每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱 朱秀偉    

◎每經(jīng)記者 宋思艱 朱秀偉

在連漲8周后，上周（5月4日～8日）滬指終于出現(xiàn)調(diào)整，周跌幅達(dá)5.31%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高。

那么，接下來創(chuàng)業(yè)板是否還將繼續(xù)瘋狂？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，信達(dá)證券認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板大漲，但從A股歷史來看，低市盈、低市凈率股票組合持續(xù)跑贏了高市盈、高市凈組合。

大/市/風(fēng)/向/

小盤股將持續(xù)受壓高估值

滬指上周跌5.31%，創(chuàng)業(yè)板指上周則再漲4.05%，收出周K線三連陽?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，創(chuàng)業(yè)板指上周成交額為5718億元，超過前兩周。

那么，創(chuàng)業(yè)板指量價齊升是否還將持續(xù)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月8日（上周五），信達(dá)證券分析師陳嘉禾、谷永濤、胡佳妮和研究助理王晶晶聯(lián)合發(fā)布研報，他們對A股15年來的低價股、中價股和高價股指數(shù)，低市盈、中市盈和高市值盈率指數(shù)以及低市凈、中市凈和高市凈率指數(shù)進(jìn)行了分類統(tǒng)計，得出的結(jié)論是：在A股15年歷史中，低市盈率、低市凈率股票組合，持續(xù)跑贏了高市盈率、高市凈率組合。

比如1999年低市凈率指數(shù)為1000點，2015年5月8日為7013點，比1999年高出6013點；而1999年高市凈率指數(shù)為1000點，2015年5月8日為2418點，僅比1990年高出1418點。

又如1999年低市盈率指數(shù)為1000點，2015年5月8日為6930點，比1999年高出5930點；而1999年高市盈率指數(shù)為1000點，2015年5月8日為2185點，僅比1999年高出1185點。

信達(dá)證券認(rèn)為，未來小公司的股票價格會持續(xù)受到更高估值的壓力，戰(zhàn)勝市場綜合收益率也將變得越來越困難。

興業(yè)：風(fēng)險釋放或已完成

興業(yè)證券最新發(fā)布的策略觀點認(rèn)為：A股風(fēng)雨過后彩虹可期，雖然短期不排除仍會遭遇震蕩調(diào)整風(fēng)險，但主要的風(fēng)險釋放過程很可能已經(jīng)在上周完成。

該券商認(rèn)為，長期看，牛市無論從空間還是時間上都遠(yuǎn)未結(jié)束；中期看，利率快速回落階段股市無系統(tǒng)性風(fēng)險，通縮風(fēng)險未消除，進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的窗口期臨近；短期看，以金融為代表的大盤藍(lán)籌基本封殺了大盤指數(shù)后續(xù)大幅調(diào)整的空間。在享受政策利好的大盤藍(lán)籌“洼地”支撐之下，指數(shù)很難出現(xiàn)超過15%的“像樣的調(diào)整”，所以“小尖頂”短期調(diào)整基本到位。

在投資策略上，該機構(gòu)認(rèn)為“小尖頂調(diào)整之后，瘋牛轉(zhuǎn)為慢牛，精選結(jié)構(gòu)性機會，投資者可以比4月底相對積極一些，但仍需提防行情波動。

其中，對于追求安全邊際的絕對收益投資者，興業(yè)證券建議首先關(guān)注保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)“公約數(shù)”，包括新能源汽車、充電樁、風(fēng)電設(shè)備、環(huán)保、水務(wù)和城市地下綜合管廊概念股等；其次可關(guān)注有估值的白馬成長股，例如TMT行業(yè)中的航天信息、華策影視、廣電運通等，醫(yī)藥行業(yè)的片仔癀等。

對于追求相對排名的成長股風(fēng)格投資者，興業(yè)證券認(rèn)為：長期看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股是此輪牛市主戰(zhàn)場，精選“風(fēng)口上的鷹”是投資戰(zhàn)略方向，長期看好領(lǐng)域包括：“互聯(lián)網(wǎng)+”、體育、生物醫(yī)藥、新能源汽車和工業(yè)4.0概念股。

要了解金牌分析師最新精彩觀點，敬請關(guān)注《每日經(jīng)濟(jì)新聞》旗下微信公眾號“添升寶”（或搜索you-daydayup），之前分析師們已挖掘出萬澤信息、博深工具、雪迪龍、南大光電等眾多大牛股。在上周五的盤前信息中，重點介紹了雙鷺?biāo)帢I(yè)、德爾家居以及博世科等。最終雙鷺?biāo)帢I(yè)、博世科兩只個股強勢漲停，雖然德爾家居稍遜一籌，但仍大漲9.83%。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：創(chuàng)業(yè)板走勢

行/業(yè)/熱/點/

中金：一帶一路促核電出口

新能源作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展備受矚目，中金公司近期參加了第11屆中國國際核電工業(yè)展覽會，并調(diào)研了部分風(fēng)電公司。

中金調(diào)研稱：“高度國產(chǎn)化的中國第三代核電站發(fā)展繼續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)制造商有望受益。華龍一號（第一批國產(chǎn)率為85%，大規(guī)模生產(chǎn)后國產(chǎn)率至少為90%）、CAP1400（國產(chǎn)率至少85%）以及AP1000（當(dāng)前國產(chǎn)率為20%～30%，在7～8個機組后國產(chǎn)率有望達(dá)到85%）有望給國內(nèi)領(lǐng)先制造商（如上海電氣和東方電氣）帶來巨大市場。”

中金還表示，“一帶一路”有望促進(jìn)核電出口。中國核電技術(shù)出口在巴基斯坦、英國、阿根廷、埃及以及南非等國已取得突破性進(jìn)展，同時規(guī)模正逐漸擴大至沙特、馬來西亞、蘇丹、約旦、羅馬尼亞、土耳其等國。每個華龍一號機組所需投資為300億元。

內(nèi)陸核電有望重啟，建設(shè)成本與沿海大致相同，內(nèi)陸核電選址更加嚴(yán)格，并且采取了更多安全改進(jìn)措施以確保不會發(fā)生類似福島的核事故，其安全性逐步得到認(rèn)可。

風(fēng)電利用小時數(shù)繼續(xù)改善，限電率升高。建議關(guān)注中廣核電力、華能新能源、華電福新、龍源電力。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：核電出口

中信建投：看好大飛機

俄羅斯紀(jì)念衛(wèi)國戰(zhàn)爭勝利70周年大閱兵在2015年5月9日舉行，這是俄羅斯現(xiàn)代史上規(guī)模最大的一次閱兵式，包括中國國家主席習(xí)近平在內(nèi)的26個國家元首到場出席，中國人民解放軍三軍儀仗隊也亮相閱兵式。

中信建投對此表示：“中俄關(guān)系正處于歷史最好時期，雙方在軍事領(lǐng)域淵源頗深。”該機構(gòu)指出，受制于基礎(chǔ)材料、制造工藝等薄弱環(huán)節(jié)，中國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展緩慢，但隨著航空發(fā)動機專項及后續(xù)扶持措施的陸續(xù)出臺，中國航空發(fā)動機技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)成熟度將得到明顯提升。

該機構(gòu)依次重點推薦中航飛機（大型運輸機）、中直股份（直升機）、成發(fā)科技（航空發(fā)動機）和中航光電（連接器）。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：發(fā)動機政策