每經(jīng)編輯 何建川

“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，股神巴菲特這句名言，更絕不只是投資界一句空喊的口號。因此，秉承外資長期投資理念的QFII如何回應市場震蕩，往往能對普通投資者起到啟示作用。

QFII一改賣出趨勢

寶哥注意到，在6月中旬~8月底的市場調整期內(nèi)，QFII的步伐明顯變得謹慎。從幾大外資最常出沒的營業(yè)部大宗商品交易數(shù)據(jù)來看，這期間，QFII在A股的資金呈凈流出趨勢。欲了解更多股市資訊，請關注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

東方財富choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，中信證券總部（非營業(yè)場所）、中金公司上海淮海中路營業(yè)部、中金公司北京建國門外大街營業(yè)部、海通證券國際部、申銀萬國國際部、瑞銀證券上海花園石橋路證券營業(yè)部，這6大QFII買賣通道在6月中旬~8月底，通過大宗商品交易總共賣出38.2億元的股份，總共買入24.93億元，賣出高于買入13.27億元，資金形成凈流出。其中以中信證券總部（非營業(yè)場所）、中金公司兩大營業(yè)部的賣出額最高。

而進入9月，QFII大本營在大宗交易上雖未形成強流，但也可管中窺豹。比如知名QFII席位申銀萬國國際部9月15日買入16.28萬股上海家化、中金公司北京建國門外大街營業(yè)部9月17日買入118萬股達華智能、中金公司上海淮海中路營業(yè)部10月8日、9日連續(xù)買入35萬股、45萬股*ST光學等。

此外，從滬股通數(shù)據(jù)來看，9月至10月15日，錄得215.51億元的流入，流出則為122.95億元，凈買入為92.56億元。其實，在今年A股兩次大跌過程中，外資就通過滬股通表現(xiàn)出了對A股的熱情。其中8月24日滬股通流入82.62億元，創(chuàng)下自滬港通去年11月開通以來第二大的買入金額紀錄，之后連續(xù)四個交易日累計買入287.32億元；6月19日、6月23日、7月3日三個交易日，滬股通的日資金流入量也均在70億元以上。

QFII的投資路徑較為成熟，賺的是理性的錢，也不爭朝夕。目前A股遍地“好股”，QFII肯定不會放過這個機會”，渤海證券吳敏表示。

QFII調研次數(shù)激增兩倍

國家隊、QFII、養(yǎng)老金等長線機構投資者都會在市場跌出價值、絕大多數(shù)人恐慌時進場。

東方財富choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，9月份以來，QFII調研的頻率明顯增加，在9月累計進行了130次公開調研，而在8月份，公開調研僅為43次，9月調研次數(shù)較8月激增兩倍。這也是自6月份A股見頂以來，QFII調研次數(shù)最為頻繁的一個月份。在6月和7月，QFII參與公開調研的次數(shù)分別為88次和63次。

經(jīng)過前期的大幅下跌、9月份震蕩行情，整個市場的杠桿回到年初以下的水平，市場情緒修復到一個階段是可能的。但眾所周知，國際投行唱多的是一個長期趨勢，很少預測短期行情。有基金經(jīng)理表示，從宏觀層面講，包括巴菲特、吉姆·羅杰斯在內(nèi)的多位投資大鱷都看好中國經(jīng)濟，加上國內(nèi)政策引導，A股市場對外資的相對吸引力在提高。

從宏觀層面數(shù)據(jù)上看，QFII和RQFII的新增投資額度雙提速。國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月28日，合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）新增投資額度55.27億美元和66億元人民幣，較8月份分別增長34.18億美元和11億元人民幣。欲了解更多股市資訊，請關注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

中國結算公司10月16日公布的2015年9月份統(tǒng)計月報顯示，當月QFII新開立12個A股賬戶，其中，滬深兩市各位6個。寶哥了解到，這是QFII連續(xù)45個月有新開立A股賬戶。至此，QFII開立的A股賬戶總數(shù)達到950個。

