每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

周四滬綜指大跌2.77%至4112.21點(diǎn)，深綜指跌1.15%至2181.30點(diǎn)。小票有所補(bǔ)跌，但整體表現(xiàn)仍然相對(duì)稍好，創(chuàng)業(yè)板綜指收挫1.16%，中小板綜指挫1.03%。

權(quán)重股依然為殺跌主力，鐵路、工程機(jī)械、電力等板塊殺跌勢(shì)頭兇猛，工業(yè)4.0品種亦有所補(bǔ)跌。中小板塊中標(biāo)桿品種表現(xiàn)開(kāi)始分化，但鮮有慘跌現(xiàn)象。周四東方財(cái)富跌4.36%，樂(lè)視網(wǎng)漲6.34%。

券商股是權(quán)重股的一個(gè)例外，非?？沟?。對(duì)于券商股強(qiáng)勢(shì)，筆者認(rèn)為完全合理，因就當(dāng)前的實(shí)際情況看，兩融收緊實(shí)質(zhì)上是對(duì)券商有利的。

舉例來(lái)說(shuō)：原本券商的100萬(wàn)只借給了一個(gè)人，另有九人想借卻借不著，因沒(méi)錢(qián)了。未來(lái)抵押品要求更高了，那個(gè)借100萬(wàn)的人便再無(wú)資格借那么多，這100萬(wàn)便借給了十個(gè)人，所以券商業(yè)務(wù)總量完全不受影響。大盤(pán)這波調(diào)整兇猛，但這幾天兩融總規(guī)模仍日長(zhǎng)夜大。更重要的是，由于抵押品折算比例大降，未來(lái)融資者顯然將更難以爆倉(cāng)，這對(duì)券商的持續(xù)經(jīng)營(yíng)大有裨益。

雖然杠桿監(jiān)管并不影響券商，但“單一個(gè)股融資占比過(guò)大”的個(gè)股卻會(huì)受影響，如一拖股份等。投資者對(duì)這兩天杠桿方面消息要從不同的角度來(lái)看待，在沒(méi)弄清楚前，最好不要盲目操作，更不能因恐慌而亂動(dòng)。

今日打新資金將陸續(xù)解禁，這個(gè)時(shí)候投資者肯定不宜跟風(fēng)殺跌，倉(cāng)輕者甚至可考慮承接。不過(guò)在贏(yíng)利期望方面，個(gè)人認(rèn)為近階段理應(yīng)大幅降低，以往那種“單邊牛市”的思維習(xí)慣一定得克服。

這波調(diào)整或?qū)⒕S持一段時(shí)間，調(diào)整幅度卻不太可測(cè)，因這主要取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)能否樹(shù)立。

假如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)能快速地樹(shù)立，即不再認(rèn)為股市是“隨手撿錢(qián)”的地方，那么管理層的目的基本上就達(dá)到了，屆時(shí)必會(huì)釋出暖意，新一輪漲勢(shì)隨之而來(lái)；若市場(chǎng)仍激進(jìn)、沖動(dòng)，政策面壓力將始終會(huì)有一些。

基于上述認(rèn)識(shí)，筆者認(rèn)為近階段可適度參與，只需注意不要過(guò)貪即可。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，高拋低吸、來(lái)回倒騰些差價(jià)應(yīng)相對(duì)合理，一般不能指望股指快速地又創(chuàng)新高。