(yíng)正式營(yíng)員中的70%企業(yè)提供200萬(wàn)的種子投資,這200萬(wàn)元中其中的70%由拉卡拉股權(quán)眾籌平臺(tái)來(lái)進(jìn)行眾籌,剩下的30%會(huì)由拉卡拉基金和北大訓(xùn)練營(yíng)的天使基金來(lái)投,再通過(guò)這200萬(wàn)帶動(dòng)其它PE/VC來(lái)跟投以完成企業(yè)的融資.

今年以來(lái)，隨著監(jiān)管政策漸漸明晰，綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)紛紛涉足股權(quán)眾籌。如3月31日，京東股權(quán)眾籌平臺(tái)"東家"正式上線；10月，螞蟻金服也通過(guò)戰(zhàn)略投資入股36氪的方式涉足股權(quán)眾籌。

"目前，主板服務(wù)于大型、中型企業(yè)；中小板和創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于創(chuàng)新型企業(yè)；新三板服務(wù)于各類(lèi)高科技企業(yè)；四板市場(chǎng)即區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；新五板就是股權(quán)眾籌平臺(tái)。"姚余棟日前提出，將股權(quán)眾籌打造成中國(guó)資本市場(chǎng)的新五板。

不過(guò)，股權(quán)眾籌還面臨優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少，估值定價(jià)難，股權(quán)投資流動(dòng)性差等問(wèn)題。

"股權(quán)眾籌最重要的核心是項(xiàng)目源,如果沒(méi)有好的項(xiàng)目,就談不上股權(quán)眾籌。另外,股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)也是非常高,畢竟初創(chuàng)企業(yè)的成功率怎么也超不過(guò)5%。"孫陶然也坦言。

西南政法大學(xué)研究部主任、博士生導(dǎo)師李燕日前也表示，股權(quán)眾籌的刑事法律風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為非法吸收公眾存款、投資合同詐騙，擅自發(fā)行股票；民事法律風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為合同違約糾紛、股權(quán)爭(zhēng)議以及股權(quán)眾籌平臺(tái)權(quán)利義務(wù)模糊。建議國(guó)家對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行監(jiān)管時(shí)確立原則導(dǎo)向監(jiān)管制度，準(zhǔn)確界定股權(quán)眾籌合格投資者，規(guī)范信息披露制度。

個(gè)人征信牌照遲遲未能發(fā)放

值得注意的是,早在今年1月5日，央行要求芝麻信用、考拉征信等8家機(jī)構(gòu)做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作，準(zhǔn)備時(shí)間為6個(gè)月。

目前已是10月底，距離央行完成對(duì)首批個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的驗(yàn)收已有三個(gè)多月，首批個(gè)人征信牌照仍未下發(fā)。

"本來(lái)說(shuō)是7月份發(fā)放的, 目前具體牌照發(fā)放時(shí)間,個(gè)人也不太清楚,但這并不影響各家業(yè)務(wù)的推進(jìn)與發(fā)展,大家都在按照自己的計(jì)劃在經(jīng)營(yíng)。"孫陶然對(duì)記者表示。

天翼征信有限公司總經(jīng)理陳建立則認(rèn)為，未下發(fā)或是因?yàn)闆](méi)有準(zhǔn)備好，央行和這8家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)還需要一個(gè)磨合期，央行需要去認(rèn)知個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，個(gè)人征信機(jī)構(gòu)需要去理解央行的政策。

陳建立分析指出,個(gè)人征信在中國(guó)是很重要的事情，不能走任何彎路，不然對(duì)社會(huì)產(chǎn)生很大的影響，央行必須慎重考慮，但對(duì)于征信行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是好現(xiàn)象、好兆頭。

對(duì)此,亦有消息稱(chēng)央行已經(jīng)在做最后一次驗(yàn)收,且通知8家機(jī)構(gòu)在8月份補(bǔ)充材料,可能材料補(bǔ)充耽誤了一點(diǎn)時(shí)間。