新能源汽車成9月重點

非常時期用非常策略。寶哥注意到，和此前扎推藍籌相比，這次市場深度調整后QFII的布局方向有了改變，轉向了出現(xiàn)深幅調整的成長股。

寶哥統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截止6月30日的上市公司二季報中，QFII對個股的偏愛一貫以藍籌居多。其中，新和成有6只QFII布局，老板電器、海大集團都吸引了3只QFII布局；其他如萬華化學、金正大、?？低?、云海金屬、山東?；纫灿袃芍籕FII持有，這些股票多屬與民生相關的大消費概念股。

不過，二季報中，QFII配置的行業(yè)仍較為分散。其中，化工行業(yè)個股數(shù)量最多，QFII約現(xiàn)身4只化工行業(yè)個股前十大流通股東之列；有色金屬、計算機、電氣設備、銀行、醫(yī)藥生物、食品飲料、農(nóng)林牧漁、家用電器、機械設備、電子等行業(yè)也均有QFII布局。當然，也有部分藍籌股被QFII減持，其中不乏行業(yè)龍頭股。這也顯示出QFII在布局策略上的轉變。

與二季報不同的是，市場經(jīng)過6月中旬~8月底的調整后，QFII在9月份總共130次公開調研中，涉及87家上市公司。從行業(yè)分布上看，QFII調研更熱衷于電子、計算機、電氣設備和醫(yī)藥生物等4個行業(yè)。欲了解更多股市資訊，請關注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

如新能源汽車概念的的得潤電子，在9月份便得到韓國邁睿思、JP摩根和凱基證券的調研。9月以來該股走勢一直不斷上揚，截至周五累積上漲了72%，可謂十分強勁。匯川技術則從9月8日開始被19家QFII機構9次調研，近日也是連續(xù)上漲。

值得注意的是，新能源汽車板塊不僅受到了QFII的青睞，在利好政策不斷推進、下游需求迅猛增長的情況下，新能源汽車板塊已成為各大機構關注的焦點。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最近一個多月來，數(shù)十家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司接待了數(shù)百家機構的密集調研，在機構看來，順應社會發(fā)展趨勢、獲得政策力推和市場需求共振的該板塊，正處在行業(yè)爆發(fā)的風口上，有望率先走出獨立行情。在接待機構調研的上市公司中，毫無例外的全部看好行業(yè)景氣度及發(fā)展空間，部分公司表示產(chǎn)業(yè)供不應求，目前在滿負荷生產(chǎn)，并將積極擴產(chǎn)緩解產(chǎn)能瓶頸。

除了新能源汽車受到集體看好外，9月野村投資管理香港有限公司單獨調研的有國光電器、嶺南控股。而與其他境外或境內(nèi)投資機構共同調研的有捷成股份、廣百股份、遠光軟件、深圳燃氣、華數(shù)傳媒5家。在30日內(nèi)調研7家上市公司，這在境外投資機構中較為罕見。

此外，8月底至今，共48家外資機構調研了美的集團，是接受境外機構調研最多的上市公司，調研機構中包括知名境外投資機構高盛。此外，接受境外投資者調研數(shù)量排名靠前的還有百潤股份、理邦儀器、歐菲光。欲了解更多股市資訊，請關注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

境外機構的調研也為個股提振了信心。例如，聯(lián)絡互動在9月1日迎來了4家QFII的抱團考察，自4家QFII聯(lián)合調研以來，該股已經(jīng)累計上漲了100%。

“這波殺跌中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的調整幅度最大，指數(shù)被腰斬，部分股票的調幅甚至超過80%，已經(jīng)具備投資價值。QFII在這里面找個股，不但具有藍籌股的安全邊際，還具有成長性，一舉兩得”，好買基金分析師曾令華在接受媒體采訪時表示。

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