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◎每經記者 胡健

9月29日，渣打銀行發(fā)布的最新一期開發(fā)商調研結果顯示，中國房地產行業(yè)仍較脆弱，復蘇或需要更長時間。

此次調研渣打訪問了全國6個城市共計30位地產公司高層管理人員，他們所在企業(yè)位于杭州、蘭州、保定、佛山、黃石和南充等六座中小城市。

渣打銀行宏觀分析師申嵐告訴《每日經濟新聞》記者，房地產市場仍然是拖累中國經濟增長的重要因素之一，且隨著經濟增長放緩，正引發(fā)更多的市場關注。鑒于目前獨立的房地產市場數據較少，相關的調研旨在填補這一空白。

該調研自2010年延續(xù)至今，每年兩次，主要關注中小城市的未上市開發(fā)商。最近一期調研于今年7月份展開，調研結果顯示，中國房地產行業(yè)仍較脆弱，復蘇或需要更長時間。

具體來看，最近一期指數由今年1月份調研時的52.1下滑至50.8。房價和房屋銷量兩個分項指數均出現上升，而建設活動、開發(fā)商融資及政府政策三個分項指數均出現下滑。

申嵐表示，這一結果暗示之前樓市情緒的改善已經轉弱，且近期開發(fā)商建設活動或難以好轉。

2015年中期房屋建設活動仍顯疲弱，庫存過剩和融資困難導致樓市前景的市場預期偏向消極。

調研顯示，開發(fā)商拿地意愿已有所下降，地價與3個月前基本持平。房價調整和政策放松作用下，房屋銷售溫和改善，但庫存問題仍令開發(fā)商擔憂。盡管融資成本有所下降且央行采取了降息措施，開發(fā)商融資仍存在困難，且違約風險趨于上升。

值得注意的是，受訪開發(fā)商預計下半年樓市政策或將進一步放松。

國家統(tǒng)計局數據顯示，今年1~8月地產投資同比增幅由年初10.4%大幅下滑至3.5%。目前房地產投資的低迷狀態(tài)對經濟的拖累作用廣受關注。

渣打調研顯示，16家開發(fā)商稱企業(yè)主營業(yè)務所在城市同行業(yè)其他開發(fā)商的建設活動放緩，較上次調研減少3家但比例仍然過半。

申嵐認為，這一結果表明開發(fā)商建設活動普遍十分低迷，與房地產投資增長持續(xù)減弱的實際情形一致，并且12家受訪開發(fā)商預期下一季度建設活動將加速，較上期調研的15家有所減少。9家預期建設活動將放緩，較上期調研增加了5家，或暗示房屋建設難以迅速好轉。

她表示，計劃下半年加快項目進度的受訪開發(fā)商中，需求增加和融資改善是主要驅動力。下半年未打算加快項目進度的開發(fā)商仍主要擔憂房屋庫存、市場對近期樓市前景的悲觀情緒以及融資狀況惡化等問題。

有意思的是，渣打對開發(fā)商銀行和信托貸款調研的結果顯示，開發(fā)商融資似乎面臨更多困難，但融資成本有所下降。

在融資渠道方面，15家受訪開發(fā)商稱銀行貸款融資更為困難，持此觀點的開發(fā)商數量與上期調研持平。信托貸款方面，15家開發(fā)商稱貸款環(huán)境無顯著變化，但9家表示獲得信托貸款更加困難。

而在融資成本上，開發(fā)商反饋稱銀行和信托貸款成本均有所下滑。信托貸款利率約達10.6%，較2014年7月的17.6%和今年1月的12.3%均有所下滑。銀行貸款利率亦由2014年7月的12%和今年1月的8.7%降至6.5%。

需要警惕的是，調研顯示，過半數開發(fā)商預計下半年銀行和信托貸款違約現象將更普遍。今年1月份調研中，大部分受訪開發(fā)商認為銀行和信托貸款不太可能出現大范圍違約。